Ethereum (ETH) ha riconquistato la sua posizione come la principale blockchain per volume di trading su exchange decentralizzati (DEX).
Su questo parametro, Ethereum ha effettivamente superato Solana (SOL) per la prima volta da settembre 2024.
Ethereum supera Solana nel volume di trading sui DEX
Secondo i dati di DefiLlama, i DEX basati su Ethereum hanno registrato circa $63 miliardi in volume di trading durante marzo 2025. Questo slancio ha visto Ethereum superare i $51 miliardi di Solana nello stesso periodo.
Il cambiamento segna un momento significativo nella continua competizione tra Ethereum e Solana nell’ecosistema della finanza decentralizzata (DeFi).
Solana aveva dominato lo spazio DEX per mesi, sostenuta dalle sue basse commissioni e dall’elevata capacità di transazione. Franklin Templeton ha notato la tendenza e ha previsto che l’ascesa della DeFi di Solana potrebbe rivaleggiare con la valutazione di Ethereum.
“I multipli di valutazione della DeFi di Solana sono in media più bassi rispetto ai loro omologhi di Ethereum nonostante profili di crescita significativamente più elevati. Questo evidenzia un’apparente asimmetria di valutazione tra i due ecosistemi,” si legge in un estratto del rapporto di Franklin Templeton.
Tuttavia, i recenti cali nel volume di trading sulle principali piattaforme basate su Solana suggeriscono una dinamica di mercato in cambiamento. La diminuzione del volume di trading dei DEX di Solana è strettamente legata alla riduzione dell’attività su piattaforme importanti come Raydium (RAY) e Pump.fun.
Pump.fun, in particolare, ha visto un forte calo nel volume di trading dall’inizio dell’anno. I volumi mensili sono scesi da un picco di gennaio di $7,75 miliardi a soli $2,53 miliardi a marzo, rappresentando un calo del 67%.
I dati su Dune mostrano che questo calo è in linea con un rallentamento nel tasso di avanzamento dei token della piattaforma, che è sceso dallo 0,8% allo 0,65% a settimana.
Il tasso di avanzamento riflette la percentuale di nuovi token che raggiungono la soglia di capitalizzazione di mercato di $100.000 necessaria per migrare da Pump.fun alla piattaforma Raydium.
Un tasso di avanzamento più basso suggerisce che meno token stanno raggiungendo questa soglia, riducendo l’attività di trading complessiva nell’ecosistema DEX di Solana.
La forza di Ethereum nel mercato DEX
Mentre l’attività DEX di Solana ha vacillato, il volume di trading di Ethereum è rimasto resiliente. Questo è probabilmente sostenuto dalla forte performance di piattaforme come Uniswap (UNI) e Curve Finance (CRV).
In marzo, Uniswap da sola ha facilitato oltre $30 miliardi in volume di trading, contribuendo significativamente alla dominance complessiva di mercato di Ethereum.
La capacità di Ethereum di riconquistare il primo posto è attribuita anche alla sua infrastruttura consolidata e agli effetti di rete. Nonostante le commissioni di gas più elevate rispetto a Solana, Ethereum continua ad attrarre scambi di alto valore, interesse istituzionale e liquidità. Questi fattori rafforzano la sua posizione come la blockchain principale per l’attività DeFi.
In questo contesto, gli analisti del settore credono che, sebbene Solana sia molto competitiva, abbia ancora molta strada da fare prima di poter spodestare Ethereum.
Nel frattempo, altri affermano che la rinascita di Ethereum potrebbe estendersi nel secondo trimestre (Q2), guidata dai prossimi aggiornamenti della rete e dalle tendenze generali del mercato.
“Gli sviluppi on-chain offrono qualche speranza per ETH…Con Pectra ora implementata con successo sulla testnet Holesky e un aggiornamento della mainnet previsto nel Q2, potremmo vedere un’inversione del trend discendente ETH/BTC nel prossimo trimestre?” hanno notato gli analisti di QCP Capital.
L’aggiornamento Pectra, una volta implementato sulla mainnet di Ethereum, dovrebbe migliorare la scalabilità e l’efficienza, potenziando potenzialmente l’adozione da parte degli utenti e l’attività di trading.
Aggiungendo al momentum positivo, gli ETF Ethereum spot (exchange-traded funds) hanno visto afflussi netti lunedì, in contrasto con i deflussi netti dagli ETF Bitcoin. Questa tendenza suggerisce una crescente fiducia degli investitori nella posizione di mercato di Ethereum.
Questo cambiamento nei flussi degli ETF potrebbe indicare una più ampia riallocazione del capitale all’interno del mercato crypto, in particolare mentre Ethereum rafforza il suo ecosistema DeFi e si prepara per aggiornamenti chiave.
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