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Il mining di Bitcoin è più difficile che mai — quindi perché i miner stanno sorridendo?

3 min
Aggiornato da: Lockridge Okoth

In breve

  • La difficoltà del mining di Bitcoin ha raggiunto un record di 127,6 trilioni ad agosto 2025, eppure i ricavi dei miner sono aumentati del 105% rispetto all'anno precedente, sfidando le tendenze tipiche.
  • L'aumento del prezzo di BTC/USD che supera la difficoltà di mining (+75% contro +53%) segnala margini più sani e la potenziale formazione anticipata di un ciclo rialzista.
  • La forte domanda, gli ASIC efficienti e l'alto rapporto stock-to-flow rafforzano l'ottimismo nel mining nonostante il ritracciamento del prezzo di BTC guidato da fattori macroeconomici.
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La difficoltà di mining di Bitcoin è aumentata a un massimo storico di 127,6 trilioni nell’agosto 2025. Questo movimento riflette un’espansione continua della potenza computazionale globale, garantendo la sicurezza della rete.

Tuttavia, nonostante l’aumento della sfida tecnica, la redditività dei miner sta silenziosamente aumentando, una dinamica rara che secondo gli analisti potrebbe segnalare una nuova fase nel ciclo di mercato di Bitcoin (BTC).

La difficoltà di mining di Bitcoin raggiunge un record

Il prossimo aggiustamento della difficoltà di mining, previsto per il 9 agosto, dovrebbe ridurre leggermente il parametro a circa 124,71 trilioni.

Bitcoin Mining Difficulty
Difficoltà di Mining di Bitcoin. Fonte: Coinwarz

Questo aggiustamento mira a riportare il tempo medio di blocco all’obiettivo di 10 minuti, rispetto agli attuali 10 minuti e 23 secondi.

Queste ricalibrazioni periodiche sono fondamentali per il design di Bitcoin. Mantengono un’emissione costante e la stabilità della rete nonostante le fluttuazioni del tasso di hash.

L’anomalia, tuttavia, è che una maggiore difficoltà di mining di Bitcoin non si è tradotta in margini ridotti per i miner.

Al contrario, i dati della rete mostrano che i ricavi dei miner hanno raggiunto un picco post-halving di $52,63 milioni per exahash al giorno.

Bitcoin Miner Revenue
Ricavi dei Miner di Bitcoin. Fonte: ycharts.com

“I ricavi giornalieri dei miner di Bitcoin sono attualmente a un livello di 52,63M, in calo rispetto ai 56,35M di ieri e in aumento rispetto ai 25,64M di un anno fa. Questo rappresenta un cambiamento del -6,61% rispetto a ieri e del 105,3% rispetto a un anno fa,” hanno indicato gli analisti di ychart.com indicato.

Questo è un segnale forte, considerando l’aumento dei costi energetici e un campo di gioco del mining sempre più competitivo.

In un recente post, Blockware Intelligence, una società di analisi del mining di Bitcoin, ha evidenziato questa divergenza.

“Il caso rialzista per il mining di Bitcoin? BTC/USD aumenta più velocemente della difficoltà di mining. Negli ultimi 12 mesi: > BTC/USD +75% > Difficoltà di Mining: +53%. I margini di profitto per i miner di Bitcoin stanno aumentando,” ha dichiarato la società in un recente post stated.

Margini di profitto in aumento segnalano un cambiamento rialzista

Storicamente, una tale dinamica, in cui il prezzo di Bitcoin aumenta più velocemente della difficoltà di mining, si è verificata durante le fasi iniziali dei cicli di mercato rialzisti. Modelli simili sono stati osservati nel 2016 e di nuovo a metà 2020, che hanno preceduto importanti rally di prezzo.

La crescente redditività riflette anche dinamiche di domanda più profonde, con dati che mostrano che l’attuale Kimchi premium in Corea del Sud è a +0,6%. In particolare, questo indica un forte appetito regionale per BTC.

Korean Kimchi Premium
Kimchi Premium Coreano. Fonte: CryptoQuant

Il Kimchi premium rappresenta la differenza di prezzo tra gli exchange locali e i mercati spot globali.

Questo, insieme al dispiegamento di macchine ASIC più efficienti e aumentando gli investimenti istituzionali nel mining, suggerisce che il settore del mining è sia sano che ottimista riguardo alla traiettoria a medio termine di Bitcoin.

Oltre ai margini dei miner, la narrativa della scarsità di Bitcoin rimane intatta. Con oltre il 94% dei 21 milioni di BTC totali già minati, il rapporto stock-to-flow della crypto pioniera ora si attesta a circa 120, il doppio di quello dell’oro.

Questa scarsità a lungo termine posiziona Bitcoin come una copertura contro l’inflazione e la svalutazione monetaria, anche se il movimento del prezzo a breve termine rimane contenuto.

Tuttavia, il mercato più ampio deve ancora prezzare i miglioramenti fondamentali della rete. Dopo i massimi di luglio, Bitcoin ha ritracciato a livelli inferiori a $115.000, segnalando un temporaneo disaccoppiamento tra la salute tecnica on-chain e il sentiment degli investitori.

Performance del prezzo di Bitcoin (BTC)
Performance del prezzo di Bitcoin (BTC). Fonte: BeInCrypto

Gli analisti attribuiscono questa disconnessione a venti contrari macroeconomici, politiche commerciali e flussi di capitale in cambiamento. Nel frattempo, i miner sembrano anticipare il resto del mercato.

La combinazione di difficoltà in aumento, margini crescenti e forte domanda regionale potrebbe segnare un punto di svolta nell’economia del mining e nel ciclo più ampio di Bitcoin. Se la storia si ripete, la crescente forza della rete potrebbe presto riflettersi nel prezzo.

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Lockridge Okoth è un giornalista di BeInCrypto, che si occupa di aziende importanti del settore come Coinbase, Binance e Tether. Si occupa di un'ampia gamma di argomenti, includendo gli sviluppi normativi della finanza decentralizzata (DeFi), delle reti decentralizzate di infrastrutture fisiche (DePIN), dei real world asset (RWA), del GameFi e delle criptovalute. In precedenza, Lockridge ha condotto analisi di mercato e valutazioni tecniche di asset digitali, includendo Bitcoin e altcoin...
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