Bitcoin ha registrato un brusco crollo nelle prime ore di venerdì durante la sessione asiatica, perdendo oltre il 5% e passando da $89.000 a un minimo di $83.400 durante la seduta negli Stati Uniti. A differenza dell’oro e dei titoli azionari, non è riuscito a recuperare—mettendo in luce una preoccupante crisi d’identità per quello che molti definiscono il “gold digitale.”
Il mercato sta ridefinendo la fiducia verso valute e istituzioni, ma quella fiducia sta fluendo verso i caveau d’oro, non verso i wallet crypto.
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Il sell-off è stato scatenato dall’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran dopo che il presidente Trump ha lanciato avvertimenti su Truth Social, minacciando attacchi militari a meno che Teheran non accetti un accordo nucleare. I governi mediorientali stanno tentando di spingere entrambe le parti al dialogo, ma finora i tentativi non hanno avuto successo, mentre gli USA rafforzano la loro presenza militare nella regione. Inoltre, la prospettiva di uno shutdown del governo ha contribuito a un clima di fuga dal rischio.
L’oro ha reagito con estrema volatilità, scendendo del 7% fino a $5.250 in un’ora, per poi mettere a segno una drammatica recupero a V. La Kobeissi Letter ha sottolineato che la capitalizzazione di mercato dell’oro è oscillata di 5.500 miliardi di dollari in una singola seduta—il più grande movimento giornaliero della storia. All’inizio della sessione asiatica di venerdì, l’oro spot aveva già recuperato oltre quota $5.400, in crescita di circa l’1%.
Nel frattempo i titoli azionari statunitensi hanno mostrato una certa resilienza. Il Nasdaq ha perso solo lo 0,7%, appesantito dal calo del 10% di Microsoft per i timori sulle spese AI. Meta però è balzata del 10% dopo solidi risultati, mentre il Dow ha chiuso lievemente positivo.
Bitcoin ha raccontato una storia diversa. È sceso fino a $83.400 e ha recuperato solo debolmente a $84.200, ben lontano dal recupero a V dell’oro o dal rally settoriale del tech.
Sponsored SponsoredUna mania nei metalli preziosi, ma non in Bitcoin
La divergenza è netta. L’oro è salito di oltre il 25% solo questo mese, quasi raddoppiando dal secondo mandato di Trump iniziato un anno fa. L’argento è quasi quadruplicato dai dazi del “giorno della liberazione” di aprile, passando da meno di $30 a oltre $118 l’oncia. Secondo alcuni analisti il movimento dei prezzi appare parabolico e presenta tutte le caratteristiche di una bolla speculativa.
Gli esperti affermano che il rally dei metalli preziosi riflette più che una tensione di breve termine: segnala un’erosione della fiducia verso valute, istituzioni e l’ordine economico del dopoguerra fredda.
Le politiche aggressive di Trump—dazi punitivi, minacce contro la Groenlandia e l’Iran, e crescenti pressioni sulla Federal Reserve, inclusa una causa penale contro il presidente Jerome Powell—hanno spinto gli investitori verso i tradizionali beni rifugio. Il dollaro è sceso questa settimana ai minimi degli ultimi quattro anni contro un paniere di valute.
Le banche centrali stanno aumentando le riserve d’oro come lieve diversificazione dai Treasury statunitensi. Anche i piccoli investitori stanno entrando in massa, attratti sia dal racconto di bene rifugio sia dal semplice momentum.
SponsoredDebolezza strutturale sottostante
Eppure anche Bitcoin, che condivide con l’oro il fascino teorico di copertura contro la svalutazione delle valute, non ha partecipato alla corsa agli acquisti.
Il movimento dei prezzi ha messo a nudo vulnerabilità che da tempo si accumulavano sui mercati crypto. Gli ETF su Bitcoin spot hanno registrato deflussi costanti per tutto gennaio, e gli asset totali sono scesi da un picco di 169 miliardi di dollari in ottobre a circa 114 miliardi—a una diminuzione del 32%.
Il Coinbase Premium Index, che rileva la differenza di prezzo tra Coinbase e gli exchange globali e funge da barometro per l’interesse istituzionale USA, è anch’esso passato in negativo. Entrambi gli indicatori segnalano un calo della domanda istituzionale, che aveva guidato gran parte della bull run 2024-2025.
Secondo i dati on-chain, la domanda retail si è fortemente contratta. Con istituzionali e retail in posizione attendista, i rally faticano a trovare slancio e i cali diventano più violenti.
Sponsored SponsoredLato retail, i dati on-chain di CryptoQuant mostrano che le piccole transazioni tra $0 e $10.000 sono in calo costante, con la crescita della domanda su 30 giorni passata da oltre il 10% in ottobre a circa -6% oggi.
Con la domanda sia istituzionale sia retail in indebolimento, i rally faticano a trovare slancio, mentre i ribassi diventano più violenti.
Cosa significa
La sessione di mercoledì ha rappresentato un vero stress test in tempo reale. L’oro ha dimostrato di restare il bene rifugio preferito. I titoli tech hanno mostrato che solidi fondamentali possono prevalere sulle paure macro. Bitcoin non ha fatto né l’uno né l’altro: ha assorbito il lato negativo degli asset rischiosi senza cogliere i benefici dei beni rifugio.
Affinché la narrazione del “gold digitale” possa recuperare credibilità, Bitcoin dovrà dimostrare comportamenti da bene rifugio proprio nei momenti cruciali. Fino ad allora, questa etichetta rimane più un’aspirazione che una realtà.
