Il titolo Microsoft (MSFT) ha perso lo 0,42% a 422,07 $ il 15 maggio. Questo calo è seguito alla notizia che il Bill & Melinda Gates Foundation Trust ha venduto tutta la sua partecipazione in MSFT, pari a 3,2 miliardi di dollari.
Il dato principale nasconde un evento programmato. Il Trust ha detenuto questa posizione per quasi tre anni. La liquidità serve a finanziare le donazioni e preparare la chiusura dell’endowment, prevista per il 2045.
Perché la Gates Foundation ha venduto le azioni Microsoft
Al momento della pubblicazione, il titolo MSFT era scambiato a 422,07 $ tra un sentiment ribassista dopo che la Gates Foundation ha venduto le sue ultime azioni Microsoft.
Tuttavia, la vendita è guidata dalla necessità di liquidità, non da una posizione ribassista su Microsoft. La fondazione si è pubblicamente impegnata a portare le donazioni annuali a 9 miliardi di dollari entro il 2026.
Bill Gates ha annunciato un piano per liquidare tutto l’endowment entro il 2045. Vendere le azioni MSFT, fortemente concentrate nel portafoglio, è la via più diretta per seguire questo piano di liquidità.
Microsoft costituisce la base del portafoglio del Trust da decenni, poiché Gates ha donato miliardi in azioni personali. La posizione è cresciuta a tal punto che ogni piano di dismissione parte dal ridimensionamento di MSFT.
“La Bill & Melinda Gates Foundation non ha acquistato le azioni Microsoft sul mercato aperto. L’intera posizione è stata costruita tramite donazioni dirette di azioni Microsoft dalla ricchezza personale di Bill Gates nel corso degli anni. Essendo una fondazione, paga una piccola tassa, ma non si tratta della normale tassazione sulle plusvalenze. La vendita delle azioni Microsoft è soggetta a un’imposta federale sulle accise dell’1,39% sui profitti netti di capitale”, ha spiegato in dettaglio un utente in questo post.
Ackman interviene, ma sono ancora i venditori a dominare
L’investitore Bill Ackman ha utilizzato le comunicazioni dello stesso giorno per rivelare una nuova partecipazione in Microsoft di 5,65 milioni di azioni. Pershing Square Capital Management valuta questa posizione quasi 2,3 miliardi di dollari.
“Nel nostro 13F, che pubblicheremo più tardi oggi, riveleremo una nuova posizione in Microsoft, un’azienda che seguiamo da molti anni e che ora viene offerta a una valutazione molto interessante.” ha spiegato Ackman in un post.
Ackman ha descritto il suo acquisto come una scommessa di valore sul franchise AI di Microsoft dopo che lo spostamento del cloud di OpenAI a febbraio aveva impattato potenzialmente il titolo. Ha fissato il prezzo d’acquisto a 21 volte gli utili futuri, ben al di sotto della media recente del titolo.
L’accumulo di 5,65 milioni di azioni da parte di Pershing Square, avvenuto durante tutto il trimestre, copre solo parte dei 7,7 milioni di azioni vendute dalla fondazione. L’offerta netta ha comunque pesato sugli scambi intraday nonostante la narrazione rialzista contraria.
Uno sguardo più ampio su Microsoft
MSFT resta un motore fondamentale per il rialzo dell’S&P 500 nell’ultimo periodo. L’accordo separato da 9,7 miliardi di dollari con IREN rafforza il sentiment sulla domanda di data center AI.
La partnership della London Stock Exchange con Microsoft apre una nuova fonte di ricavi. Resta da capire se il recente calo rappresenti un’occasione di acquisto o un segnale di allerta in vista del prossimo ciclo di risultati.
