Il rapporto di TradFi con Bitcoin continua a evolversi, con 34 aziende quotate in borsa che ora detengono complessivamente 699.387 BTC, per un valore di oltre $72 miliardi. MicroStrategy rimane il leader indiscusso, detenendo da sola 555.450 BTC.
Sebbene alcuni vedano le strategie di tesoreria di Bitcoin come catalizzatori rialzisti, i dati raccontano una storia più sfumata: aggiungere BTC a un bilancio non è una garanzia di aumento del valore azionario. Esempi eccezionali come Metaplanet sono aumentati di oltre 3.000% dal loro ingresso in BTC, ma molti altri hanno registrato guadagni molto più modesti o addirittura cali.
Metaplanet Inc.
Metaplanet è un’azienda giapponese quotata in borsa che si è rapidamente trasformata da un’attività tradizionale—precedentemente coinvolta nelle operazioni alberghiere—una delle aziende più aggressive in Asia focalizzate su Bitcoin. La sua trasformazione mostra come alcuni attori di TradFi stiano rimodellando i loro modelli attorno agli asset digitali.
Dall’avvio della sua strategia di Generazione di Reddito da Bitcoin alla fine del 2024, l’azienda si è orientata fortemente verso il crypto, con l’88% dei suoi ricavi del Q1 FY2025—¥770 milioni ($5,2 milioni)—provenienti dalla raccolta di premi di opzioni Bitcoin.
Metaplanet ha aggiunto per la prima volta Bitcoin al suo bilancio nell’aprile 2024 e ora detiene 5.555 BTC per un valore di circa $576,8 milioni. Da quel movimento iniziale, il valore azionario dell’azienda è aumentato di oltre 3.000%, con documenti recenti che mostrano un aumento del prezzo delle azioni di 15 volte dall’inizio dell’anno.
La strategia aggressiva di accumulo di BTC dell’azienda—con l’obiettivo di raggiungere 10.000 BTC entro la fine dell’anno—ha attirato un crescente interesse da parte degli investitori, espandendo la sua base di azionisti del 500% in un anno.
Nonostante le perdite di valutazione a breve termine dovute alle fluttuazioni del prezzo di Bitcoin, Metaplanet ha riportato ¥13,5 miliardi in guadagni non realizzati in BTC al 12 maggio, segnalando una forte fiducia nella sua posizione a lungo termine nel crypto.
NEXON
Nexon, una grande azienda giapponese di giochi dietro successi globali come Dungeon&Fighter e MapleStory, ha aggiunto Bitcoin al suo bilancio nell’aprile 2021 e attualmente detiene 1.717 BTC, per un valore di circa $178,3 milioni.
Nonostante questa considerevole allocazione, la mossa non ha dato i suoi frutti in termini di performance di mercato, poiché il valore azionario di Nexon è diminuito di quasi 29% dall’acquisto, mostrando come, per molte aziende di TradFi, l’esposizione al crypto non si traduca necessariamente in guadagni azionari.
A differenza di altre aziende che hanno visto un grande entusiasmo degli investitori dall’esposizione a Bitcoin, il valore di Nexon rimane più strettamente legato alla performance delle sue franchise di giochi.
Nel suo rapporto sugli utili del Q1 2025, Nexon ha riportato ricavi di ¥113,9 miliardi, in aumento del 5% anno su anno, e un reddito operativo in aumento del 43% a ¥41,6 miliardi, trainato da una forte performance dei titoli principali e da costi inferiori.
Semler Scientific (SMLR)
Semler Scientific ha effettuato il suo primo acquisto di Bitcoin nel maggio 2024 e attualmente detiene 1.273 BTC, valutati circa $132,2 milioni.
Da quando ha adottato Bitcoin come principale asset di riserva di tesoreria, il valore azionario dell’azienda è aumentato di oltre 55%.
Sebbene di dimensioni inferiori rispetto ai principali detentori di tesoreria crypto, l’aggressiva accumulazione e performance di Semler l’hanno posizionata come un attore di rilievo nella narrazione dell’adozione aziendale di Bitcoin.
Durante la sua chiamata sugli utili del Q1 2025, Semler Scientific ha riportato una performance mista. I ricavi sono diminuiti del 44% anno su anno a $8,8 milioni, a causa di cali nel suo segmento sanitario, mentre le perdite operative sono aumentate a $31,1 milioni a fronte di $39,9 milioni di spese.
Una perdita netta di $64,7 milioni è stata in gran parte dovuta a una perdita non realizzata di $41,8 milioni dalle fluttuazioni del prezzo di Bitcoin.
Nonostante questi ostacoli, l’azienda ha ribadito il suo impegno ad espandere le sue detenzioni di BTC attraverso un programma ATM da $500 milioni e una nota convertibile da $100 milioni.
Tesla (TSLA)
Tesla, guidata da Elon Musk, ha avuto un rapporto complesso e di grande impatto mediatico con Bitcoin da quando l’ha aggiunto al suo bilancio nel gennaio 2021.
Musk, un appassionato di crypto di lunga data, ha influenzato il sentiment del mercato sia attraverso le azioni di Tesla che con i suoi commenti personali sugli asset digitali come BTC e Dogecoin. Il titolo di Tesla è aumentato del 34% da quel primo acquisto di Bitcoin, ma il percorso è stato volatile, raggiungendo un picco vicino a $480 alla fine del 2024 prima di crollare sotto $107 all’inizio del 2023.
Nonostante le oscillazioni, il sostegno di Musk a Bitcoin e l’esposizione iniziale di Tesla al settore crypto hanno aiutato a posizionare l’azienda come un punto di riferimento per l’adozione istituzionale delle crypto. Il suo percorso riflette la volatilità e la complessità dell’esposizione alle crypto all’interno delle grandi aziende TradFi, dato che BTC è aumentato del 212% nello stesso periodo.
Tuttavia, nei suoi ultimi guadagni del Q1 2025, Tesla ha registrato risultati deludenti. I ricavi automobilistici sono diminuiti del 20% anno su anno a $14 miliardi, trascinando i ricavi totali giù del 9% a $19,34 miliardi, ben al di sotto delle stime di Wall Street.
L’utile netto è crollato del 71% a $409 milioni e il margine operativo è crollato al 2,1% poiché gli aggiornamenti della produzione, i tagli dei prezzi e l’incertezza politica, inclusi i crescenti dazi, hanno pesato pesantemente sulle prestazioni.
In mezzo al calo delle consegne e alla crescente competizione globale, Tesla ha evidenziato i progressi nello stoccaggio di energia e nell’infrastruttura AI.
Tuttavia, con le azioni in calo del 41% dall’inizio dell’anno e il crescente coinvolgimento politico di Musk che attira ulteriori critiche, gli investitori rimangono cauti mentre l’azienda si prepara per un potenziale lancio di robotaxi a giugno.
Block Inc. (ex Square)
Block Inc., co-fondata da Jack Dorsey, ha aggiunto Bitcoin al suo bilancio nell’ottobre 2022 e attualmente detiene 8.485 BTC, per un valore di circa $881 milioni.
Conosciuta per il suo precoce abbraccio a Bitcoin e l’integrazione delle crypto tramite Cash App, Block si è posizionata come uno dei più importanti detentori aziendali di Bitcoin.
Dalla sua acquisizione iniziale di BTC, il titolo è aumentato solo del 3,8%, riflettendo un percorso turbolento, raggiungendo un picco sopra $100 a dicembre 2024, ma scendendo anche a circa $38,5 a novembre 2023 in mezzo alla volatilità del settore tecnologico più ampio e ai venti contrari macroeconomici per TradFi.
I guadagni del Q1 2025 di Block hanno rivelato un quadro misto. L’azienda ha mancato le aspettative sia di ricavi che di profitti, registrando $5,77 miliardi di ricavi rispetto ai $6,2 miliardi previsti.
Nonostante un aumento del 9% del profitto lordo a $2,29 miliardi, le previsioni per il resto dell’anno sono state ridotte a causa dell’incertezza macroeconomica, incluso l’impatto dei nuovi dazi.
Il profitto lordo di Cash App è aumentato del 10% a $1,38 miliardi, grazie al lancio della funzione di acquisto rateale di Afterpay e all’espansione del suo programma di prestiti sotto l’approvazione della FDIC.
Tuttavia, il volume lordo dei pagamenti è aumentato e l’esposizione internazionale ora rappresenta il 18% del volume totale.
Nonostante Block abbia registrato il suo trimestre più redditizio fino ad oggi, le azioni sono in calo del 31% dall’inizio dell’anno e gli investitori rimangono cauti mentre l’azienda si prepara a consegnare i suoi primi chip per il mining di Bitcoin entro la fine dell’anno.
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