Main Street USD (msUSD) ha perso il suo peg con il dollaro sabato, dopo che il provider di verifica Accountable ha posto fine all’accordo con il protocollo, cancellando la maggior parte del valore del token in poche ore.
Il token veniva scambiato vicino a $1 da mesi. Ora passa di mano intorno a $0,29, in calo di circa il 71% nelle ultime 24 ore, portando la sua valutazione di mercato vicino a 30,5 milioni di dollari.
Accountable pone fine all’accordo che sosteneva msUSD
Accountable gestisce controlli di proof-of-reserves in tempo reale che consentono alle aziende di verificare le proprie riserve senza esporre dati sensibili.
Accountable afferma che la sua rete ha verificato oltre 1 miliardo di dollari di asset dei clienti, compresi quelli di Galaxy e Amber Group. Il progetto è sostenuto da Pantera Capital.
Main Street si presentava come verificato da Accountable e offriva una dashboard pubblica, alimentata dall’azienda, che monitorava la collateralizzazione di msUSD.
Sabato, Accountable ha dichiarato che Main Street non poteva soddisfare i suoi standard e ha interrotto immediatamente il rapporto.
“Accountable ha rescisso l’accordo di servizio con MainStreet, con effetto immediato. MainStreet non è stata in grado di soddisfare i nostri standard di verifica… Continueremo a mantenere questo standard senza eccezioni,” hanno scritto in un post.
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Con il feed disattivato, la dashboard alimentata da Accountable non verifica più alcuna riserva a supporto di msUSD.
Un modello di rendimento che si basava su parti esterne
Main Street promuoveva msUSD come un token ancorato al dollaro sempre riscattabile uno a uno con USDC. Lo staking consentiva di coniare msY, uno strategy token che generava rendimento tramite opzioni box spread, una tattica da hedge fund presentata come di livello istituzionale.
Questo modello si appoggiava sia sul feed di verifica che su integrazioni con piattaforme di maggiori dimensioni. Main Street aveva promosso un mercato msY su Morpho lending markets, uno dei più grandi lender decentralizzati, con miliardi di dollari in depositi.
Il token utilizza anche uno smart contract upgradabile tramite proxy. Il security scanner GoPlus avverte che il proprietario può disabilitare le vendite, coniare nuovi token o modificare le commissioni.
Gli analisti avevano già sollevato dubbi sui rischi delle stablecoin con rendimento legati a prodotti simili prima del collasso. Il caso si aggiunge a un altro depeg di stablecoin avvenuto quest’anno, dopo che un token ne aveva perso il peg quando la sua copertura era stata messa in dubbio.
Il caso mostra quanto rapidamente si perda la fiducia quando un verifica esterna si ritira. Un protocollo basato su un unico feed eredita tutte le decisioni di quel partner.
Main Street non ha ancora rilasciato una dichiarazione pubblica. Contestualmente, anche msY, il principale token di rendimento emesso da Main Street Finance, è crollato.
msY rappresenta il rendimento derivante dalle strategie delta-neutral sulle opzioni adottate dal protocollo Main Street Finance. Il crollo ha innescato una liquidità estremamente bassa (utilizzo al 100%, tassi di interesse del 138%) sul mercato msY/USDC di Morpho, dove un vault AlphaUSDC detiene un’esposizione di circa 18 milioni di dollari.
Il depeg ha cancellato oltre la metà della capitalizzazione di mercato del token in un solo giorno. Il movimento del prezzo di msUSD e qualsiasi eventuale recupero adesso dipendono dalla capacità del protocollo di dimostrare la propria copertura.
