IREN ha assegnato ai suoi due co-CEO 18,2 milioni di restricted stock units per un valore di circa 700 milioni di dollari, una concessione pari a circa il 5% della società e vincolata fino all’anno fiscale 2033.
L’assegnazione è andata a Daniel e William Roberts, gli ex banchieri di Macquarie che hanno fondato IREN nel 2018. Il calendario di assegnazione si estende fino alla fine del decennio, terminando nell’anno in cui scade una rara forma di controllo da parte dei fondatori.
Una concessione pensata per durare fino al 2033
IREN si trova tra le azioni delle aziende di mining di Bitcoin che si stanno riorganizzando per l’intelligenza artificiale. Il consiglio di amministrazione ha approvato il 30 giugno 9.099.328 unità per ciascun fratello. Le unità maturano nell’arco di quattro anni e ogni tranche è soggetta a un divieto di vendita di due anni.
Le ultime azioni saranno svincolate solo nell’anno fiscale 2033. Nessuno dei due dirigenti potrà ricevere un’altra concessione di equity prima dell’anno fiscale 2031.
La tempistica non è casuale. IREN si è quotata al Nasdaq nel 2021, e ciascuno dei fratelli detiene una azione di Classe B che garantisce 15 voti per ogni azione ordinaria posseduta, secondo il prospetto informativo della IPO.
La differenza è notevole. Ad agosto, ciascun fondatore deteneva il 2,3% del capitale azionario ma il 21,8% dei voti, come mostra il proxy di IREN. Insieme comandano quasi il 44%.
Tali diritti scadranno intorno a novembre 2033. Il Council of Institutional Investors raccomanda che il periodo delle classi duali duri al massimo sette anni.
La diluizione indebolisce ulteriormente la loro presa. Il numero di azioni è passato da circa 272 milioni dell’agosto scorso a 341 milioni a marzo, finanziando la transizione verso il calcolo AI.
Gli investitori hanno venduto la notizia
Il titolo IREN è sceso di circa il 10% a 38,82 dollari il 2 luglio, secondo i dati di TradingView. Il calo è stato notevole anche per gli standard delle volatili azioni delle aziende crypto di mining.
Lo short seller Jim Chanos ha segnalato la dimensione dell’assegnazione. Ha stimato che l’importo rappresenti circa il 17% dell’utile netto cumulativo aggiustato previsto di IREN tra l’anno fiscale 2027 e il 2030. Le azioni matureranno in base al tempo trascorso, non alle performance.
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Il consiglio di amministrazione di IREN ha dichiarato di aver prima valutato le performance e le strutture ibride. Ha presentato l’assegnazione come la conclusione di un piano pluriennale di compensi.
“Le Equity Grants sono pensate per trattenere e motivare i Co-CEO a guidare la Società nella prossima fase di crescita e nell’attuazione della strategia di lungo termine”, ha dichiarato IREN nel proprio documento ufficiale.
Riducendo il peso dei voti dei fondatori e vincolando le nuove azioni fino al 2033, l’accordo può essere visto sia come allineamento, sia come autodifesa. La risposta dipenderà dalla transizione più ampia dal mining all’AI e da ciò che i fratelli sapranno realizzare.
