Il prezzo delle azioni NVIDIA (NVDA) viene scambiato vicino a $175, in calo di circa il 9% nell’ultimo mese. Il titolo ha aperto la settimana in modo piatto dopo non essere riuscito a riconquistare i $176 nella sessione precedente. Dalla fine di ottobre 2025, NVDA è rimasto bloccato all’interno di un canale discendente e il recente tentativo di rompere la trendline superiore non è riuscito.
L’ambiente macroeconomico non ha aiutato. Il conflitto in Iran ha spinto il prezzo del petrolio oltre i $100, alimentando aspettative d’inflazione che mantengono elevati i rendimenti obbligazionari. I rendimenti in aumento comprimono i multipli di valutazione delle azioni growth e NVIDIA non è stata immune nonostante la sua posizione dominante nell’IA.
Un canale discendente in cui i due indicatori chiave si stanno indebolendo
Il grafico giornaliero mostra NVIDIA scambiare all’interno di un canale discendente da vicino a $212 della fine di ottobre. Ogni tentativo di rialzo da allora è stato respinto in prossimità o sulla trendline superiore.
Tra inizio e metà marzo, NVDA è salita di quasi l’8% e ha brevemente spinto il Chaikin Money Flow (CMF), un indicatore dei flussi di denaro istituzionale, sopra la linea dello zero. Tuttavia, il CMF è successivamente sceso, indicando che i capitali istituzionali stanno nuovamente ritirandosi.
Nonostante la debolezza, una divergenza del CMF ha impedito che il prezzo delle azioni NVIDIA crollasse completamente. Tra il 6 novembre e il 20 marzo, mentre il prezzo di NVDA continuava a scendere all’interno del canale, il CMF ha formato una serie di minimi crescenti.
Questo suggerisce che, anche se i flussi di denaro istituzionale sono stati negativi, l’intensità delle vendite si è ridotta ad ogni nuova ondata ribassista. Il livello critico di supporto del CMF si trova a -0,23. Questo livello è stato rotto solo una volta dalla fine di novembre, con una conseguente correzione significativa.
Se il livello di -0,23 dovesse essere nuovamente rotto, l’ultimo supporto strutturale sotto il canale svanirebbe.
L’Exponential Moving Average (EMA), un indicatore che attribuisce maggiore peso ai prezzi recenti per identificare la direzione del trend, aggiunge un rischio ulteriore. La EMA a 20 giorni ha già incrociato al ribasso la EMA a 100 giorni intorno al 19 marzo, formando un segnale ribassista.
Da quando questo incrocio ha iniziato a formarsi, intorno al 18 marzo, NVDA ha corretto di oltre il 6%. Ora il titolo viene scambiato sotto tutte e tre le principali EMA, con solo la EMA a 200 giorni, a $173, che rappresenta l’ultimo supporto.
Un secondo incrocio si sta ora formando. La EMA a 50 giorni si sta avvicinando a quella a 100 giorni. Se si dovesse verificare, si rafforzerebbe il momentum ribassista e il supporto inferiore del canale diventerebbe il prossimo livello chiave.
La divergenza del CMF è il filo che tiene insieme il canale discendente. Gli incroci delle EMA sono le forbici.
Gli operatori sulle opzioni stanno aprendo nuove posizioni ribassiste
Il mercato delle opzioni conferma il deterioramento tecnico invece di smentirlo.
Intorno alla pubblicazione dei risultati del 25 febbraio, quando NVDA ha chiuso a $195 e ha riportato un utile di $1,62 per azione, il rapporto volume put-call era pari a 0,55 e il rapporto open interest a 0,83. Entrambi gli indicatori riflettevano una moderata fiducia con una copertura contenuta. Le call venivano scambiate quasi il doppio delle put, un segnale rialzista.
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Circa un mese dopo, con NVDA a $175, la situazione è cambiata significativamente. Il rapporto volume è salito a 0,72, con un aumento di circa il 31%. Il rapporto open interest è salito a 0,88. L’aumento del rapporto volume indica che viene scambiata una quantità significativamente maggiore di put rispetto alle call su base giornaliera. Ma è la crescita dell’open interest da 0,83 a 0,88 il segnale più rilevante. Significa che le posizioni ribassiste non vengono solo scambiate, ma vengono mantenute aperte. I trader di opzioni stanno costruendo nuove strategie ribassiste e continuano a mantenerle.
Questo è in linea con la debolezza di CMF ed EMA. I flussi istituzionali si stanno ritirando, la struttura delle medie mobili si sta deteriorando e i trader di opzioni arrivano autonomamente alla stessa conclusione ribassista.
Livelli di prezzo delle azioni NVIDIA da tenere d’occhio ora
I livelli tecnici tracciati utilizzando l’intervallo del canale individuano $176 come una resistenza chiave che NVDA non è riuscita a recuperare nell’ultima sessione. Sopra 176 dollari, le zone di resistenza sono 181 e 187 dollari. Un movimento sopra 197 dollari (il massimo dopo la pubblicazione degli utili) invaliderebbe il canale discendente e sposterebbe il trend da ribassista a neutrale.
Al ribasso, 171 dollari è il livello critico. Si allinea con lo 0,618 di Fibonacci e rappresenta un importante minimo del 5 febbraio. Se i 171 dollari vengono superati al ribasso su chiusura giornaliera, i 169 dollari (precedente minimo) potrebbero offrire un lieve supporto, ma i target calcolati si estendono fino a 163 e 154 dollari. Una discesa sotto 154 dollari qualificherebbe il prezzo delle azioni NVIDIA per una rottura del pattern.
Attualmente, 171 dollari separa un canale discendente che resta tecnicamente intatto da una rottura che la divergenza del CMF, gli incroci delle EMA e il mercato delle opzioni stanno costruendo silenziosamente.
