JPMorgan possedeva il 36% in più di azioni di Strategy alla fine di settembre, alcune settimane prima che MSCI annunciasse che avrebbe escluso il titolo dall’indice. Possedeva anche il 60% in più di opzioni put, che funzionano come una sorta di assicurazione nel caso il prezzo delle azioni scenda.
Gli stessi analisti della banca avevano stimato che la perdita della posizione nell’indice avrebbe potuto costringere i fondi indicizzati a vendere circa 2,8 miliardi di dollari del titolo.
Più azioni e più assicurazione contro un ribasso
I dati provengono dal 13F di JPMorgan, una relazione trimestrale sulle partecipazioni che i principali gestori di fondi statunitensi devono presentare alle autorità di regolamentazione. Il documento è stato pubblicato giovedì.
Strategy, ora chiamata Strategy (MSTR), è la principale azienda quotata in borsa a detenere Bitcoin (BTC). Al 30 settembre, JPMorgan possedeva 848.932 azioni, per un valore di 131,3 milioni di dollari. A giugno, ne deteneva 624.387.
Le sue opzioni put coprivano 1.148.500 azioni, più delle 848.932 possedute direttamente. A giugno, coprivano 715.700 azioni.
La documentazione non spiega il mix. Raggruppa JPMorgan con 17 affiliate, dunque le voci possono includere sia conti di clienti che inventari di trading.
Perché i fondi indicizzati devono vendere il 30 novembre
BeInCrypto aveva già segnalato il rischio di rimozione a ottobre, dopo che MSCI aveva stabilito che le aziende che posseggono principalmente asset, invece di gestire un’attività, non sono più idonee. MSCI ha confermato la rimozione dall’indice USA mercoledì.
I fondi indicizzati replicano il proprio indice. Quando un titolo esce, vendono, qualsiasi sia la loro opinione su di esso.
Strategy si è opposta con una lettera a MSCI.
“Sebbene non sia rilevante per $MSTR, la proposta è fuorviante, errata e in conflitto con le leggi sui titoli e i principi contabili già consolidati.”
Il fondatore e presidente Michael Saylor ha pubblicato su X (ex Twitter).
“MSCI dovrebbe essere uno specchio del mercato, non un suo arbitro.”
Giovedì, il titolo è sceso del 6% circa a 115 dollari. A quel prezzo, la partecipazione di JPMorgan di settembre varrebbe circa 97,6 milioni di dollari, in calo rispetto ai 131,3 milioni di dollari.
Gli analisti di Wall Street non si tirano indietro. Dodici su tredici, monitorati da TipRanks, consigliano l’acquisto del titolo, con un target medio di 217,92 dollari.
La vendita forzata avverrà il 30 novembre. Entro il 16 novembre, anche gli altri grandi gestori dovranno rivelare le partecipazioni di settembre, mostrando se altri hanno acquistato il titolo, una protezione contro di esso, o entrambe le cose.
