Stellar (XLM), una blockchain open-source nota per i pagamenti transfrontalieri rapidi e a basso costo, sta attirando l’attenzione sia degli investitori retail che istituzionali nel 2025.
Tuttavia, la distribuzione concentrata della fornitura di XLM e il suo potenziale per applicazioni di real world asset (RWA) presentano opportunità e sfide.
Cosa significano l’offerta concentrata e i saldi in aumento sugli exchange?
Una delle principali preoccupazioni riguardo Stellar è la concentrazione della fornitura di XLM. Secondo Flipside Crypto, i primi 10 wallet di XLM detengono circa 25 miliardi di XLM. La fornitura totale circolante è di 30,9 miliardi di XLM, il che significa che quasi l’80% della fornitura appartiene a un piccolo gruppo.
Questo solleva domande sulla decentralizzazione. Pochi enti che detengono grandi quantità di token potrebbero influenzare significativamente il mercato. Nel frattempo, circa il 90% dei detentori di XLM possiede meno di 100 XLM.
Questo squilibrio mostra che la maggior parte degli investitori retail ha poco impatto sul prezzo. Di conseguenza, il mercato affronta rischi di volatilità se le “balene” decidessero di vendere.
Inoltre, i dati di stellar.expert mostrano che i saldi di XLM su Binance sono aumentati costantemente dalla fine del 2023, passando da 180 milioni di XLM a 1 miliardo di XLM. Questo aumento riflette una crescente domanda di trading e segnala una potenziale pressione di vendita se emergessero notizie negative.
A prima vista, questo tipo di dati spesso sembra negativo per le prospettive di una rete. Tuttavia, gli investitori di XLM sostengono che un aumento della fornitura circolante può indicare una crescente adozione.
“Questa non è una distribuzione casuale — è una strategia deliberata… La crescita della fornitura è misurata e controllata mentre l’adozione aumenta vertiginosamente,” ha commentato un investitore di XLM.
I dati on-chain supportano ulteriormente questa visione. Gli account attivi di Stellar sono cresciuti da 7,2 milioni nel 2023 a 9,5 milioni entro maggio 2025. In media, la rete aggiunge circa 5.000 nuovi indirizzi wallet al giorno. Questa domanda in costante aumento aiuta ad assorbire l’XLM circolante.
Segni di crescente domanda di XLM nel settore dei real world asset (RWA)
Stellar sta stabilendo la sua posizione nel settore dei real-world asset — una delle tendenze più calde del crypto.
Attualmente, Stellar si classifica come il terzo protocollo più grande nella capitalizzazione di mercato degli RWA, dietro solo a Ethereum e ZKsync Era. I principali attori nell’ecosistema RWA di Stellar includono il Franklin Templeton OnChain US Government Money Fund (valutato a $497 milioni) e la stablecoin USDC di Circle, che detiene $345 milioni sulla rete Stellar.
Il valore totale degli RWA su Stellar è cresciuto di quasi l’84% nel 2025. È aumentato da $275 milioni a oltre 500 milioni di dollari entro maggio. Questa crescita riflette l’attrattiva crescente di Stellar per la tokenizzazione di real-world asset.
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