I trader sui futures danno una probabilità del 90% che la Federal Reserve lasci invariati i tassi mercoledì. Con questa decisione già prevista, l’attenzione del mercato si è spostata su due dibattiti interni alla banca centrale.
Il primo riguarda quale sarà la prossima direzione dei tassi. Il secondo riguarda quanto le autorità comunicheranno al pubblico su questo tema. Entrambi hanno impatto anche su Bitcoin (BTC) e sull’oro (XAU), che non pagano interessi e perdono attrattiva quando ci si aspetta un aumento del costo del denaro.
Dove porterà la Fed i tassi dopo mercoledì?
La Fed ha aumentato i tassi a settembre portandoli in un range tra il 3,75% e il 4%, il primo rialzo dal 2023.
Ora la previsione per il prossimo rialzo si è spostata a dicembre. Secondo i dati CME FedWatch, i futures attribuiscono una probabilità del 75% a un rialzo nella riunione dell’8-9 dicembre.
Le autorità sono d’accordo che i tassi debbano salire, ma non condividono i motivi, dato che uno shock energetico e il boom dell’IA stanno influenzando l’economia, come ha riportato il Journal.
Il prossimo test su queste previsioni arriverà giovedì. I dati sull’inflazione di settembre e i dati di crescita del terzo trimestre verranno pubblicati entrambi alle 8:30 (ora di New York).
Come i segnali contrastanti della Fed hanno mosso il mercato la scorsa volta
Il presidente della Fed, Kevin Warsh, in carica da maggio, si rifiuta di preannunciare i prossimi passi della banca centrale.
“Siamo fedeli a una disciplina, non a una decisione”, ha dichiarato.
Gli investitori hanno comunque interpretato le sue dichiarazioni e i dati come segnali di un altro rialzo nella stessa settimana, dando a questa ipotesi una probabilità vicina al 70%. Poi il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato che “non c’è bisogno di agire con urgenza”. Il vicepresidente Philip Jefferson ha confermato questa posizione, come riportato da Reuters.
Entro il 16 ottobre, la probabilità di un rialzo a ottobre era scesa al 15%. Bitcoin e l’oro si sono poi mossi in direzioni opposte.
Bitcoin è salito da poco meno di $76.000 nel giorno dell’annuncio a oltre $85.000 il 30 settembre, quando sono usciti i dati sull’inflazione più contenuta. L’oro invece si è mosso al ribasso. I futures sull’oro di dicembre hanno aperto vicino a $4.190 il 1° ottobre, in calo rispetto ai circa $4.340 dello spot oro nel giorno del rialzo, secondo i dati di Yahoo Finance citati.
Il report ha collegato la debolezza dell’oro all’aumento dei rendimenti obbligazionari e a un dollaro più forte. Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito dal 5,01% del 16 settembre al 5,29% del 30 settembre.
Sedici esponenti di lungo corso della Fed hanno rilasciato almeno 59 dichiarazioni pubbliche tra la riunione di settembre e questo periodo di silenzio, secondo un conteggio del Journal. Un numero simile alle 54 dichiarazioni dell’anno precedente.
“Probabilmente è il peggiore degli scenari possibili. Nessuno può obbligarlo a parlare per conto del comitato. E, francamente, nemmeno lui può imporre agli altri membri del comitato di tacere,” ha riportato il WSJ, citando l’ex economista della Fed Claudia Sahm.
Cosa potrebbe significare un Warsh deciso o vago per Bitcoin e l’oro
Bitcoin veniva scambiato a $80.458 martedì, mentre l’oro spot era a $4.059 l’oncia. Nel frattempo, il dollaro si manteneva vicino ai massimi della settimana precedente e il rendimento a 10 anni era al 4,9% lunedì.
BeInCrypto aveva segnalato il 16 settembre che la conferenza stampa di Warsh potesse impattare potenzialmente più della decisione stessa. Anche Brandon Zureick, chief economist di Johnson Investment Counsel, ha spiegato in dettaglio lo stesso punto questa settimana.
L’analista indipendente Nadim Zidan ha spiegato in dettaglio entrambi gli scenari possibili. Un orientamento hawkish, ovvero segnali decisi verso un rialzo dei tassi a dicembre, farebbe salire i rendimenti e il dollaro, mettendo alla prova il supporto di Bitcoin a $79.000, ha scritto in questo articolo. Un orientamento più dovish e morbido, invece, consentirebbe all’oro di rimbalzare.
Per l’oro, Ilya Spivak, responsabile macro globale di Tastylive, ha dichiarato a Reuters che una discesa sotto quota $3.900 potrebbe aprire la strada a un calo verso $3.800.
