Gli ETF su Bitcoin spot statunitensi (exchange-traded funds) hanno registrato deflussi netti per 173,73 milioni di dollari il 1° aprile, segnalando che la pressione di vendita istituzionale è proseguita anche nel nuovo trimestre.
I prelievi sono arrivati un giorno dopo che il primo trimestre del 2026 si è chiuso con circa 500 milioni di dollari di riscatti netti, nonostante un parziale recupero a marzo che ha portato 1,32 miliardi di dollari nuovamente nei fondi BTC.
I prodotti Grayscale nuotano controcorrente
iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock e Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity hanno subito la maggior parte dei riscatti il 1° aprile.
IBIT ha avuto deflussi per 86,52 milioni di dollari, mentre FBTC ha registrato prelievi per 78,64 milioni di dollari. Anche il fondo storico GBTC di Grayscale ha perso 13,26 milioni di dollari.
Tuttavia, il più economico Bitcoin Mini Trust (ticker BTC) di Grayscale ha attratto 10,25 milioni di dollari di nuovi capitali. Questo fondo applica una commissione dello 0,15%, la più bassa tra tutti gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti.
Questo vantaggio sulle commissioni lo ha aiutato a registrare afflussi costanti anche durante periodi di vendite generalizzate nella categoria.
Il patrimonio netto totale di tutti gli ETF spot su Bitcoin si attestava a 87,71 miliardi di dollari al 1° aprile, con afflussi netti cumulativi pari a 55,95 miliardi di dollari dal lancio. BTC ha chiuso la giornata vicino a 68.176 dollari.
Gli ETF su Ethereum seguono uno schema simile
Gli ETF su Ethereum (ETH) spot hanno registrato deflussi netti per 7,10 milioni di dollari nello stesso giorno. Il patrimonio netto totale della categoria ha raggiunto 12,21 miliardi di dollari, pari a circa il 4,72% della capitalizzazione di mercato totale di Ethereum.
L’Ethereum Trust ETF (ETHE) di Grayscale si è distinto come miglior performer. Ha raccolto 17,42 milioni di dollari, il maggiore afflusso giornaliero tra tutti i prodotti ETH. Al contrario, iShares Ethereum Trust (ETHA) di BlackRock è andato in direzione opposta, perdendo 32,26 milioni di dollari.
La divergenza all’interno della suite di prodotti Grayscale è significativa. ETHE ha attratto capitali nonostante una commissione più alta (2,50%), mentre l’intera categoria degli ETF ETH ha proseguito la serie negativa di deflussi.
Gli ETF su Ether hanno chiuso il primo trimestre con deflussi trimestrali complessivi pari a 769 milioni di dollari, il peggior risultato su tre mesi dal lancio.
Il secondo trimestre si apre sotto pressione
I dati del 1° aprile suggeriscono che il recupero dei flussi nei fondi crypto a marzo potrebbe essere stato temporaneo. Bitcoin è calato di circa il 22% durante il primo trimestre, la peggiore performance da un primo trimestre dal 2018.
L’inflazione persistente, una Federal Reserve prudente e le tensioni geopolitiche legate al conflitto tra Stati Uniti e Iran hanno pesato sull’appetito per il rischio durante l’intero periodo.
Un’eventuale inversione di tendenza nel secondo trimestre dipenderà dal recupero della domanda istituzionale, dai progressi sulla regolamentazione crypto negli USA e da un cambiamento nelle condizioni monetarie generali.
Per ora, la capacità di Grayscale di attrarre capitali mentre i principali concorrenti subiscono forti deflussi rappresenta un primo segnale che gli investitori più attenti alle commissioni stanno riposizionandosi invece di abbandonare completamente il mercato.
