Dopo aver raggiunto un picco sopra $123.000 a metà luglio, Bitcoin (BTC) è scivolato in uno stato di indecisione, ora scambiato in quello che gli analisti on-chain di Glassnode chiamano un “gap d’aria a bassa liquidità.”
Gli analisti di QCP Capital hanno anche notato che gli investitori stanno ricalibrando le aspettative sulla crescita globale e la liquidità.
Tra i picchi, l’Air Gap di Bitcoin segnala un mercato in bilico
La correzione di Bitcoin dopo il massimo storico ha portato il prezzo di BTC al di sotto del livello di supporto di $116.000. Da un lato, i detentori a breve termine sono scossi, mentre dall’altro, gli acquirenti opportunisti non sono riusciti, almeno finora, a riconquistare il costo base degli acquirenti recenti al top.
Il 31 luglio, Bitcoin è sceso al di sotto di un cluster di supporto critico tra $116.000 e $123.000, entrando in una zona di liquidità sottile che si estende fino a $110.000.
Questo “gap d’aria” è una regione dove poche monete hanno precedentemente cambiato di mano. Tali zone richiedono tipicamente una nuova domanda significativa o una capitolazione per stabilire una nuova base.
I dati di Glassnode mostrano che circa 120.000 BTC sono stati acquisiti tra il 31 luglio e il 4 agosto, dopo che i prezzi sono rimbalzati da un minimo locale di circa $112.000. Mentre questo segnala un interesse per comprare il dip, non è stato sufficiente.
Il prezzo di Bitcoin si aggira ancora al di sotto della resistenza chiave a $116.900, ora il costo base per i detentori a breve termine che hanno acquistato vicino al top locale.
“Il rimbalzo finora ha mancato di forza sufficiente per riconquistare la resistenza. Senza un rapido rimbalzo della domanda, la fiducia tra questi nuovi investitori potrebbe iniziare a indebolirsi,” ha notato Glassnode.
La redditività dei detentori a breve termine (STH), spesso utilizzata come misura di fiducia, sta già sentendo la pressione. Secondo i dati di Glassnode, questa metrica è scesa dal 100% al 70%, allineandosi con le medie storiche dei mercati rialzisti.
Anche se non ancora allarmante, qualsiasi correzione più profonda potrebbe cambiare drasticamente il sentiment. Nel frattempo, gli afflussi di ETF non hanno aiutato. Un deflusso di 1.500 BTC il 5 agosto ha segnato il più grande da aprile, aggiungendo pressione ribassista a breve termine.
BTC ha bisogno di nuova domanda in mezzo a un leverage in raffreddamento e un’accumulazione intermittente
Nel frattempo, i tassi di finanziamento nei futures perpetui si sono raffreddati, scivolando al di sotto dell’intervallo dello 0,1%. Questo calo dei premi segnala un entusiasmo in calo per le posizioni long con leva, riflettendo l’attuale esitazione del mercato.
Nonostante la debolezza, la struttura macro più ampia rimane intatta. La chiusura mensile di Bitcoin a luglio è stata la più alta nella sua storia.
Gli analisti di QCP Capital dicono che il calo è più correttivo che di capitolazione, arrivando in un momento in cui i venti favorevoli macro e strutturali rimangono di supporto.
I dati storici suggeriscono che questi scossoni, specialmente quelli che eliminano l’eccesso di leva, spesso precedono fasi di accumulazione rinnovata.
La heatmap di Glassnode conferma il comportamento di accumulazione, con tutte le categorie di wallet che lampeggiano in verde. Tuttavia, la ripresa dipende dalla domanda. Un movimento sostenuto sopra $116.900 sarebbe un forte segnale che gli acquirenti stanno riprendendo il controllo.
Fino ad allora, BTC sembra bloccato tra due livelli chiave, il pavimento a $110.000 e un soffitto a $116.000. Gli afflussi di ETF, la compressione della volatilità e il comportamento del mercato delle opzioni potrebbero offrire primi segnali di ripresa.
Bitcoin è in un’amnesia post-ATH, intrappolato tra un momentum in calo e una fiducia fragile, in attesa della sua prossima mossa.
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