Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha respinto le discussioni riguardanti la possibilità che l’emittente di stablecoin diventi pubblico. La sua posizione arriva nonostante la valutazione dell’azienda.
Queste discussioni seguono il lancio dell’IPO (Offerta Pubblica Iniziale) di Circle, il concorrente e rivale di mercato di Tether, che è stato quotato alla NYSE.
Paolo Ardoino smentisce le voci di IPO
L’analisi di mercato valuta il gigante delle stablecoin a 515 miliardi di dollari. Secondo Jon Ma, un costruttore su Artemis, questo è sufficiente per rendere Tether la 19ª azienda più preziosa a livello globale. In particolare, posizionerebbe Tether davanti a colossi come Costco e Coca-Cola.
“Se Tether diventasse pubblica OGGI, sarebbe la 19ª azienda più grande al mondo con una valutazione di 515 miliardi di dollari. Questo è davanti a Costco e Coca Cola,” ha scritto Ma.
Jon Ma ha estrapolato che, basandosi sui $13 miliardi di profitti netti di Tether nel 2024 e sull’EBITDA previsto di $7,4 miliardi per il 2025, l’azienda potrebbe raggiungere una valutazione di 515 miliardi di dollari se fosse pubblica.
“La valutazione di Tether a 515 miliardi di dollari è un numero bellissimo. Forse un po’ ribassista considerando il nostro attuale (e crescente) tesoro di Bitcoin + Oro, eppure sono molto onorato. Sono anche veramente entusiasta per la prossima fase di crescita della nostra azienda,” ha scritto Ardoino.
Nonostante la proiezione rialzista, Ardoino ha chiarito che Tether non ha intenzione di diventare pubblica. In un post di follow-up, ha dichiarato succintamente: “Nessun bisogno di diventare pubblici.” Questo segnala fiducia nella struttura privata attuale e nella traiettoria dell’azienda.
Il debutto di Circle a Wall Street mette in luce le valutazioni delle stablecoin
La conversazione ha guadagnato trazione dopo che Circle, il rivale più vicino di Tether nel settore delle stablecoin, è diventato ufficialmente pubblico in un’IPO storica.
Scambiando sotto il ticker $CRCL, l’offerta di Circle di 34 milioni di azioni a $31 ciascuna punta a una valutazione di 8,1 miliardi di dollari. Questo segna la prima volta che un emittente di stablecoin è stato quotato alla NYSE (New York Stock Exchange).
Il modello di Ma ha applicato il multiplo EBITDA di 69,3x di Circle agli utili previsti di Tether per il 2025, che presuppone un continuo aumento dell’offerta di USDT e un tasso dei Fed Funds stabile intorno al 4,2%.
Il suo post ha chiarito che il modello escludeva i guadagni non realizzati da Bitcoin e oro, che rappresentano circa $5 miliardi dei profitti di Tether nel 2024.
Alcuni commentatori, come Anthony Pompliano, hanno spinto la valutazione ancora più in là. “$1 trilione alla fine,” ha previsto. Jack Mallers di Twenty One Capital ha fatto eco al sentimento con una stima ancora più ottimistica di “oltre $1 trilione”.
Tuttavia, accanto all’hype, è emerso lo scetticismo. Un utente ha sottolineato che diventare pubblici aprirebbe Tether a maggiori controlli e audit.
In questo contesto, gli utenti rimangono scettici sul fatto che Tether possa diventare pubblica, facendo riferimento alle preoccupazioni di trasparenza in corso che hanno afflitto Tether per anni.
La posizione di Ardoino rafforza questa visione. Nonostante potenzialmente valga più di molti giganti dell’S&P 500, Tether sembra contenta di continuare a crescere privatamente senza il bagliore regolamentare aggiunto di Wall Street.
Il prodotto principale di Tether, la stablecoin USDT, rimane l’asset crypto più scambiato per volume. Tuttavia, l’azienda ha anche diversificato significativamente il suo bilancio.
Recenti rapporti di attestazione mostrano che Tether detiene miliardi in titoli del tesoro USA, oro e Bitcoin, asset che sempre più sostengono la sua forza finanziaria e credibilità.
Man mano che lo spazio delle stablecoin entra in una nuova fase di controllo istituzionale e esposizione al mercato pubblico, Tether sembra impegnata a crescere secondo i propri termini.
Questa strategia la manterrà davanti ai rivali pubblici come Circle? Ardoino scommette che rimanere privati sia una forza, non un ostacolo.
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