La partnership tra Tether e Cantor Fitzgerald ha potenzialmente rimodellato la credibilità di Tether, silenziando anni di scetticismo attorno a USDT. Allineandosi con altri giganti della finanza e lanciando “21 Capital”, Tether sembra aver silenziosamente assicurato la legittimità di Wall Street.
Il risultato? Un Tether più vicino a Wall Street rispetto alla maggior parte delle banche tradizionali e più istituzionalizzato di quanto alcuni dei suoi più rumorosi detrattori avessero mai immaginato. Questa analisi esamina il legame di Tether con Cantor Fitzgerald, SoftBank, e come queste alleanze aumentano la credibilità di Tether, riducono i rischi normativi e posizionano l’emittente di $USDT come un peso massimo mainstream.
Cantor Fitzgerald: all’interno della partnership Tether Cantor Fitzgerald
Cantor Fitzgerald, un gigante del brokeraggio di Wall Street, ha stretto una partnership con Tether nel 2021 prima che Howard Lutnick entrasse al servizio del governo. Come Segretario al Commercio degli Stati Uniti, Lutnick è responsabile della promozione della crescita economica, della creazione di posti di lavoro e della supervisione delle politiche e dei programmi relativi al commercio, all’industria, all’innovazione e alla raccolta dati.
Questa partnership iniziale ha significato che Cantor è diventato il custode principale delle riserve del Tesoro statunitense di Tether.
Entro la fine del 2024, Cantor deteneva già la custodia di circa l’80% dei $132 miliardi di dollari di garanzie di Tether. Pochi mesi dopo, quella percentuale è salita al 99% delle riserve del Tesoro di Tether. Gli scettici che una volta insistevano che le riserve di Tether fossero tangibili quanto gli unicorni ora devono fare i conti con il fatto che un rispettabile brokeraggio sorveglia quasi tutti quegli asset.
Cantor mette i suoi soldi dove ha la bocca
Cantor non ha solo servito come cassaforte di Tether, però. Alla fine del 2024, ha acquistato una quota di capitale del 5% in Tether del valore di circa $600 milioni di dollari. Secondo i rapporti della stampa, sebbene Howard Lutnick abbia disinvestito i suoi interessi in Cantor Fitzgerald e si sia fatto da parte per soddisfare i requisiti etici del Segretario al Commercio, suo figlio Brandon Lutnick è ora il Presidente di Cantor Fitzgerald – suggerendo il continuo coinvolgimento della famiglia.
Questa vicinanza va oltre le dichiarazioni aziendali; diversi rapporti del settore affermano che Brandon ha una volta fatto uno stage negli uffici di Tether a Lugano, un segnale che la relazione potrebbe essere tanto personale quanto aziendale. Con il sostegno pubblico di Cantor e il denaro in gioco, i giorni in cui i detrattori di Tether gridavano “Mostrami le riserve!” hanno perso un po’ di vigore. Una società di alto profilo come Cantor fa una vera due diligence—non nasconde semplicemente miliardi sotto un materasso sperando per il meglio.
Ospitando i titoli del Tesoro di Tether, prendendo una quota di proprietà e presumibilmente monitorando le finanze di Tether, Cantor ha fornito a Tether un grande scudo contro gli incubi normativi. Non esiste un formale “piano di protezione di Tether” dal Dipartimento del Commercio, ma Tether beneficia certamente dell’aura di credibilità che i decenni di reputazione di Cantor forniscono.
Cantor è anche incentivato a garantire che Tether rimanga conforme. Se Tether viene colpito dai regolatori, Cantor perde una fonte di reddito e il valore della sua partecipazione crolla. Questo allineamento di interessi è probabilmente musica per le orecchie di Tether. Dopotutto, avere un alleato di Wall Street che garantisce la solidità della stablecoin è un cambiamento benvenuto rispetto ai giorni in cui Tether affrontava infinite voci sulle sue riserve.
Il coinvolgimento di SoftBank: legittimità e influenza globale
Ad aprile 2025, SoftBank si è unita a Tether e Cantor per lanciare 21 Capital, impegnando $900 milioni di dollari in questa nuova entità focalizzata su $BTC. Tether e Bitfinex detengono la quota di maggioranza, mentre SoftBank rimane un azionista di minoranza. SoftBank raramente si impegna in avventure discutibili, quindi il suo coinvolgimento qui implica una due diligence approfondita.
Se Cantor contribuisce con il rispetto di Wall Street, SoftBank ($SFTBY) fornisce la sua influenza globale negli investimenti. Il conglomerato giapponese è noto per scommettere enormi somme su tutto, dalle app di ride-sharing all’intelligenza artificiale. La sua partnership con Tether segnala che le stablecoin sono nel radar di SoftBank.
La fusione SPAC di 21 Capital offre potenzialmente a Tether un grande regalo reputazionale. Per qualsiasi cinico residuo, la presenza di SoftBank è un grande affare. SoftBank porta più del denaro; porta una rete che si estende in telecomunicazioni, finanza e tecnologia in tutto il mondo. Tether ha improvvisamente un amico ben collegato in luoghi come l’Asia, il Medio Oriente e oltre.
I regolatori che osservano le alleanze di Tether potrebbero alzare gli occhi al cielo per l’hype crypto, ma realizzeranno anche che Tether non è più potenzialmente percepito come un’operazione di retrobottega. È integrato in un’impresa di SoftBank che deve soddisfare gli standard di governance aziendale. Questo da solo riduce i sospetti.
Bitfinex: rafforzare un’alleanza interna
Bitfinex e Tether condividono la proprietà sotto l’ombrello di iFinex e hanno affrontato la loro giusta dose di scrutinio.
Ora, tuttavia, Bitfinex si è unito a Tether e SoftBank in 21 Capital, contribuendo con $600 milioni di dollari tramite contributi in Bitcoin. Insieme, Tether e Bitfinex deterranno la quota di maggioranza. Questo mantiene il volante saldamente nelle mani di Tether mentre SoftBank si unisce al viaggio.
Perché questo aiuta il profilo di rischio di Tether? Per prima cosa, Bitfinex è un top exchange di criptovalute dove USDT è pesantemente scambiato. Garantire che Bitfinex e Tether rimangano sulla stessa lunghezza d’onda riduce la possibilità di dispute pubbliche disordinate o disallineamenti. Se Tether prospera, Bitfinex ne beneficia, e viceversa.
Il coinvolgimento di Bitfinex in un veicolo quotato in borsa aumenta anche la trasparenza. Sebbene l’exchange stesso rimanga privato, alcune delle sue attività all’interno di 21 Capital saranno soggette a divulgazione pubblica. Questo spinge indirettamente Bitfinex a mantenere tutto in ordine. Se i regolatori dovessero mai bussare alla porta, vedrebbero un’impresa parzialmente integrata nel quadro di rendicontazione del Nasdaq.
21 Capital: il culmine della partnership tra Tether e Cantor Fitzgerald
Tutte queste alleanze culminano in 21 Capital, il nuovo veicolo di investimento che si sta dirigendo verso il Nasdaq con il simbolo ticker “XXI.” L’imprenditore di Bitcoin di alto profilo, Jack Mallers, è pronto a guidare l’iniziativa come CEO.
Questo segna un grande passo avanti per le aspirazioni istituzionali di Tether. Far parte di un’azienda quotata in borsa significa affrontare le regole della SEC, le divulgazioni trimestrali e le infinite domande degli analisti. I critici che hanno criticato Tether per la sua opacità potrebbero aver bisogno di nuovo materiale: una parte delle operazioni di Tether vivrà ora sotto i riflettori dei mercati pubblici.
È vero che l’attività di stablecoin di Tether non si sta fondendo completamente con la SPAC. Ma il grande tesoro di BTC di 21 Capital – 42.000 monete al lancio – sarà una finestra sul più ampio ecosistema di Tether. Gli investitori possono vedere come si comporta questa parte degli asset legati a Tether.
Questo è un livello di trasparenza assente nel vecchio modello di Tether.
Il controllo rimane nelle mani di Tether, il che significa che Tether ottiene il meglio di entrambi i mondi: la credibilità dei mercati pubblici senza consegnare le chiavi dell’azienda agli azionisti esterni. Consolida anche lo status di Tether tra i grandi attori che detengono enormi quantità di Bitcoin. Pensate a Strategy ($MSTR) ma con legami più diretti con un gigante globale delle stablecoin.
La presenza di Cantor Fitzgerald come sponsor della SPAC e di SoftBank come co-investitore suggerisce che la governance aziendale non sarà un ripensamento. Se 21 Capital fa qualcosa di discutibile, il marchio di Cantor è in gioco e il capitale di SoftBank è a rischio.
Questo passo porta anche Tether in diretta competizione con altre entità quotate in borsa pesantemente investite in Bitcoin. Il forziere di guerra di 21 Capital è enorme fin dal primo giorno, quindi può agire come un importante acquirente o detentore istituzionale. Una forte performance nei mercati pubblici potrebbe persino rafforzare l’attività di stablecoin di Tether.
La più grande nuvola di incertezza della crypto è ora un raggio di sole
La custodia delle riserve di Tether da parte di Cantor, insieme alla partecipazione azionaria della società, ha posto un peso massimo della finanza tradizionale saldamente al fianco di Tether. Il coinvolgimento di SoftBank ha aggiunto un altro scossone di credibilità, aprendo Tether a una rete globale che può espandere la sua portata.
Queste mosse riducono drasticamente i rischi normativi e reputazionali che un tempo oscuravano Tether. È più difficile per i critici ritrarre Tether come un “attore canaglia” ora che è strettamente allineato con giganti aziendali ben consolidati. I requisiti di quotazione pubblica, il controllo di Cantor e la due diligence di SoftBank costringono ciascuno Tether a mantenere standard più elevati.
“I mercati hanno bisogno di denaro affidabile per misurare il valore e allocare il capitale in modo efficiente,” – Jack Maller, CEO di 21
Ciò non significa che Tether sia fuori dai guai. Il settore delle stablecoin è ancora un obiettivo primario per i regolatori di tutto il mondo, e la leadership di Tether sarà sotto pressione per mantenere tutto in regola. Qualsiasi errore potrebbe trascinare Cantor e SoftBank nella mischia, qualcosa che Tether e i suoi partner vorrebbero evitare.
Quando Tether è iniziato nel 2014 e ha introdotto l’ancoraggio al dollaro USA, pochi avrebbero immaginato che sarebbe finito integrato nei più alti livelli di Wall Street e collegato a un colosso come SoftBank. Eppure eccoci qui, a guardare Tether prepararsi per un debutto al Nasdaq tramite 21 Capital (data ancora sconosciuta).
Anche se Tether deve ancora mantenere i regolatori e gli osservatori dalla sua parte, ha fatto molta strada. Grazie alla partnership Tether Cantor Fitzgerald, insieme ai legami familiari di Lutnick e al peso di Softbank, la stablecoin ora porta un’aura distintamente aziendale.
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