Da quando il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha assunto l’incarico, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha abbandonato, risolto o sospeso cause legali contro importanti entità crypto a destra e a manca. In netto contrasto con la leadership della precedente amministrazione sotto il Presidente Gary Gensler, la SEC sembra allontanarsi dalla sua precedente repressione sugli asset digitali.
In un’intervista con BeInCrypto, Nick Puckrin, Fondatore di The Coin Bureau, e Hank Huang, Amministratore Delegato di Kronos Research, hanno evidenziato l’influenza elettorale sostanziale che l’industria crypto ha avuto sulla candidatura di Trump come un fattore che ha contribuito all’atteggiamento più permissivo della SEC nei confronti delle crypto.
L’approccio della SEC sotto Trump
La SEC ha vissuto un chiaro cambiamento nel suo approccio alle cause legali crypto sotto la presidenza di Trump. Questo cambiamento è stato in gran parte caratterizzato dall’allontanamento dalle tattiche di applicazione aggressive della sua precedente leadership.
“Quando il Presidente Donald Trump ha vinto le elezioni negli Stati Uniti, l’industria crypto ha esultato. Finalmente, l’era della ‘regolamentazione tramite applicazione’, per cui la SEC sotto la leadership di Gary Gensler era così famosa, stava per finire. E la nuova amministrazione non ha deluso. Nel giro di poche settimane dall’inaugurazione di Trump, la SEC rinnovata ha iniziato a abbandonare cause legali contro le aziende crypto a destra, sinistra e centro,” ha detto Puckrin.
Due settimane fa, la SEC ha ufficialmente ritirato il suo appello e la causa legale XRP contro Ripple Labs, ponendo fine a una battaglia legale durata cinque anni. La Commissione aveva originariamente accusato Ripple di aver condotto un’offerta di titoli non registrata del valore di $1,3 miliardi attraverso le vendite di XRP.
“Dopo più di quattro anni in sospeso, la SEC ha ufficialmente deciso che XRP non è un titolo (anche se cosa sia invece resta da vedere). Questo caso ha pesato molto su XRP – la quarta criptovaluta più grande con una capitalizzazione di mercato di circa 130 miliardi di dollari – quindi la sua risoluzione è una grande vittoria,” ha aggiunto Puckrin.
La più ampia comunità crypto ha celebrato l’esito, con molti che sostengono che stabilirà un precedente su come gli asset digitali sono classificati negli Stati Uniti. Questa previsione è giustificata, dato che la SEC è stata in una frenesia di abbandono delle cause legali.
I casi di Ripple e Coinbase segnano vittorie significative
Poco prima di concludere la causa contro Ripple, la SEC ha abbandonato la sua battaglia legale contro Coinbase. Anche il caso si concentrava sul fatto che Coinbase dovesse essere classificato come un titolo.
“La SEC si sta chiaramente ritirando dalla sua posizione una volta aggressiva sulle crypto, come si vede nel suo ritiro delle cause legali del 2025 contro Ripple, Coinbase e altri. Questo cambiamento, guidato dall’amministrazione Trump favorevole alle crypto e pro-business, segnala un futuro di regolamentazione crypto statunitense più snella e trasparente,” ha detto Huang a BeInCrypto.
La SEC ha anche abbandonato diverse indagini in corso contro OpenSea, Robinhood, Uniswap Labs, Kraken e Gemini. Ha anche chiesto a un tribunale federale di emettere una pausa di 60 giorni sulla sua controversia legale contro Binance. Nel frattempo, la Commissione ha risolto la sua indagine su ConsenSys sui suoi prodotti software Ethereum.
Queste cause legali sono emerse parallelamente a una serie di misure favorevoli alle crypto destinate a promuovere una maggiore innovazione e a frenare il potenziale soffocamento normativo che esisteva durante l’era Biden.
La nuova leadership definirà regolamentazioni chiare per le crypto?
Un giorno dopo che Trump ha assunto l’incarico, il Presidente ad interim della SEC Mark Uyeda ha annunciato la creazione di una task force dedicata alle crypto guidata dal Commissario Hester Peirce. La task force è stata progettata per risolvere le ambiguità di lunga data nel trattamento normativo degli asset digitali.
In tutte le cause legali crypto della SEC, il Commissario Uyeda ha implementato una strategia che dà priorità al coinvolgimento dell’industria per sviluppare quadri normativi che bilancino innovazione e protezione degli investitori.
Nel frattempo, Trump ha strategicamente nominato Paul Atkins, un candidato curioso delle crypto e leggero sulla regolamentazione, per sostituire Gensler come capo della SEC. Proprio questa settimana, il Comitato Bancario del Senato ha votato per avanzare la nomina di Atkins al Senato completo.
“Guidata dai principi repubblicani, la SEC sotto Trump potrebbe implementare linee guida più chiare sulle crypto entro il 2025, ridurre i carichi normativi e annullare le politiche dell’era Biden che hanno soffocato l’innovazione entro il 2027. Questo potrebbe segnare l’inizio del trattamento della maggior parte degli asset digitali come materie prime,” ha detto Huang.
Ora, a un passo dall’essere nominato Presidente della SEC, ci si aspetta che Atkins allenti la supervisione normativa sulle crypto.
“Con l’istituzione di una nuova Task Force e figure chiave come Paul Atkins che promuovono l’innovazione, la mossa strategica di Trump di creare una riserva di Bitcoin all’interno del governo sottolinea ulteriormente il suo impegno a sostenere l’industria. Il futuro delle regolamentazioni crypto sarà focalizzato su un minore controllo e l’inizio di un delicato ma promettente disgelo nel panorama normativo,” ha aggiunto Huang.
Sebbene alcuni affermino che la gestione degli affari crypto da parte di Trump abbia portato a un trionfo mai visto prima, altri temono che il suo crescente coinvolgimento nell’industria si sia rivelato una ricetta per il disastro.
L’impatto delle donazioni crypto sulle regolamentazioni
Diversi leader del settore hanno fatto grandi sforzi per garantire che Trump diventasse il 47° presidente degli Stati Uniti. Milioni di dollari in donazioni da parte di aziende crypto durante la campagna di Trump hanno illustrato questi sforzi.
Secondo un rapporto di Public Citizen, oltre $119 milioni da parte di aziende crypto sono stati destinati a influenzare le elezioni federali del 2024, principalmente attraverso Fairshake, un super PAC apartitico che sostiene candidati pro-crypto e si oppone agli scettici.
Coinbase e Ripple, tra gli altri che traggono profitto, hanno fornito direttamente oltre la metà dei fondi di Fairshake. I fondi rimanenti provenivano principalmente da miliardari dirigenti crypto e venture capitalist. Contributi notevoli includevano $44 milioni dai fondatori di Andreessen Horowitz, $5 milioni dai gemelli Winklevoss e $1 milione dal CEO di Coinbase Brian Armstrong.
Finora, la strategia di spesa delle grandi crypto sta dando i suoi frutti con un ambiente più favorevole.
“Le donazioni politiche dell’industria crypto durante le elezioni del 2024, in particolare ai candidati pro-crypto come Trump, hanno giocato un ruolo significativo nel plasmare la decisione della SEC del 2025 di abbandonare le cause legali contro le aziende crypto. Questi contributi hanno aiutato ad allineare l’amministrazione con gli interessi dell’industria e hanno influenzato il Congresso, guidando circa il 50-60% del cambiamento,” ha detto Huang a BeInCrypto.
Senza un quadro chiaro per guidare l’industria crypto dopo queste cause abbandonate, questo approccio lassista rischia di essere di breve durata. Alla fine, ciò potrebbe danneggiare l’adozione a lungo termine delle crypto.
Le truffe delle memecoin evidenziano i pericoli della deregolamentazione
Secondo Puckrin, il successo delle cause abbandonate è stato oscurato dalla mancanza di regolamentazioni che hanno portato alla proliferazione di truffe di memecoin di alto profilo.
“In qualche modo, tutte queste vittorie sembrano in qualche modo vuote dopo che la reputazione dell’industria crypto è stata offuscata dai miliardi di dollari in perdite combinate dalle truffe di memecoin. Nel frattempo, Hayden Davis, la mente dietro LIBRA, continua a lanciare token fraudolenti di memecoin, nonostante sia nella lista dei ricercati dell’Interpol,” ha detto.
Un rapporto del 2024 della piattaforma di intelligence Web3 Merkle Science ha rivelato che i rug pull di memecoin sono costati agli investitori oltre $500 milioni. L’incidente di febbraio di LIBRA ha mostrato come questa tendenza sia proseguita nel 2025. I dati di Nansen hanno rivelato che l’86% degli investitori ha perso $251 milioni, mentre gli insider hanno intascato $180 milioni di profitti.
Sebbene i truffatori crypto possano essere accusati di crimini correlati come frode telematica o riciclaggio di denaro, il rug pulling è legale. Meglio dire, non è regolamentato. Nessuna regolamentazione ritiene responsabili gli insider crypto per le truffe di memecoin.
“Man mano che le crypto diventano una classe di asset sempre più mainstream, i consumatori devono essere protetti da coloro che scelgono di usarle per scopi nefasti. Un modo per farlo è attraverso l’educazione, e questo è il nostro compito come industria. Ma scoraggiare le truffe e i comportamenti estrattivi è il compito dei regolatori. Ed è ora che si facciano avanti,” ha detto Puckrin a BeInCrypto.
Se la SEC non coglie questa opportunità per frenare le conseguenze che le truffe di memecoin possono produrre, si tradurrà in un enorme passo indietro per l’industria.
Regolamentazione completa oltre le cause legali ritirate
Puckrin ha illustrato la necessità di una maggiore chiarezza normativa nel settore crypto richiamando l’attenzione sul modo in cui la SEC penalizza l’insider trading nel contesto degli investimenti tradizionali.
“Negli investimenti tradizionali, l’insider trading è un reato grave. Negli Stati Uniti, è punibile con multe fino a $5 milioni per gli individui e pene detentive fino a 20 anni. Allo stesso modo, le pene federali per il coinvolgimento in attività di gioco d’azzardo illegali includono fino a cinque anni di carcere. I responsabili delle truffe con le memecoin devono essere puniti con lo stesso livello di severità, perché il risultato è lo stesso: manipolare i mercati e ingannare gli investitori ignari dei loro risparmi,” ha detto.
Puckrin ha chiarito, tuttavia, che la questione non riguarda solo la penalizzazione dei truffatori. Proprio come la eccessiva regolamentazione passata della SEC ha ostacolato l’industria, l’attuale mancanza di regole per le memecoin crea un ambiente in cui nuove truffe e schemi sfruttatori possono facilmente prosperare.
“Sì, la rimozione delle cause legali è una grande notizia per l’innovazione blockchain, ma qualcosa deve sostituirla. Infatti, le aziende di criptovalute serie non hanno mai sostenuto un Far West non regolamentato. Quello che vogliono è chiarezza e regole adatte all’industria nascente della blockchain – non solo un copia e incolla delle normative finanziarie esistenti che semplicemente non funzionano per le crypto,” ha detto.
Sebbene l’amministrazione Trump sia in carica solo da quattro mesi, il tempo scorre e i cambiamenti significativi richiedono tempo.
Domande senza risposta incombono
Puckrin ha espresso preoccupazione per la priorità data dall’attuale amministrazione alla cancellazione delle cause legali invece di lavorare più velocemente per implementare una regolamentazione crypto trascendentale.
“La mia preoccupazione è che i regolatori continueranno a rimandare la regolamentazione crypto, avendo ottenuto l’approvazione dell’industria per aver abbandonato le numerose cause legali che ne stavano soffocando la crescita. E questo è incredibilmente pericoloso,” ha detto a BeInCrypto.
Nel frattempo, rimangono senza risposta domande critiche che solo la SEC può definire.
“Cosa sono le memecoin e chi garantirà che un altro fiasco LIBRA non accada? Le altcoin utility sono ora commodity e, in tal caso, la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) le regolerà? E, cosa importante, cosa facciamo per compensare gli investitori che hanno perso miliardi a causa delle frodi crypto?” ha concluso Puckrin.
L’attuale direzione della SEC promette una rinascita regolamentata o un terreno fertile per future crisi.
Con miliardi persi e domande critiche senza risposta, il futuro delle crypto dipende dal fatto che l’ente regolatore tradurrà il suo recente cambiamento in un quadro duraturo che favorisca l’innovazione senza sacrificare la protezione degli investitori.
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