La SEC ha dichiarato oggi che i cryptoasset proof-of-work non sono soggetti alle normative sui titoli. Basandosi su questa chiarezza e sulle ultime azioni della commissione, gli analisti di BeInCrypto prevedono che la SEC approverà più altcoin ETF insieme entro la fine del secondo trimestre del 2025
Nel frattempo, Caroline Crenshaw, una Commissaria della SEC anti-crypto, ha rilasciato oggi un’altra dichiarazione di dissenso pubblico. Ha affermato che questa decisione è piena di scappatoie, ma è improbabile che queste obiezioni possano fermare un’agenda pro-crypto dedicata.
La SEC sta gettando le basi per approvare più ETF
In un comunicato stampa oggi, la Commissione ha deciso che i cryptoasset proof-of-work non sono considerati titoli secondo la legge statunitense. Come Bitcoin, l’intera classe di asset dovrebbe essere considerata come materie prime. La decisione della SEC qui potrebbe avere enormi implicazioni per gli altcoin ETF.
“È opinione della [SEC] che le attività di mining non comportino l’offerta e la vendita di titoli [e] che i partecipanti alle attività di mining non debbano registrare le transazioni presso la Commissione ai sensi del Securities Act o rientrare in una delle esenzioni del Securities Act dalla registrazione,” ha affermato la dichiarazione della SEC.
Questa chiarezza normativa potrebbe cambiare le probabilità di approvazione degli ETF per alcuni cryptoasset proof-of-work (PoW). Ad esempio, Litecoin, che rientra in questa categoria, era già molto probabile che ricevesse l’approvazione.
Con questa decisione, più gestori di asset potrebbero essere inclini a offrire ETF per altre monete PoW, come Monero o Kaspa.
Tuttavia, questa tendenza va anche oltre i cryptoasset PoW in generale. La SEC ha dichiarato sistematicamente diversi asset come materie prime.
Ad esempio, a febbraio, ha dichiarato che le memecoin non sono titoli. Questo chiarisce potenzialmente il blocco normativo per i Dogecoin ETF.
La SEC vuole che Paul Atkins si unisca con una nuova prospettiva
In altre parole, la SEC potrebbe dichiarare che tutti questi asset non sono titoli come modo per gettare le basi per eventuali future applicazioni di ETF. Visto da questa angolazione, anche alcuni apparenti ostacoli potrebbero essere il terreno per futuri guadagni.
Ad esempio, la Commissione ha ritardato le applicazioni ETF per Solana e XRP la scorsa settimana. Tuttavia, la CFTC ha approvato il trading di futures su entrambi gli asset, aumentando le loro probabilità di ETF.
Nel frattempo, la Commissione ha anche abbandonato la sua storica causa contro Ripple, che si basava sull’ipotesi che XRP fosse un titolo.
Quindi, tutte queste decisioni stanno collettivamente rimuovendo qualsiasi ostacolo normativo che possa limitare i fondi altcoin dall’entrare nei mercati istituzionali.
La prossima settimana, il Senato inizierà presumibilmente le audizioni di conferma su Paul Atkins, scelto da Trump come prossimo Presidente della SEC. Quando quelle applicazioni incontreranno un’altra scadenza, Atkins potrebbe essere già in carica.
È probabile che Atkins avrà una decisione facile per approvare una serie di diversi altcoin ETF, poiché Mark Uyeda e Hester Peirce stanno già chiarendo il dibattito su titoli e materie prime.
“La scelta di Donald Trump per il presidente della SEC, Paul Atkins, affronterà il Comitato Bancario del Senato giovedì prossimo per la sua audizione di nomina. Anche la scelta di Trump per l’OCC, Jonathan Gould, avrà la sua audizione,” ha scritto Eleanor Terrett.
Crenshaw parla di nuovo
Dato l’attuale trend normativo e le azioni della SEC, BeInCrypto prevede che la Commissione si stia preparando ad approvare diversi altcoin ETF durante il secondo trimestre del 2025.
Tuttavia, non tutti nella Commissione sono pronti ad andare avanti con questo. Caroline Crenshaw, una Commissaria che recentemente si è dissociata per dissentire pubblicamente con la svolta pro-crypto della SEC, ha criticato anche la decisione di oggi.
“Nascosto nelle note a piè di pagina, il comunicato rivela la sua vera limitazione: in realtà si dovrebbe condurre un’analisi Howey per sapere se un determinato accordo di mining costituisce un contratto di investimento. Per il bene degli investitori, degli altri partecipanti al mercato e dei mercati stessi, spero che i lettori non lo scambino per qualcosa di più di quello che è,” ha detto.
Crenshaw ha affermato che l’argomentazione della SEC è piena di diversi altri gravi punti deboli e non garantisce effettivamente che i token PoW siano esenti dalle leggi sui titoli.
Ha detto che la decisione di oggi è la decima di tale “interpretazione non vincolante” in nove settimane, sebbene si sia fermata prima di accusare direttamente i suoi colleghi di prendere decisioni di parte a favore dell’industria crypto.
Tuttavia, il tempo di Crenshaw alla SEC sta per scadere. Se nessuno desidera mettere alla prova questi punti deboli, è funzionalmente lo stesso come se non esistessero.
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