La dichiarazione del presidente della Fed Jerome Powell secondo cui un taglio dei tassi a dicembre è “lontano” dall’essere certo ha agitato i mercati finanziari. L’Indice del dollaro USA (DXY) è salito al livello più alto da agosto. Nel frattempo, le principali criptovalute hanno subito cali nonostante l’ultimo taglio dei tassi della Fed.
Questa reazione, descritta dagli analisti come un “hawkish cut”, suggerisce che la Fed mira a smorzare le aspettative di ulteriori allentamenti monetari. I movimenti divergenti tra le diverse asset class evidenziano l’incertezza sulle prospettive economiche mentre si chiude ottobre 2025.
SponsoredComprendere il fenomeno del taglio dei tassi hawkish della Fed
Il 29 ottobre, BeInCrypto ha riportato che la banca centrale ha ridotto il tasso di riferimento di 25 punti base. Inoltre, la Fed ha rivelato che porrà fine al quantitative tightening (QT) il 1° dicembre, un importante segnale rialzista per i mercati crypto.
Nonostante ciò, il sentiment degli investitori è peggiorato invece di migliorare. Secondo gli ultimi dati di BeInCrypto Markets, il mercato crypto è in calo del 2% nelle ultime 24 ore, con tutte le prime 20 criptovalute in rosso. Bitcoin (BTC) è sceso sotto la soglia di $110.000, mentre Anche Ethereum (ETH) ha perso la soglia dei $4.000.
“Le metriche on-chain mostrano un indebolimento della domanda istituzionale. Il Coinbase Premium Gap — che traccia la differenza di prezzo tra Coinbase e altri exchange — è tornato negativo, segnalando un affievolimento dell’attività di acquisto negli USA. Storicamente, un premio in calo spesso precede correzioni di breve periodo. I trader retail hanno applaudito le notizie macro, ma i grandi operatori sono rimasti cauti”, un analista ha evidenziato.
Allo stesso tempo, ieri il DXY è salito a 99,7 punti, il livello più alto da agosto 2025. Gli analisti tecnici notano che questo potrebbe essere un punto di svolta, con il dollaro che mostra un potenziale passaggio da territorio ribassista a rialzista.
Gli investitori in genere si aspettano che tassi d’interesse più bassi sostengano gli asset più rischiosi. Tuttavia, questa volta il rafforzamento del dollaro ha esercitato una rinnovata pressione sui mercati crypto. Le tendenze opposte accrescono le preoccupazioni sull’attuale contesto di mercato.
La ragione di questo cambiamento risiede nel messaggio che lo accompagna. Le osservazioni di Powell hanno smorzato le speranze di ulteriori allentamenti immediati. Secondo una dichiarazione ufficiale, ha sottolineato che un’ulteriore riduzione a dicembre è incerta.
“C’erano opinioni fortemente divergenti su come procedere a dicembre. Una ulteriore riduzione del tasso di riferimento nella riunione di dicembre non è affatto scontata, tutt’altro”, ha detto.
Le probabilità di mercato hanno reagito rapidamente al tono della Fed. Secondo il CME FedWatch Tool, le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre sono scese da oltre il 90% al 70,8%.
Secondo un analista, questo approccio è un tentativo deliberato di guidare il sentiment del mercato. Questa strategia mira a gestire le aspettative d’inflazione e a mantenere flessibilità di politica monetaria.
“Un ‘hawkish cut’ non è un paradosso, è una strategia. È quando vediamo un taglio dei tassi ma un raffreddamento delle aspettative di un allentamento futuro”, Milk Road Macro ha spiegato.
Segnali di recessione emergono tra cambi di politica
Nel frattempo, diversi analisti avvertono di sfide economiche in aumento. Secondo The Kobeissi Letter, circa l’82% della popolazione USA vive ora in aree che stanno vivendo una recessione — il livello più alto registrato dal 2020.
Sponsored“La percentuale è raddoppiata dall’inizio del 2025. Negli ultimi 20 anni, solo il 2008 e il 2020 hanno visto una quota così ampia del Paese in recessione. Nel frattempo, l’ultima stima della Fed di Atlanta per la crescita del PIL reale USA nel terzo trimestre 2025 è +3,9%”, si legge nel post.
Inoltre, un’altra analista ha osservato che la disoccupazione di lungo periodo è salita al 25,7%. Ha spiegato che circa una persona su quattro negli USA è senza lavoro da oltre 27 settimane.
“Quando è stata l’ultima volta che questo numero ha superato il 25%? 2009. Un anno intero dall’inizio della recessione. Sì, proprio quella. È abbastanza chiaro il motivo per cui non credo al tasso di disoccupazione del 4,35%?” Amanda Goodall ha dichiarato.
Pertanto, la comunicazione prudente della Fed sembra trovare un equilibrio tra il sostegno alla crescita e la riduzione dei costi di finanziamento, lavorando anche per prevenire bolle o un’impennata delle aspettative d’inflazione se si dovesse materializzare una recessione.
I trader rimangono prudenti, in attesa di nuovi dati e delle prossime mosse della Fed, con l’avvicinarsi della riunione di dicembre. L’esito dipenderà da crescita, inflazione e andamento dell’occupazione nelle prossime settimane. In definitiva, man mano che i mercati assorbono la strategia della Fed, la tensione tra le mosse di politica monetaria e la comunicazione probabilmente continuerà ad alimentare la volatilità.
