La US Securities and Exchange Commission (SEC) ha significativamente aumentato le azioni di applicazione delle criptovalute sotto l’amministrazione del presidente Gary Gensler.
Recenti rapporti indicano che il mandato di Gensler ha visto le azioni di applicazione delle crypto superare gli sforzi del suo predecessore, Jay Clayton, di un netto 80%. Questa stagione di applicazione aggressiva è stata caratterizzata da un’intensificata attenzione e da sanzioni record per un totale di 6.05 miliardi USD, quasi quadruplicando i 1.52 miliardi USD imposti durante il mandato di Clayton.
Le azioni di enforcement crypto sono aumentate dell’80% durante il mandato di Gensler
Cornerstone Research indica che la SEC ha avviato 125 azioni di applicazione relative alle crypto durante il mandato di Gensler, da aprile 2021 a dicembre 2024. Questo rappresenta un aumento dell’80% rispetto alle 70 azioni sotto la guida di Clayton tra il 2017 e il 2020.
In particolare, il rapporto evidenzia 33 azioni di applicazione relative alle crypto nel 2024, un calo del 30% rispetto al picco del 2023. Questo ha segnato il primo calo anno su anno delle applicazioni dal 2021. Nonostante la diminuzione del numero di azioni, le sanzioni monetarie sono salite a un record di 4.98 miliardi USD.
Un singolo accordo multimiliardario di 4.3 miliardi USD da Binance e la sanzione di 50 milioni USD di Changpeng Zhao in aprile ha contribuito in gran parte a questo.
Notabilmente, metà delle azioni di applicazione nel 2024 si sono verificate a settembre e ottobre, appena prima delle elezioni presidenziali statunitensi di novembre. Questo suggerisce una spinta strategica per consolidare le posizioni regolatorie durante gli ultimi mesi di Gensler come presidente. La SEC ha presentato 25 cause nei tribunali distrettuali statunitensi e ha avviato otto procedimenti amministrativi nel 2024. I casi amministrativi hanno visto un calo del 50% rispetto al 2023.
Inoltre, l’analisi di Cornerstone Research ha rivelato che il 66% delle azioni di applicazione sotto l’amministrazione di Gensler conteneva accuse di frode, rispetto al 54% sotto Clayton. Al contrario, le violazioni delle offerte di titoli non registrati erano leggermente più comuni sotto Clayton (71%) rispetto a Gensler (63%).
Accoglienza mista all’eredità di Gensler
L’amministrazione di Gensler ha enfatizzato l’applicazione del Howey Test per determinare se gli asset digitali qualificano come titoli. Ha represso la presunta manipolazione del mercato e i fallimenti nel registrarsi come broker-dealer.
Nonostante questi traguardi, il mandato di Gensler non è stato privo di critiche. Dirigenti del settore, come il CEO di Coinbase Brian Armstrong, hanno espresso frustrazione per quelle che vedono come azioni di applicazione eccessive e spesso “frivole”.
“Il prossimo presidente della SEC dovrebbe ritirare tutti i casi frivoli e chiedere scusa al popolo americano. Non annullerebbe il danno fatto al paese, ma inizierebbe il processo di ripristino della fiducia nella SEC come istituzione,” ha postato Armstrong.
I critici sostengono anche che queste incessanti repressioni soffocano l’innovazione e spingono le aziende crypto a cercare ambienti normativi più favorevoli all’estero. Molti indicano la gestione da parte della SEC di cause chiave come emblematica di una tendenza più ampia verso l’eccesso. Altri affermano che l’agenzia ha dato priorità alle misure punitive rispetto alla regolamentazione costruttiva.
L’ecosistema più ampio delle criptovalute ha anche sentito il peso della crescente pressione normativa. Ad esempio, la società blockchain Consensys ha recentemente licenziato il 20% del suo personale. Il suo CEO, Joseph Lubin, ha citato l’escalation dell’attenzione da parte della SEC come un fattore contributivo.
“Le condizioni macroeconomiche più ampie dell’ultimo anno e l’incertezza normativa in corso hanno creato sfide ampie per la nostra industria, specialmente per le aziende con sede negli Stati Uniti,” ha condiviso Lubin su X (precedentemente Twitter).
Tuttavia, la SEC è passata a una nuova leadership nel 2025 dopo le dimissioni di Gensler e l’ascesa di Mark Uyeda come presidente ad interim. L’industria delle criptovalute si sta preparando per potenziali cambiamenti nelle priorità di applicazione. La SEC ha annunciato la formazione di una task force dedicata alle crypto, segnalando che gli asset digitali rimarranno un punto focale.
Tuttavia, le parti interessate sperano in un approccio più equilibrato. Mentre è fondamentale promuovere l’innovazione, è anche vitale affrontare le preoccupazioni legittime riguardo alla frode e alla manipolazione del mercato. Il vicepresidente di Cornerstone Research, Abe Chernin, ha sottolineato l’importanza di monitorare l’impatto della task force sulle future azioni di applicazione.
“Osserveremo come l’applicazione potrebbe cambiare nel 2025, alla luce della task force crypto recentemente annunciata dalla SEC,” ha detto.
I prossimi anni offrono un’opportunità per ricalibrare gli sforzi normativi e ricostruire la fiducia tra la SEC e la comunità delle criptovalute. Tuttavia, il mandato di Gensler sarà ricordato per il suo eccesso, con il presidente uscente considerato uno dei nemici delle crypto.
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