Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti pubblicherà i dati dell’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di febbraio mercoledì. Il report dovrebbe mostrare una stabilizzazione dell’inflazione, ancora sopra il target del 2% fissato dalla Federal Reserve (Fed).
Il CPI mensile è previsto in aumento dello 0,3%, dopo la crescita dello 0,2% registrata a gennaio, mentre la lettura annualizzata dovrebbe rimanere stabile al 2,4%. I dati del Core CPI, che esclude i prezzi volatili di alimentari ed energia, sono attesi rispettivamente allo 0,2% su base mensile e al 2,5% su base annuale.
Sebbene i dati sull’inflazione siano fondamentali per i funzionari della Fed nella decisione sui prossimi passi di politica monetaria, la reazione del mercato potrebbe rimanere contenuta, perché i dati del CPI di febbraio non rifletteranno l’impatto dell’aumento dei prezzi del Petrolio greggio sull’inflazione. Dopo che gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato un’operazione militare congiunta contro l’Iran il 28 febbraio, il prezzo al barile del West Texas Intermediate (WTI) è salito bruscamente da circa $67 a oltre $110, prima di correggere al ribasso.
Cosa aspettarsi dal prossimo rapporto sui dati CPI?
I dati del CPI di febbraio difficilmente si discosteranno in modo significativo dalle aspettative del mercato. Negli ultimi sei dati rilasciati, il Core CPI mensile è stato sempre pari allo 0,2% o allo 0,3%. Allo stesso modo, il CPI è cresciuto sempre dello 0,2% o dello 0,3% su base mensile nello stesso intervallo di tempo, fatta eccezione per un aumento dello 0,4% registrato nell’agosto 2025.
L’Indice dei Responsabili degli Acquisti (PMI) dell’Institute for Supply Management (ISM) ha mostrato segnali contrastanti riguardo alle pressioni sui prezzi degli input nel settore privato. La componente Prices Paid Index dell’indagine PMI manifatturiero è balzata a 70,5 a febbraio dai 59 di gennaio, mentre il Prices Paid Index del PMI dei servizi è sceso a 63 dai 66,6 precedenti.
Anticipando i dati sull’inflazione, “Il report CPI di febbraio questa settimana dovrebbe iniziare a mostrare una moderazione nell’inflazione dei servizi, che aiuterà a rafforzare la fiducia del FOMC”, hanno affermato gli analisti di TD Securities.
“Il Core CPI probabilmente si è moderato a febbraio allo 0,23% m/m grazie a un rallentamento della crescita dei servizi e a un impatto più contenuto dei dazi. Ci aspettiamo che il dato principale acceleri allo 0,25% m/m per il recupero dei prezzi energetici. Le nostre previsioni si traducono in una crescita annua del 2,5% e del 2,4% rispettivamente per core e headline”, hanno spiegato in dettaglio.
Come potrebbe il report dell’indice dei prezzi al consumo USA influenzare EUR/USD?
I mercati vedono praticamente nessuna possibilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a marzo e stimano solo una probabilità del 12% circa di una riduzione di 25 punti base (bps) ad aprile, secondo il CME FedWatch Tool.
Le probabilità di un quarto mantenimento consecutivo della politica a giugno, dopo che la banca centrale ha deciso di lasciare invariati i tassi a gennaio, sono salite quasi al 70% nei primi giorni dopo lo scoppio della guerra tra Stati Uniti e Iran. Tuttavia, dati del mercato del lavoro deludenti, che hanno mostrato un calo di 92.000 unità nei Nonfarm Payrolls a febbraio, e il ribasso del prezzo del Petrolio hanno riportato tale probabilità sotto il 60%.
Una sorpresa negativa significativa nel Core CPI mensile, con una lettura pari o inferiore a 0%, potrebbe portare gli investitori a riconsiderare la probabilità di un taglio dei tassi a giugno e mettere sotto pressione al ribasso il dollaro USA (USD) come reazione immediata. Al contrario, una lettura superiore allo 0,3% potrebbe rafforzare il dollaro USA, facendo aumentare i dubbi su una mossa di allentamento a giugno.
Tuttavia, gli investitori potrebbero evitare di assumere posizioni rilevanti sulla base di questi soli dati, dato l’alto grado di incertezza attorno alle prospettive dell’inflazione da marzo in poi, per via della volatilità dei prezzi energetici causata dalla guerra tra Stati Uniti e Iran.
Eren Sengezer, FXStreet European Session Lead Analyst, condivide una rapida analisi tecnica per EUR/USD.
“L’Indicatore RSI (Relative Strength Index) sul grafico giornaliero rimbalza vicino a quota 30 ma resta sotto 50, suggerendo che EUR/USD non ha ancora completato una inversione rialzista. Inoltre, la coppia rimane al di sotto della forte area di resistenza a 1,1675-1,1700, rafforzata dalla Media Mobile Semplice (SMA) a 200 giorni, dal ritracciamento di Fibonacci al 61,8% nell’uptrend novembre-gennaio e dalla SMA a 100 giorni.”
“Se EUR/USD non riuscisse a tornare sopra questa fascia, 1,1600-1,1590 (livello statico, ritracciamento Fibonacci al 78,6%) potrebbe essere considerata come prima area di supporto, prima di 1,1500-1,1470 (livello statico, punto di inizio dell’uptrend). Guardando verso l’alto, le resistenze tecniche si trovano a 1,1750 (ritracciamento Fibonacci al 50%) e 1,1820 (ritracciamento Fibonacci al 38,2%).”
