Secondo il riepilogo mensile di aprile 2025 di VanEck sui Digital Assets, Bitcoin (BTC) ha superato le azioni durante un mese turbolento, offrendo un assaggio del suo potenziale come copertura macroeconomica.
Tuttavia, il rapido ritorno dell’asset a un comportamento correlato suggerisce che Bitcoin non è ancora pronto a distinguersi completamente dai mercati a rischio.
Bitcoin supera le azioni durante il sell-off di mercato di aprile
Bitcoin si è brevemente distaccato dai mercati tradizionali come azioni e titoli. Tuttavia, la sua nuova indipendenza potrebbe essere di breve durata.
“Bitcoin ha mostrato segni di disaccoppiamento dalle azioni durante la settimana che si è conclusa il 6 aprile,” ha scritto Matthew Sigel, capo della ricerca sui Digital Assets di VanEck.
Questo periodo ha coinciso con l’annuncio del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di ampi dazi, che hanno innescato una svendita globale del mercato. Mentre l’S&P 500 e l’oro sono crollati, Bitcoin è salito da $81.500 a oltre $84.500, segnalando un possibile cambiamento nella percezione degli investitori.
Tuttavia, lo slancio non è durato. Con il progredire del mese, il movimento del prezzo di Bitcoin si è riallineato con le azioni. VanEck, utilizzando dati di Artemis XYZ, ha notato che la correlazione a 30 giorni tra BTC e S&P 500 è scesa sotto 0,25 all’inizio di aprile, ma è risalita a 0,55 entro la fine del mese.
“Bitcoin non si è significativamente disaccoppiato,” ha sottolineato il rapporto.
Bitcoin ha guadagnato il 13% nel mese, superando la perdita dell’1% del NASDAQ e la performance piatta dell’S&P 500. In modo ancora più intrigante, la volatilità di Bitcoin è diminuita del 4%, anche se la volatilità delle azioni è raddoppiata a causa di crescenti tensioni geopolitiche e incertezze commerciali.
Tuttavia, mentre il quadro a breve termine rimane confuso, VanEck vede i primi segni di un cambiamento strutturale. Il rapporto evidenzia un crescente interesse sovrano e istituzionale per Bitcoin come asset di riserva di valore con potenziale di copertura macroeconomica a lungo termine.
“Si stanno formando venti favorevoli strutturali. Bitcoin continua a trovare supporto come asset sovrano e non correlato,” ha scritto Sigel.
VanEck ha indicato l’uso di Bitcoin da parte del Venezuela e della Russia nel commercio internazionale come un segnale precoce di questa transizione.
L’accumulazione di Bitcoin da parte delle aziende è cresciuta ad aprile
Nel frattempo, l’accumulo aziendale di BTC è aumentato ad aprile. Acquisti notevoli hanno incluso 25.400 BTC da parte di Strategy (ex MicroStrategy) e nuove allocazioni da parte di Metaplanet e Semler Scientific.
Softbank, Tether e Cantor Fitzgerald hanno anche lanciato una nuova azienda, 21 Capital, con piani per acquisire 3 miliardi di Bitcoin.
Questi sviluppi seguono l’affermazione di Standard Chartered che Bitcoin sta ora crescendo come copertura contro la finanza tradizionale (TradFi) e il rischio del Tesoro USA.
La banca ha sostenuto che la resilienza di Bitcoin in mezzo allo stress monetario riflette il suo ruolo crescente come riserva nei portafogli contro la fragilità dei mercati del debito denominati in fiat.
“Penso che Bitcoin sia una copertura sia contro i rischi TradFi che contro quelli del Tesoro USA. La minaccia di rimuovere il presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti Jerome Powell rientra nel rischio del Tesoro, quindi la copertura è attiva,” ha detto Geoff Kendrick, capo della ricerca sui Digital Asset di Standard Chartered, a BeInCrypto.
Tuttavia, questa resilienza non si è estesa al mercato crypto generale. Secondo VanEck, le altcoin sono inciampate mentre le meme coin, i token DeFi AI speculativi e le reti Layer-1 come Ethereum e Sui sono crollate bruscamente.
L’Indice MarketVector Smart Contract Leaders è sceso del 5% ad aprile ed è in calo del 34% dall’inizio dell’anno. Solana si è distinta come un raro vincitore, guadagnando il 16% grazie agli upgrade della rete e al crescente interesse del tesoro istituzionale.
Sui ha registrato un aumento del 45% nel volume giornaliero dei DEX ed è entrato nella top 10 per entrate delle piattaforme di smart contract. Al contrario, Ethereum è rimasto indietro, diminuendo del 3% poiché la sua quota di entrate da commissioni è scesa al 14%, rispetto al 74% di due anni fa.
Il trend generale delle altcoin era ribassista e l’energia speculativa ha continuato a diminuire. I volumi di trading delle meme coin sono diminuiti del 93% tra gennaio e marzo, con il MarketVector Meme Coin Index in calo del 48% dall’inizio dell’anno.
Tuttavia, per quanto riguarda i parametri di prezzo e volatilità, la forza relativa di Bitcoin ad aprile potrebbe indicare dove si sta dirigendo l’asset. Il rapporto di VanEck conclude che, sebbene Bitcoin non si sia ancora completamente distaccato dal comportamento degli asset a rischio, le basi per un disaccoppiamento a lungo termine sono state silenziosamente gettate.
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