Le voci secondo cui il trading firm di Wall Street Jane Street innescherebbe quotidianamente un “dump” di Bitcoin alle 10:00 sono riaffiorate il 12 dicembre, dopo che BTC ha registrato un forte calo intraday.
Le speculazioni sui social media hanno ancora una volta indicato i trader istituzionali e i market maker degli ETF come possibili cause. Tuttavia, un’analisi più approfondita dei dati mostra una situazione più sfumata.
SponsoredChe cos’è la narrativa “Jane Street delle 10:00”?
La teoria suggerisce che spesso Bitcoin venga venduto intorno alle 9:30–10:00 (ET), orario di apertura dei mercati azionari USA. Jane Street viene spesso citata perché è uno dei principali market maker e un partecipante autorizzato per gli ETF su Bitcoin spot USA.
L’accusa afferma che queste aziende spingano i prezzi verso il basso per innescare liquidazioni, per poi ricomprare a prezzi più bassi. Tuttavia nessuna autorità di regolamentazione, exchange o fonte dati ha mai confermato attività coordinate di questo tipo.
I dati sui futures di Bitcoin non mostrano dumping aggressivo
Oggi Bitcoin ha mantenuto un andamento laterale durante l’apertura del mercato USA, rimanendo in un intervallo ristretto tra $92.000 e $93.000. Non c’è stato alcun improvviso o anomalo sell-off esattamente alle 10:00 (ET).
Il forte calo è arrivato più tardi nella sessione, vicino alle ore centrali del giorno negli Stati Uniti. BTC è sceso brevemente sotto $90.000 prima di stabilizzarsi, suggerendo una pressione posticipata anziché un movimento dovuto all’apertura dei mercati.
L’open interest sui future di Bitcoin sui principali exchange è rimasto sostanzialmente stabile. L’open interest complessivo è rimasto praticamente invariato nella giornata, indicando nessun significativo aumento di nuove posizioni short.
Sponsored SponsoredSu CME, la piattaforma più rilevante per il trading istituzionale, l’open interest è diminuito lievemente. Questo andamento generalmente indica una riduzione del rischio o coperture, non una vendita aggressiva direzionale.
Se una delle principali società proprietarie avesse orchestrato un dump coordinato, sarebbe normalmente emerso un forte picco o crollo nell’open interest. Non è stato così.
Le liquidazioni spiegano il movimento
I dati sulle liquidazioni offrono una spiegazione più chiara. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali nel mercato crypto hanno superato 430 milioni di dollari, con le posizioni long a rappresentare la maggioranza.
Solo Bitcoin ha registrato liquidazioni per oltre 68 milioni di dollari, mentre quelle di Ethereum sono state ancora più alte. Questo indica una liquidazione di leva su tutto il mercato e non un evento specifico su Bitcoin.
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Quando i prezzi scendono sotto livelli chiave, le liquidazioni forzate possono accelerare i ribassi. Questo spesso genera cali improvvisi senza che sia necessario un unico venditore dominante.
In particolare, gli ETF su Bitcoin spot statunitensi hanno registrato deflussi per 77 milioni di dollari in data 11 dicembre, dopo due giorni di afflussi costanti. Il lieve shock di prezzo di oggi è stato in gran parte riflesso da questo movimento.
Nessun singolo exchange ha guidato il sell-off
Il movimento è stato distribuito tra vari exchange, tra cui Binance, CME, OKX e Bybit. Non ci sono prove di pressioni di vendita concentrate su una sola piattaforma o su un solo strumento.
Questo è rilevante perché una manipolazione coordinata di solito lascia delle tracce evidenti. In questo caso si è visto invece un ampio coinvolgimento trasversale al mercato, coerente con liquidazioni automatiche del rischio.
Perché la narrativa su Jane Street continua a tornare
La volatilità di Bitcoin spesso si concentra durante gli orari di mercato USA, a causa del trading sugli ETF, dei dati macroeconomici e degli aggiustamenti dei portafogli istituzionali. Questi fattori strutturali possono far apparire i movimenti di prezzo come se seguissero degli schemi ripetitivi.
La visibilità di Jane Street nel market making degli ETF la rende un bersaglio facile per le speculazioni. Ma il market making implica hedging e gestione dell’inventario, non attacchi direzionali di prezzo.
Il movimento di oggi segue uno schema già noto nei mercati crypto: la leva finanziaria si accumula, il prezzo scivola, le liquidazioni si susseguono e le narrazioni vengono dopo.
