Secondo un report di JPMorgan, Tether potrebbe dover vendere Bitcoin e altre materie prime per raggiungere la conformità con le proposte normative statunitensi sulle stablecoin. Il CEO Paolo Ardoino ha contestato questa ipotesi sui social media ma non ha affrontato le preoccupazioni principali.
Gli Stati Uniti stanno spingendo fortemente per nuove regolamentazioni sulle stablecoin, che includerebbero contabilità rigorosa e riserve garantite. Tether non ha rispettato regolamenti simili in Europa, ma non può permettersi di perdere il mercato statunitense.
Tether dovrà vendere i suoi Bitcoin?
Tether, emittente della principale stablecoin al mondo, ha avuto un anno finanziario di successo nel 2024 nonostante le sfide normative. Nell’ultimo trimestre, l’azienda ha riportato profitti record, e si sta aprendo a nuove opportunità di mercato con un trasferimento a El Salvador.
Tuttavia, un report di JPMorgan afferma che Tether potrebbe dover vendere gran parte dei suoi Bitcoin, e il suo CEO ha reagito immediatamente:
“Gli analisti di JPMorgan sono nervosi perché non possiedono Bitcoin. Gli analisti di Tether dicono che JPMorgan non ha abbastanza Bitcoin!” ha detto il CEO di Tether Paolo Ardoino tramite i social media.
Gli analisti hanno identificato che le nuove regolamentazioni statunitensi sulle stablecoin costringeranno Tether a disfarsi delle sue riserve di Bitcoin. Diversi progetti di legge sulle stablecoin sono stati attualmente proposti al Senato, e la maggior parte di essi sostiene che gli emittenti debbano mantenere le loro riserve di asset negli Stati Uniti.
Il disegno di legge con più probabilità di approvazione è quello del senatore del Tennessee Bill Hagerty, ‘il GENIUS Act’. Gli standard del disegno di legge mostrano che solo l’83% delle riserve di Tether è conforme, e altri disegni di legge sono più aggressivi.
Tralasciando la questione delle riserve di Bitcoin di Tether, sembra chiaro che la regolamentazione statunitense sulle stablecoin stia arrivando. Questi tentativi hanno supporto bipartisan, e anche il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell li sostiene fortemente. Se entrambe le fazioni del Congresso e l’apparato normativo lo vogliono, è probabile che una qualche versione di esso venga approvata.
Perché queste proposte normative costringerebbero Tether a vendere i suoi Bitcoin? Essenzialmente, cambierebbero completamente il modo in cui l’azienda gestisce le sue riserve. L’azienda dovrebbe conservare una parte significativa delle sue riserve totali in contanti in buoni del Tesoro statunitensi o in altre istituzioni assicurate.
In breve, questo quadro non supporta completamente la decentralizzazione delle emittenti di stablecoin.
Lo scorso dicembre, Tether è stata in gran parte estromessa dall’Europa perché non poteva soddisfare requisiti simili sotto il nuovo quadro MiCA. Tether potrebbe gestire la perdita dell’UE, soprattutto perché si era preparata, ma anche gli exchange crypto statunitensi sono pronte a escludere l’azienda se necessario.
In breve, lo sfogo sui social media di Ardoino ha attirato un po’ di attenzione, ma è praticamente una risposta poco pratica alla crisi imminente. Tether potrebbe dover vendere gran parte dei suoi Bitcoin, e anche questo potrebbe non essere sufficiente.
Gli analisti hanno sottolineato che l’azienda ha resistito con forza a un esame approfondito delle sue riserve. I nuovi requisiti di trasparenza potrebbero rivelare alcuni segreti scomodi.
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