Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è sceso sotto il 4% per la prima volta da ottobre.
Questo segnala un potenziale cambiamento nella politica della Federal Reserve (Fed), suscitando un rinnovato interesse per Bitcoin (BTC) e altri asset di rischio.
Rendimenti del tesoro e Bitcoin: una rotazione risk-on?
Come evidenziato dall’aggregatore di mercati finanziari Barchart, questo calo riflette una crescente incertezza economica. In particolare, suggerisce un aumento dei timori di recessione e una crescente speculazione che la Fed possa orientarsi verso tagli dei tassi prima del previsto.
Un calo dei rendimenti dei Treasury riduce l’attrattiva degli asset tradizionali di rifugio sicuro come i bond, spesso incoraggiando gli investitori a cercare rendimenti più elevati altrove.
Storicamente, Bitcoin e le altcoin hanno beneficiato di tali cambiamenti, poiché il calo dei rendimenti reali aumenta la liquidità e l’appetito per il rischio. L’analista crypto Dan Gambardello ha sottolineato questa connessione. Ha notato che i rendimenti più bassi sono rialzisti per Bitcoin, in linea con le aspettative che una Fed accomodante spingerà la liquidità verso asset più rischiosi.
“L’ironia è che quando i rendimenti scendono, c’è meno motivo di restare nei bond “sicuri”— E alla fine più motivo di inseguire rendimenti in asset di rischio come BTC e alt. Questo è il motivo per cui vedi i tori del rischio entusiasmarsi quando i rendimenti a 10 anni iniziano a scendere,” ha dichiarato.
Inoltre, il fondatore di BitMEX ed ex CEO Arthur Hayes ha sottolineato che il rendimento del Treasury a 2 anni è diminuito bruscamente dopo l’introduzione dei nuovi dazi. Ha detto che questo ha rafforzato l’aspettativa del mercato di imminenti tagli dei tassi da parte della Fed.
“Abbiamo bisogno di un allentamento della Fed, il rendimento del Treasury a 2 anni è crollato dopo l’annuncio dei dazi perché il mercato ci sta dicendo che la Fed taglierà presto e potenzialmente riavvierà il QE per contrastare l’impatto economico negativo,” Hayes ha condiviso su X (ex Twitter).
Hayes aveva precedentemente previsto che Bitcoin potrebbe salire fino a $250.000 se il quantitative easing (QE) tornasse in risposta a recessioni economiche.
Il fattore Trump: tariffe e volatilità del mercato
Inoltre, gli analisti hanno collegato il calo dei rendimenti all’incertezza economica innescata dalla strategia tariffaria aggressiva di Trump. Come ha notato Gambardello, questi dazi hanno spinto a una fuga verso la sicurezza, facendo salire i prezzi dei bond e abbassando i rendimenti.
Questa tendenza è in linea con l’approccio economico più ampio di Trump di indebolire il dollaro e abbassare i tassi di interesse, che storicamente beneficiano Bitcoin. Durante il suo primo mandato, Trump desiderava frequentemente un dollaro più debole e tassi di interesse più bassi per stimolare le esportazioni e la crescita economica. Ha anche fatto pressione sulla Fed per tagliare i tassi più volte.
Un altro analista, Kristoffer Kepin, ha evidenziato che l’offerta di moneta M2 è in crescita. Questo rafforza le aspettative di un aumento della liquidità che entra ulteriormente nel mercato. Questo afflusso di capitale potrebbe fluire in Bitcoin e le altcoin mentre gli investitori cercano alternative riserve di valore in mezzo alla turbolenza economica.
Nonostante il potenziale rialzo di Bitcoin, Goldman Sachs ha raccomandato l’oro e lo yen giapponese come coperture preferite contro i rischi di recessione negli Stati Uniti. In particolare, la banca ha citato la sua performance storica in ambienti di avversione al rischio.
“Lo yen offre agli investitori la migliore copertura valutaria nel caso in cui aumentino le probabilità di una recessione negli Stati Uniti,” ha riportato Bloomberg, citando Kamakshya Trivedi, capo della strategia globale sui cambi, tassi di interesse e mercati emergenti di Goldman Sachs.
La banca ha espresso lo stesso sentimento verso l’oro, aumentando le sue previsioni mentre gli investitori acquistano il metallo giallo. Allo stesso modo, un sondaggio della Bank of America (BofA) ha mostrato che il 58% dei gestori di fondi preferisce l’oro come rifugio dalla guerra commerciale, mentre solo il 3% sostiene Bitcoin.
Nel frattempo, JPMorgan ha aumentato la sua probabilità di recessione globale al 60%. Allo stesso modo, la multinazionale bancaria e dei servizi finanziari ha attribuito l’aumento del rischio allo shock economico derivante dai dazi annunciati nel Giorno della Liberazione.
“Queste politiche, se mantenute, probabilmente spingerebbero l’economia statunitense e possibilmente globale in recessione quest’anno,” ha scritto il capo della ricerca economica globale Bruce Kasman in una nota giovedì sera.
Tuttavia, Kasman ha riconosciuto che mentre è possibile uno scenario in cui il resto del mondo riesce a superare una recessione statunitense, è meno probabile di un rallentamento globale.
Con il continuo calo dei rendimenti dei Treasury e l’aumento dell’incertezza economica, la Fed diventa un punto di osservazione chiave per gli investitori in cerca di segnali di un cambiamento di politica.
Se i tagli dei tassi e le iniezioni di liquidità si materializzano, Bitcoin potrebbe vedere guadagni sostanziali, in particolare mentre gli asset tradizionali subiscono una rivalutazione. Tuttavia, come avvertono gli esperti, la volatilità a breve termine rimane un fattore di rischio chiave in mezzo a questi cambiamenti di mercato.
I dati di BeInCrypto mostrano che Bitcoin era scambiato a $82.993 al momento della stesura, in aumento di un modesto 1,42% nelle ultime 24 ore.
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