La campagna di buyback da 70 milioni di dollari di Jupiter Exchange nel 2025 non è riuscita a fermare la costante pressione ribassista sul token JUP, che continua ad affrontare sblocchi in arrivo per un valore di 1,2 miliardi di dollari.
Il token ha perso l’89% dal suo massimo storico, mettendo in evidenza i limiti delle strategie di buyback convenzionali in un mercato caratterizzato da forti emissioni, sblocchi continui e una pressione di vendita strutturale.
SponsoredJupiter affronta critiche mentre buyback da 70 milioni di dollari non reggono contro lo sblocco di 1,2 miliardi di token
Il fondatore Siong ha acceso un vivace dibattito nella community quando ha suggerito di mettere in pausa i buyback di JUP per destinare i fondi agli incentivi per la crescita.
“Abbiamo speso più di 70 milioni di dollari in buyback lo scorso anno e il prezzo, ovviamente, non si è mosso granché,” ha scritto su X. “Possiamo usare i 70 milioni di dollari per offrire incentivi alla crescita agli utenti già esistenti e ai nuovi. Dovremmo farlo?”
La sua proposta mirava a finanziare ricompense per gli utenti attivi e sussidi per i nuovi arrivati, spostando l’attenzione dal supporto difensivo sul mercato all’espansione dell’ecosistema.
Le reazioni della community sono state divise. Alcuni hanno sostenuto che i buyback sono inefficaci sotto forte pressione da sblocco, mentre altri hanno avvertito che interromperli potrebbe accentuare ulteriormente il calo del prezzo.
Il limitato impatto dei buyback di Jupiter, che coprono solo circa il 6% dei token sbloccati, evidenzia la difficoltà. Con sblocchi mensili di 53 milioni di JUP programmati fino a giugno 2026, la fornitura circolante del token è aumentata di circa il 150% dal lancio. Questo nonostante i lockup triennali su 100 milioni di token.
Anche il co-fondatore di Solana Anatoly Yakovenko ha suggerito un possibile percorso da seguire. Ha proposto di conservare i profitti come asset futuri reclamabili e offrire ricompense di staking annuali ai detentori di lungo termine.
Secondo l’esecutivo di Solana, questo approccio permetterebbe ai prezzi dei token durante gli sblocchi di allinearsi al valore post-buyback atteso.
Sponsored Sponsored“Lasciate che le persone mettano in lockup e facciano staking per un anno per ottenere un rendimento in token. Così, man mano che il bilancio cresce, chi fa staking ottiene una partecipazione maggiore,” ha aggiunto.
Il suo modello privilegia la formazione di capitale rispetto ai buyback di breve periodo, puntando a estendere il ciclo di utilità dei fondi e rafforzare l’ancoraggio del valore del token.
Helium e Jupiter mettono in evidenza i limiti dei buyback tradizionali
Il dibattito sui buyback va oltre Jupiter DEX. Di recente, Helium ha sospeso il suo programma di riacquisto di HNT dopo che il mercato ha mostrato una risposta minima. In alternativa, il network ha deciso di destinare le risorse alla crescita degli utenti, tra cui l’espansione degli abbonati di Helium Mobile e degli hotspot di rete.
I critici dei buyback sostengono che negli ecosistemi in cui i token sono visti come voucher di utilità e non come titoli, i riacquisti generano solo effetti ottici di breve termine e falliscono quando la pressione di vendita strutturale domina il mercato.
L’ecosistema internamente integrato di Solana complica ulteriormente il quadro. Sblocchi frequenti da parte del team, priorità agli insider ed emissioni elevate vanificano costantemente gli sforzi dei buyback.
Gli utenti della community hanno sottolineato che queste problematiche strutturali, più che il meccanismo dei buyback in sé, sono la principale ragione per cui le strategie difensive spesso falliscono. Altri ritengono che approcci dinamici, tra cui ricompense basate sullo staking o buyback guidati dalla valutazione, possano offrire una soluzione più efficace.
Per Jupiter la sfida rimane trovare un equilibrio tra il supporto al prezzo nel breve termine e la crescita dell’ecosistema nel lungo periodo. Anche se 70 milioni di dollari in buyback non sono stati sufficienti a stabilizzare il token, le proposte di Yakovenko indicano un futuro in cui la formazione di capitale di lungo termine e gli incentivi di staking potrebbero meglio allineare gli interessi degli utenti a un valore del token sostenibile.
