Molti progetti di criptovaluta come Aave, dYdX, Jupiter e Hyperliquid hanno recentemente annunciato meccanismi di riacquisto di token.
I mercati azionari tradizionali ispirano la strategia di riacquisto di token. Ma questa strategia aiuta i progetti crypto a costruire un modello economico sostenibile e contribuisce ad aumentare il prezzo dei loro token?
Il boom dei programmi di riacquisto di token dei progetti crypto
I riacquisti di token avvengono quando i progetti crypto riacquistano i loro token dal mercato. Questi token riacquistati possono essere tenuti come riserve o addirittura bruciati. In teoria, i riacquisti riducono l’offerta circolante, creando scarsità, il che può far aumentare i prezzi dei token. Sebbene non sia una nuova strategia, BeInCrypto ha osservato che questa tendenza si sta espandendo rapidamente.
Ad esempio, all’inizio di marzo 2025, il protocollo di prestito Aave (AAVE) ha annunciato l’implementazione di una nuova Aavenomics. Aave riacquisterà token per ridurre l’offerta e passare dai premi di staking a un modello di liquidità più sostenibile. Questo includeva un riacquisto settimanale di token AAVE del valore di $1 milione per sei mesi, finanziato dalle commissioni del protocollo.
In uno scenario ideale, questo piano di riacquisto potrebbe raggiungere un valore totale di $100 milioni (3% dell’offerta circolante).
“Lo consideriamo la proposta più importante nella nostra storia, sentitevi liberi di leggerla e fornire feedback,” ha detto Marc Zeller, fondatore dell’Aave Chan Initiative (ACI).
Sempre a marzo, l’exchange decentralizzato (DEX) dYdX ha approvato “Proposta #225” per riacquistare token DYDX. Il protocollo utilizzerà i ricavi della piattaforma per il riacquisto.
Altri progetti crypto come Hyperliquid (HYPE) e Jupiter (JUP) hanno piani simili. Le stime suggeriscono che Hyperliquid riacquisterà token per un valore di $600 milioni all’anno, utilizzando il 50-100% delle commissioni di transazione. Questo protocollo domina la finanza decentralizzata (DeFi) nonostante il calo del mercato.
Jupiter si è impegnato a utilizzare il 50% delle commissioni per il riacquisto, stimato a $250 milioni all’anno. Recentemente, questo progetto ha superato Raydium ed è diventato il secondo protocollo più grande di Solana.
Questi sono solo alcuni dei progetti crypto più tipici. Molti altri progetti, tra cui Gnosis, Gains Network e Arbitrum, impiegano strategie simili. Quindi, potrebbe questo rimodellare l’attuale mercato delle criptovalute?
Cosa sta guidando questa tendenza al riacquisto di token?
Discutendo di questa strategia di riacquisto, un utente di X (precedentemente Twitter) ha commentato:
“I riacquisti creano una domanda costante e riducono l’offerta circolante, il che può stabilizzare o addirittura aumentare i prezzi dei token.” ha commentato Capitanike.
Il principio economico fondamentale dell’offerta e della domanda è il motore chiave. Riducendo l’offerta circolante, i progetti crypto mirano ad aumentare la scarsità dei token, il che potrebbe spingere i prezzi più in alto. Secondo SolanaFloor, i progetti con programmi di riacquisto di token hanno superato quelli senza riacquisti del 46,67% nel 2024 (-0,6% vs. -47,15% YTD).
In secondo luogo, il riacquisto può segnalare una forte salute finanziaria per i progetti crypto. Questo è particolarmente efficace nel rassicurare gli investitori in mezzo alla volatilità del mercato.
In terzo luogo, a differenza della strategia di bruciare token, molti progetti (come AAVE e Gains Network) ridistribuiscono i token riacquistati agli staker o ai detentori, allineando gli incentivi. Questo approccio potrebbe indicare la maturità del modello di tokenomics di un progetto nel tempo.
Tuttavia, i riacquisti di token non sono privi di debolezze. Man mano che questa strategia diventa più diffusa, i regolatori come la SEC potrebbero esaminarla per potenziali manipolazioni o attività illecite.
Inoltre, una strategia di riacquisto calcolata in modo errato potrebbe ridurre eccessivamente l’offerta di token. Se un progetto non riesce a bilanciare nuove emissioni o premi di staking, potrebbe soffrire di una diminuzione del volume di scambi. Inoltre, i riacquisti potrebbero mascherare potenzialmente debolezze finanziarie.
“Ciò che è più plausibile, a nostro avviso, è che questi riacquisti servano come prova che i progetti hanno raccolto troppo durante il loro ICO, non riescono a sviluppare qualcosa di utile e non sanno cosa fare con i loro saldi di cassa…” TokenData Research rapporto.
L’aumento recente dei progetti crypto che adottano riacquisti di token segna un’evoluzione significativa nella tokenomics. Mentre i riacquisti possono migliorare la stabilità dei prezzi, la fiducia degli investitori e la crescita dell’ecosistema, comportano anche rischi di manipolazione e problemi normativi.
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