Le azioni di Circle Internet Group (CRCL) sono scese martedì dopo che Open Standard ha presentato Open USD (OUSD), una stablecoin in dollari sostenuta da oltre 140 aziende, tra cui Visa, Mastercard e Coinbase, che punta al mercato guidato dal token USD Coin (USDC) di Circle.
Il lancio riunisce reti di pagamento, banche e aziende crypto dietro un unico token. Avviene mentre USDC di Circle e USDT di Tether controllano la maggior parte del mercato delle stablecoin.
Perché USDC di Circle è sotto pressione
Open USD punta agli utenti aziendali che stanno guidando l’adozione di USDC. Le aziende possono coniare e riscattare Open USD gratuitamente, e i partner trattengono i guadagni sulle riserve al netto di una piccola commissione.
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Questo modello colpisce il modo in cui Circle genera ricavi. I rendimenti delle riserve hanno prodotto il 99% dei suoi ricavi nel 2024, come mostra la sua dichiarazione.
Circle ha pagato a Coinbase 908 milioni di dollari quell’anno per distribuire USDC. Ora anche Coinbase si è unita a una rivale che consente ai partner di mantenere quei rendimenti sulle riserve.
Il titolo di Circle è sceso di quasi il 15% dopo la notizia, toccando il livello più basso della seduta. Ha prolungato un periodo debole dopo il rally delle azioni di Circle da $50 a $129 in sei settimane all’inizio di quest’anno.
Il rischio più grande riguarda la distribuzione. Circle aveva guadagnato terreno poiché USDC ha superato Tether nei trasferimenti aziendali. Tuttavia, tra i sostenitori di Open USD ci sono le reti che movimentano la maggior parte di quei fondi.
Circle mantiene comunque alcuni vantaggi. USDC gode di riconoscimento normativo sia negli Stati Uniti che in Europa e garantisce una profonda liquidità sugli exchange.
Un consorzio sostiene Open USD
Open Standard gestirà il token tramite un consiglio indipendente formato dai partner. Zach Abrams guida l’azienda ad interim. Ha co-fondato Bridge, la società di stablecoin che Stripe ha acquisito per 1,1 miliardi di dollari nel 2025.
I sostenitori spaziano dalla finanza alla tecnologia, da BlackRock e BNY a Google e Shopify. Molti già gestiscono proprie stablecoin o costruiscono aziende di infrastruttura stablecoin, in linea con le recenti integrazioni ai pagamenti in stablecoin di Mastercard.
Stripe ha collegato direttamente il proprio business dei pagamenti al token.
“Open USD sarà la stablecoin di default per le aziende che operano su Stripe…” si legge in un estratto dell’annuncio, citando Will Gaybrick, presidente della divisione technology & business di Stripe.
Circle, Tether e PayPal non hanno partecipato all’iniziativa. USDT di Tether domina il settore con circa 185 miliardi di dollari e USDC di Circle segue con circa 74 miliardi di dollari.
Nonostante ciò, la storia non è incoraggiante per i consorzi. Visa, Mastercard e Stripe avevano già sostenuto la stablecoin Libra di Facebook nel 2019, per poi abbandonarla dopo pochi mesi a causa delle pressioni regolatorie.
Open USD sarà disponibile entro la fine dell’anno su Plasma e altre chain costruite per i pagamenti in stablecoin.
Il tempismo è cruciale per Circle, dal momento che l’accordo di revenue sharing su USDC con Coinbase sarà da rinnovare ad agosto.
