I fondi crypto hanno registrato il più grande deflusso settimanale dal metà novembre 2025, perdendo complessivamente 1,73 miliardi di dollari. Questo è avvenuto mentre il sentiment degli investitori sui mercati crypto resta chiaramente improntato all’avversione al rischio, come spiegato da tre fattori che giustificano questa retrazione.
La portata e l’ampiezza dei prelievi indicano un mercato che fatica ancora a riguadagnare fiducia. Tutto questo si inserisce in uno scenario di persistente incertezza macroeconomica e di narrazioni sempre meno convincenti sul ruolo delle crypto come copertura contro i rischi.
SponsoredI deflussi crypto hanno raggiunto 1,73 miliardi di dollari la scorsa settimana: cosa sapere
Secondo l’ultimo report di CoinShares, il sell-off si è concentrato in modo schiacciante negli Stati Uniti, che hanno rappresentato quasi 1,8 miliardi di dollari di deflussi totali.
A livello di asset, la ritirata è stata generalizzata, con Bitcoin in testa al ribasso con deflussi per 1,09 miliardi di dollari.
In particolare, questo è stato il maggior deflusso registrato nei prodotti su Bitcoin dal metà novembre 2025. Questo suggerisce che il sentiment non si è ancora ripreso dalla forte discesa dei prezzi vista a ottobre.
I prodotti short su Bitcoin hanno registrato lievi afflussi per 500.000 dollari. Tuttavia, questo squilibrio indica una posizione difensiva piuttosto che una scommessa ribassista sostenuta da forte convinzione.
Anche Ethereum ha seguito da vicino, registrando deflussi per 630 milioni di dollari, mentre XRP ha visto un deflusso più modesto di 18,2 milioni di dollari dai prodotti d’investimento.
Complessivamente, i dati indicano che la pressione di vendita non è legata a una sola narrativa o a un singolo token. Piuttosto, riflette un più ampio ribilanciamento dell’esposizione crypto nei portafogli. Ci sono però alcune eccezioni rilevanti.
Sponsored Sponsored“Solana si è distinta rispetto a questo trend, registrando afflussi per 17,1 milioni di dollari, mentre altre hanno segnato afflussi minori, in particolare Binance (4,6 milioni di dollari) e Chainlink (3,8 milioni di dollari)”, si legge in un estratto del report.
Queste allocazioni suggeriscono che alcune nicchie di mercato attirano ancora interesse, soprattutto tra gli investitori in cerca di forza relativa o di catalizzatori specifici per ecosistema.
Tre forze fondamentali che plasmano il comportamento degli investitori
In particolare, i flussi nei fondi crypto della scorsa settimana rappresentano una forte inversione rispetto a quanto osservato nella settimana conclusa il 17 gennaio. Come riportato da BeInCrypto, i fondi crypto avevano registrato afflussi fino a 2,17 miliardi di dollari, con Bitcoin in testa.
In questo contesto, James Butterfill, responsabile della ricerca presso CoinShares, evidenzia tre forze fondamentali che guidano i deflussi dal mercato crypto.
- Le aspettative sul taglio dei tassi d’interesse si riducono
In primo luogo, l’attenuarsi delle aspettative di un taglio dei tassi d’interesse ha eroso uno dei principali driver macro rialzisti per le crypto. Secondo i dati della CME FedWatch Tool, i mercati attribuiscono appena il 2,8% di probabilità a un taglio da parte della Fed.
Man mano che i mercati rimandano il momento in cui si verificherà una politica monetaria più accomodante, gli asset speculativi, tra cui gli asset digitali, hanno subito rinnovate pressioni, soprattutto da parte degli allocatori istituzionali sensibili ai rendimenti reali e alle condizioni di liquidità.
- Momentum negativo dei prezzi
In secondo luogo, il momentum negativo dei prezzi continua a rafforzare posizionamenti ribassisti. L’incapacità delle principali crypto di instaurare un rialzo duraturo dalla discesa di ottobre 2025 ha tenuto fuori dal mercato le strategie basate sulla tendenza e sulla gestione del rischio.
Questo persistente sentimento ribassista amplificherebbe i deflussi crypto in ogni possibile periodo di debolezza.
- Il mancato successo delle crypto nel catturare il trade sulla svalutazione
In terzo luogo, Butterfill cita la crescente delusione dovuta al fatto che gli asset digitali non hanno ancora partecipato al trade sulla svalutazione.
Nonostante persistenti deficit fiscali, elevato indebitamento del governo e timori legati alla diluizione valutaria di lungo termine, le crypto finora non sono riuscite a riconquistare la narrazione di copertura contro la svalutazione monetaria in modo decisivo.
Secondo Butterfill, ciò spinge alcuni investitori a mettere in discussione il ruolo a breve termine delle crypto in portafogli diversificati.
“Le aspettative in calo sui tagli dei tassi d’interesse, il momentum negativo dei prezzi e la delusione per il fatto che gli asset digitali non abbiano ancora partecipato al trade sulla svalutazione hanno probabilmente alimentato questi deflussi”, ha scritto l’esecutivo di CoinShares.
Nel complesso, gli ultimi deflussi riflettono un mercato ancora alla ricerca di un catalizzatore. Fino a quando le aspettative macroeconomiche non cambieranno, il momentum dei prezzi non si stabilizzerà o le crypto non riaffermeranno in modo convincente la loro rilevanza macro, i fondi crypto potrebbero restare sotto pressione.
