La Federal Reserve (Fed) ha immesso 29,4 miliardi di dollari nel sistema bancario statunitense tramite operazioni repo overnight venerdì, la mossa più grande in un solo giorno dai tempi della bolla dot-com. Allo stesso tempo, anche la banca centrale cinese ha dispiegato un’iniezione di liquidità record per rafforzare il suo settore bancario domestico.
Queste mosse coordinate di liquidità segnalano un punto di svolta per gli asset rischiosi globali, in particolare Bitcoin (BTC). I trader monitorano da vicino come le banche centrali agiscono per stabilizzare i mercati in vista del 2026.
La mossa sulla liquidità della Fed evidenzia la tensione del mercato
L’insolitamente ampia operazione repo overnight della Fed è seguita a forti sell-off sui Treasury e ha riflesso crescenti tensioni nei mercati del credito a breve termine.
SponsoredLe repo overnight consentono alle istituzioni di scambiare titoli con contanti, fornendo liquidità immediata in periodi di condizioni di mercato tese. L’iniezione del 31 ottobre ha stabilito un record pluridecennale, persino rispetto all’era della bolla dot-com.
Molti analisti interpretano questa mossa come una chiara risposta alle tensioni nei mercati dei Treasury. Quando i rendimenti obbligazionari salgono e il finanziamento diventa più costoso, la Fed spesso interviene per limitare i rischi sistemici.
Anche questi interventi espandono l’offerta di moneta, un fattore che spesso si correla con i rialzi negli asset rischiosi come Bitcoin.
Nel frattempo, il Governatore della Fed Christopher Waller ha recentemente invocato un taglio dei tassi a dicembre, indicando potenzialmente un passaggio verso una politica più accomodante.
Ciò contrasta con precedenti osservazioni hawkish del Presidente della Fed Jerome Powell, la cui cautela ha alimentato l’incertezza dei mercati. I dati di Polymarket stimano ora le probabilità di un terzo taglio dei tassi nel 2025 al 65%, in calo dal 90%, mostrando aspettative di politica monetaria in evoluzione.
Se la Fed non soddisfacesse queste aspettative, i mercati potrebbero affrontare un brusco calo. Gli investitori hanno già prezzato una politica più morbida e qualsiasi inversione potrebbe spingere i capitali a uscire dagli asset più rischiosi.
Il difficile equilibrio tra iniezioni di liquidità e politica dei tassi evidenzia la sfida della Fed mentre gestisce inflazione e stabilità finanziaria.
L’iniezione di liquidità da record della Cina dà impulso alla liquidità globale
Anche la banca centrale cinese ha effettuato un’iniezione di liquidità record nelle banche domestiche, con l’obiettivo di sostenere la crescita economica in mezzo a una domanda in indebolimento. La People’s Bank of China (PBOC) ha aumentato la liquidità nel tentativo di mantenere attivo il credito e prevenire un irrigidimento del credito. Questa azione arriva mentre Pechino affronta la deflazione e un settore immobiliare indebolito.
La portata della mossa della PBOC è paragonabile alle sue risposte durante le crisi passate. Fornendo fondi aggiuntivi, la banca centrale intende ridurre i costi di finanziamento e stimolare la crescita del credito.
Anche tale stimolo espande l’offerta di moneta globale e potrebbe contribuire all’inflazione degli asset in azioni e criptovalute.
SponsoredStoricamente, aumenti simultanei di liquidità da parte della Fed e della PBOC hanno preceduto importanti rialzi di Bitcoin. La bull run 2020-2021 si è verificata insieme a un allentamento monetario aggressivo dopo l’esplosione del COVID-19.
I trader crypto osservano ora un trend simile, poiché una maggiore liquidità può portare gli investitori a cercare asset alternativi che fungano da copertura contro la svalutazione valutaria.
Gli analisti macro descrivono la situazione come un “braccio di ferro sulla liquidità” tra Washington e Pechino. La Fed sta bilanciando inflazione e stabilità finanziaria, mentre la PBOC cerca di promuovere la crescita senza alimentare ulteriore debito. L’esito influenzerà l’appetito per il rischio e imposterà il tono per la performance degli asset nel 2025.
Le prospettive macro di Bitcoin dipendono dalla liquidità continua
Il prezzo di Bitcoin è rimasto stabile nelle ultime settimane, mantenendosi in un intervallo ristretto mentre i trader valutano l’impatto delle azioni delle banche centrali.
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La crypto pioniera mostra segnali di consolidamento, con i dati di Coinglass che indicano che l’open interest è sceso da oltre 100.000 contratti in ottobre a circa 90.000 a inizio novembre. Questo calo segnala cautela tra i trader di derivati.
Nonostante l’attività contenuta, l’ambiente potrebbe diventare positivo per Bitcoin se la liquidità globale continuerà a crescere. Un’inflazione più bassa negli Stati Uniti, unita a un’espansione dell’offerta di moneta, favorisce l’assunzione di rischio.
Molti investitori istituzionali considerano ora Bitcoin una riserva di valore, soprattutto quando l’espansione monetaria esercita pressione sul potere d’acquisto delle valute tradizionali.
Tuttavia, il rialzo di Bitcoin potrebbe dipendere dalle decisioni delle banche centrali. Se la Fed dovesse ridurre la liquidità troppo presto tramite il ridimensionamento delle operazioni repo o rialzi dei tassi inattesi, qualsiasi momentum positivo potrebbe svanire rapidamente.
Allo stesso modo, se lo stimolo della Cina non riuscisse a rilanciare la sua economia, il sentiment di rischio globale potrebbe indebolirsi, impattando potenzialmente gli asset speculativi.
Le prossime settimane mostreranno se le banche centrali manterranno il supporto di liquidità o daranno priorità al controllo dell’inflazione. Per Bitcoin, l’esito potrebbe decidere se il 2026 porterà un’altra forte bull run o solo un consolidamento prolungato.
