Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha scosso nuovamente i mercati globali lunedì, dopo aver avvertito che una “grande ondata” è ancora in arrivo nell’escalation del conflitto con l’Iran.
Tuttavia, invece di innescare una tradizionale corsa verso asset rifugio, i mercati hanno assistito a uno dei più forti ribaltamenti trasversali tra classi di attivi degli ultimi tempi: i metalli preziosi sono crollati mentre le crypto sono salite.
I mercati sfidano la strategia dei beni rifugio mentre il capitale si sposta dall’oro a Bitcoin
Trump ha descritto come “molto potenti” i continui attacchi militari statunitensi durante un’intervista alla CNN, suggerendo che una fase più ampia dell’operazione deve ancora arrivare.
Nel giro di soli 60 minuti, oro e argento hanno perso un valore di mercato stimato in 1.100 miliardi di dollari. L’oro spot è sceso del 2,05%, lasciando sul campo quasi $100 per oncia e cancellando circa 750 miliardi di dollari di valore.
Allo stesso tempo, l’argento ha subito un’inversione ancora più violenta, crollando del 7% in meno di due ore. Ha perso circa 370 miliardi di dollari mentre il prezzo si è avvicinato a $88 per oncia.
Nel frattempo, i capitali si sono spostati in modo aggressivo verso gli asset digitali. Bitcoin ha superato quota $68.000, aumentando del 5% in circa 50 minuti e aggiungendo circa 60 miliardi di dollari alla sua capitalizzazione di mercato. Anche Ethereum ha riconquistato il livello dei $2.000, crescendo del 5,8% e contribuendo con altri 23 miliardi di dollari.
“Il mercato crypto ha aggiunto 100 miliardi di dollari negli ultimi 45 minuti, liquidando quasi 80 milioni di dollari in posizioni short,” ha sottolineato un analista.
Questa divaricazione ha colto molti di sorpresa, dato che gli investitori sono abituati a vedere l’oro sovraperformare in situazioni di tensione geopolitica.
Invece, i metalli hanno subito forte pressione di vendita mentre le crypto hanno assorbito lo shock iniziale delle notizie e sono accelerate al rialzo.
I derivati segnalano leva limitata mentre Bitcoin assorbe lo shock geopolitico
Secondo quanto riportato, i primi titoli hanno generato circa 300 milioni di dollari in liquidazioni crypto complessive. Tuttavia, i dati sui derivati hanno suggerito una struttura più resiliente sotto la volatilità.
I funding rate si trovavano al sesto percentile, indicando un eccesso speculativo molto limitato. L’open interest è calato di solo circa 1 miliardo di dollari, suggerendo che la leva finanziaria era stata in gran parte eliminata prima dell’escalation geopolitica.
Tensioni simili in Medio Oriente lo scorso anno avevano portato a movimenti di prezzo più disordinati. Questa volta, Bitcoin ha avuto un lieve calo, ma non è sceso ulteriormente.
L’assenza di forti liquidazioni a cascata potrebbe indicare che il mercato era già preparato al rischio geopolitico.
Il ribaltamento dei metalli, nel frattempo, solleva interrogativi su posizionamento e dinamiche di liquidità. Sgomberi rapidi dalle posizioni sui futures di oro e argento possono amplificare la volatilità quando operazioni troppo affollate vengono chiuse improvvisamente.
La portata del movimento, che ha raggiunto oltre 1.000 miliardi di dollari cancellati in un’ora, mostra quanto il sentiment possa diventare fragile quando le aspettative cambiano rapidamente.
Con Trump che lascia intendere che una fase militare ancora più ampia potrebbe arrivare, la volatilità è destinata a persistere. La prossima ondata di notizie potrebbe mettere alla prova la resilienza delle crypto, o verificare se gli asset rifugio più tradizionali riusciranno a riconquistare stabilità.
