Grayscale Investments ha perso 8,4 miliardi di dollari dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) da quando lo ha convertito in un fondo negoziato in borsa (ETF) l’11 gennaio 2024. I deflussi arrivano mentre gli investitori guardano ai nuovi prodotti di banche e altre istituzioni finanziarie.
I deflussi di ieri dal fondo GBTC sono stati pari a quasi 600 milioni di dollari, rendendo il 29 febbraio il secondo giorno più grande di deflussi da quando la Securities and Exchange Commission statunitense ha approvato l’ETF. I deflussi netti dal fondo Grayscale ammontano ora a circa 8,4 miliardi di dollari.
Grayscale GBTC registra deflussi mentre la concorrenza si fa più agguerrita
I deflussi da Grayscale coincidono con l’aumento della domanda di prodotti negoziati in borsa da altri fornitori. Mentre gli investitori hanno ritirato 610 milioni di dollari da Grayscale solo la scorsa settimana, questo è stato accompagnato da afflussi di 436 milioni di dollari in altri ETF Bitcoin statunitensi. Inoltre, un numero maggiore di istituti sta offrendo fondi legati alle criptovalute.
Ieri è stata riportata la notizia che le banche statunitensi Wells Fargo & Co e Bank of America hanno lanciato fondi spot di negoziazione di Bitcoin per i clienti della gestione patrimoniale. All’inizio della settimana è emersa la notizia che un altro gigante di Wall Street, Morgan Stanley, ha espresso interesse per un ETF Bitcoin a pronti.
Altre società focalizzate sulle criptovalute come Coinbase e Ark Invest potrebbero presto lanciare ETF per altre criptovalute come Ripple (XRP), Ethereum (ETH) e Chainlink (LINK). L’amministratore delegato di Ripple, Brad Garlinghouse, ha dichiarato di aspettarsi che altri fondi seguiranno il lancio di ETF spot sul Bitcoin.
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I primi ETF sulle criptovalute che seguiranno i fondi Bitcoin saranno molto probabilmente prodotti che seguono il prezzo di Ethereum. Sebbene inizialmente fossero attesi per maggio, l’analista di Bloomberg James Seyffart prevede che potrebbero arrivare solo alla fine dell’anno. L’attesa delle approvazioni ha fatto schizzare il prezzo dell’ETH da 1.629 dollari il 1° settembre 2023 a 3.436 dollari al momento della stampa.
BeInCrypto ha chiesto a Grayscale un commento sui deflussi dal suo Bitcoin Trust, ma non ha ricevuto risposta al momento della pubblicazione. In precedenza gli investitori avevano suggerito che la commissione di gestione dell’1,5% applicata da Grayscale per la gestione del fondo Bitcoin fosse responsabile dei primi deflussi.
Come gli ETF influenzano la domanda e l’offerta
Un effetto collaterale della domanda di ETF che seguono il prezzo del Bitcoin è la richiesta di più BTC. I minatori producono circa 900 BTC per risolvere correttamente gli hash dei blocchi delle transazioni. L’hashing della blockchain conferisce a un blocco di transazioni un’impronta digitale unica che i minatori devono indovinare.
Quando la domanda di ETF è elevata, i partecipanti autorizzati all’ETF informano l’emittente. L’emittente creerà nuove azioni dell’ETF e acquisterà Bitcoin per sostenere le proprie azioni. Intuitivamente, riscatteranno le azioni e venderanno Bitcoin quando la domanda diminuisce.
Gli acquisti di BTC da parte degli emittenti possono consumare monete che vengono liberamente scambiate sul mercato aperto. Ma fino a quando i mining non aumenteranno l’offerta in circolazione vendendo le monete che estraggono, gli unici asset disponibili sul mercato aperto saranno quelli che altri fondi o trader sono disposti a vendere. Di conseguenza, gli emittenti di ETF potrebbero trovarsi di fronte a una carenza temporanea se nessuno è disposto a vendere la quantità necessaria a soddisfare la domanda.
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In una recente intervista alla CNBC, Matt Hougan di Bitwise Asset Management ha descritto questa dinamica. Ha detto che la nuova domanda da parte di investitori al dettaglio, istituzioni e consulenti sta superando la velocità con cui le nuove monete entrano nel mercato.
“C’è semplicemente questa enorme dinamica di domanda e offerta in corso. Una nuova domanda netta e un’offerta fissa e… una riduzione della nuova offerta in aprile con il dimezzamento… Con il Bitcoin in questo momento è solo una questione di domanda e offerta, e c’è troppa domanda e non abbastanza offerta”, ha detto Hougan.
Il dimezzamento del Bitcoin o “halvening” è un evento quadriennale durante il quale il software Bitcoin ridurrà il numero di BTC mining giornalieri da 900 a 450. Questa riduzione introdurrà un ulteriore shock dell’offerta. Questa riduzione introdurrà un ulteriore colpo all’offerta. Secondo Hougan, aspettarsi che il Bitcoin raggiunga i 200.000 dollari potrebbe non essere irragionevole.
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