Hong Kong si sta muovendo rapidamente per costruire il suo mercato della finanza digitale attraverso la tokenizzazione di real world asset (RWA), fondi negoziati in borsa (ETF) e nuove regole per le stablecoin. Tuttavia, i costi elevati e le richieste di conformità continuano a frenare gli emittenti più piccoli.
Il 26 agosto, i volumi di trading dei sei ETF su asset virtuali della città hanno raggiunto HK$56,4 milioni ($7,2 milioni). I dati mostrano un interesse costante degli investitori nonostante la volatilità generale.
La tokenizzazione dei real world asset affronta costi di ingresso elevati
I progetti RWA promettono di aprire la liquidità globale e ampliare l’accesso per gli investitori.
Tuttavia, i costi rimangono proibitivi. L’emissione di un singolo prodotto tokenizzato può superare i RMB 6 milioni ($820.000), secondo PANews.
Le commissioni di intermediazione rappresentano la quota maggiore, mentre l’integrazione blockchain e la conformità legale aggiungono ulteriori spese. Costi aggiuntivi per raccolta fondi, approvazioni transfrontaliere e promozione aumentano il carico totale.
Oltre all’emissione una tantum, le aziende devono anche ottenere licenze. Una licenza finanziaria chiave di Hong Kong costa più di RMB 1,5 milioni, mentre una licenza di fornitore di servizi di asset virtuali (VASP) può raggiungere decine di milioni.
I sostenitori sostengono che la tokenizzazione migliora l’efficienza rispetto alla cartolarizzazione tradizionale. Tuttavia, la dipendenza dagli oracoli, le lacune nelle competenze professionali e la necessità di costosi intermediari rendono difficile l’adozione.
Gli asset liquidi come i fondi del mercato monetario e i Titoli del Tesoro USA sono considerati i candidati più pratici per la tokenizzazione. Al contrario, i progetti infrastrutturali illiquidi rimangono più difficili da scalare.
Gli ETF di Hong Kong mostrano l’appetito degli investitori
I modelli di trading degli ETF rivelano una chiara preferenza per i prodotti basati su Ethereum. L’ETF su Ethereum di China Asset Management ha guidato il turnover con quasi HK$26 milioni il 26 agosto.
Il suo prodotto su Bitcoin e quelli degli emittenti rivali Harvest e Bosera hanno attirato volumi minori.
Nel complesso, gli ETF legati a Ethereum hanno rappresentato quasi due terzi dell’attività. Gli analisti affermano che ciò riflette le tendenze globali, dove Ethereum supporta applicazioni decentralizzate e opportunità di rendimento oltre la speculazione sul prezzo.
Ruihe entra nel mining di Bitcoin
In mosse aziendali, Ruihe Data Technology Holdings, quotata a Hong Kong, ha annunciato piani per espandersi in Bitcoin attraverso un’attività di cloud mining. L’azienda ha firmato un accordo di outsourcing con il produttore di hardware per il mining Bitmain per gestire le operazioni.
“Il mining di Bitcoin come segmento di business indipendente offre al gruppo opportunità negli asset digitali e nelle tecnologie emergenti,” ha dichiarato il consiglio di Ruihe nel suo deposito.
L’azienda ha dichiarato che l’outsourcing le consente di evitare pesanti spese in conto capitale mantenendo la flessibilità. I premi saranno distribuiti a Ruihe secondo l’accordo.
Le regole delle stablecoin creano un nuovo framework
I cambiamenti normativi aggiungono un ulteriore livello alla spinta di Hong Kong verso la finanza digitale. Il 1° agosto, la città ha applicato la sua Ordinanza sulle Stablecoin, stabilendo i requisiti di licenza per gli emittenti.
I commenti locali hanno esortato il governo ad allineare la strategia con il 15° Piano Quinquennale della Cina e a posizionare Hong Kong come un hub per l’emissione di stablecoin. È stato suggerito un Libro Bianco sullo Sviluppo Finanziario come prossimo passo.
I leader del settore vedono opportunità. Il CEO di JD.com Richard Liu ha recentemente dichiarato:
“Attraverso le licenze per le stablecoin, possiamo ottenere lo scambio di valuta tra imprese globali, ridurre i costi dei pagamenti transfrontalieri globali del 90% e migliorare l’efficienza entro 10 secondi.”
Insieme, la tokenizzazione, gli ETF e la regolamentazione delle stablecoin evidenziano l’ambizione di Hong Kong di assicurarsi un ruolo di primo piano nel mercato globale degli asset digitali.
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