Un recente studio di Swan, un’azienda di servizi finanziari Bitcoin, ha rivelato che la maggior parte delle criptovalute alternative (altcoin) subisce una rapida e sistematica svalutazione quando misurata rispetto a Bitcoin (BTC).
I risultati evidenziano il ruolo di Bitcoin come un asset più stabile per la conservazione del capitale nel mercato delle criptovalute in continua fluttuazione.
Bitcoin vs. altcoin: quale è meglio?
Swan ha condiviso le sue intuizioni in un thread dettagliato su X (ex Twitter).
“Le altcoin non solo sottoperformano Bitcoin. Crollano rispetto ad esso,” si legge nel post.
L’analisi ha esaminato la performance delle prime 300 altcoin in cinque anni. Si è concentrata sul tempo necessario a questi asset per perdere il 90% del loro valore rispetto a Bitcoin dopo aver raggiunto i loro massimi storici (ATH).
“L’altcoin mediana ha raggiunto un calo del -90% in soli 10-20 mesi,” ha rivelato Swan.
Inoltre, secondo i dati di Swan, Terra (LUNA1), Ontology Gas (ONG) e Bitgert (BRISE) sono crollate più velocemente, raggiungendo il calo del 90% in meno di due mesi. Anche le altcoin più grandi e consolidate non sono state immuni a questa tendenza.
Ad esempio, Cardano (ADA) e XRP (XRP) hanno impiegato 36 mesi per deprezzarsi del 90% dal loro picco record. Nel frattempo, Litecoin (LTC) ha subito un declino graduale, impiegando 69 mesi. Monero (XMR) ha visto il calo più lento, impiegando sei anni per raggiungere un calo del -90%.
L’analisi di Swan si estende a 45 altcoin che non hanno ancora sperimentato il calo del 90%. Sebbene non siano ancora “crollate”, i dati suggeriscono che stanno semplicemente ritardando le loro perdite inevitabili.
Il calo medio per queste altcoin è del 76% dal loro valore di picco. Anche l’altcoin con la migliore performance tra loro è ancora in calo del 43% rispetto a BTC.
“Bitcoin rimane il punto di riferimento per la conservazione del capitale. Questi asset non coprono Bitcoin — sanguinano rispetto ad esso,” ha aggiunto Swan.
I risultati indicano un problema sistemico all’interno dello spazio delle altcoin. I dati suggeriscono che le altcoin, spesso commercializzate come alternative a Bitcoin, non riescono a fornire un valore sostenuto nel tempo rispetto alla criptovaluta leader.
Swan ha anche sottolineato che la sovraperformance a lungo termine delle altcoin è eccezionalmente rara. Inoltre, l’azienda ritiene che il bias di sopravvivenza — la tendenza a concentrarsi sui progetti di successo — abbia nascosto il decadimento diffuso nel mercato generale.
“Con una performance del genere, è sorprendente che le altcoin continuino a esistere. D’altra parte, gli esseri umani amano il gioco d’azzardo,” ha osservato John Haar, dirigente di Swan.
Perché la stagione delle altcoin potrebbe non tornare mai?
La crescente saturazione nel mercato delle altcoin aggiunge alle preoccupazioni. Secondo i dati di CoinMarketCap (CMC), oltre 1,8 milioni di token sono stati creati solo nell’ultimo mese.
Tuttavia, la stragrande maggioranza di questi token non riesce a fornire risultati. BeInCrypto ha recentemente riportato che l’89% dei token listati su Binance nel 2025 è in rosso. Pertanto, il valore delle nuove altcoin è guidato più dal trading a breve termine e dall’hype piuttosto che da fondamentali duraturi.
Inoltre, questo aumento nel numero di token ha frammentato la liquidità del mercato. Questi fattori hanno persino ritardato la tanto attesa “altcoin season.” Tuttavia, alcuni analisti sostengono persino che la tradizionale altcoin season potrebbe non tornare mai.
Questo cambiamento è dovuto in gran parte all’aumento della dominance di Bitcoin nel mercato, rafforzato dall’adozione istituzionale e dalla crescente attenzione normativa. Mentre Bitcoin consolida la sua posizione come asset digitale dominante, lo stesso non si può dire per le altcoin, che faticano a mantenere rilevanza e interesse degli investitori di fronte alla continua ascesa di Bitcoin.
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