Le azioni Intel sono crollate di quasi il 30%, arrivando a $65,15 nella mattinata di venerdì, cancellando oltre 100 miliardi di dollari dal valore di mercato del produttore di chip, dopo che la società ha previsto per il quarto trimestre ricavi inferiori di circa 1,57 miliardi di dollari rispetto alle attese di Wall Street.
Poche ore prima, Intel aveva riportato che la sua divisione data center e AI è cresciuta del 78%, al ritmo più sostenuto degli ultimi 15 anni. Al mercato non è importato. L’attenzione era rivolta al business dei PC e all’impatto del boom dell’AI su questo segmento.
Perché una crescita dell’AI del 78% non ha potuto salvare le previsioni di Intel
Il trimestre in sé ha battuto le stime, con ricavi in aumento del 21% a 16,5 miliardi di dollari, secondo i risultati di Intel. La “punizione” da parte del mercato riguarda la previsione, non il trimestre.
Intel ha stimato ricavi per il quarto trimestre tra 15 e 16 miliardi di dollari. Gli analisti si aspettavano circa 17 miliardi di dollari.
La divisione chip per PC, che ha generato 8,1 miliardi di dollari nell’ultimo trimestre, è il punto dove si apre la falla. Intel prevede che i suoi ricavi qui caleranno di oltre il 20% nel quarto trimestre.
“…la forte domanda di server si scontra con i vincoli nella produzione e nell’assemblaggio. Intel non può semplicemente trasformare ogni ordine aggiuntivo in una spedizione in più… I produttori di PC si trovano davanti memorie costose e scarse e un calo delle vendite. Stanno riducendo le scorte. Intel si aspetta che i ricavi della sua divisione focalizzata sui PC diminuiscano di oltre il 20% dal terzo al quarto trimestre,” ha spiegato l’analista Shanaka Anslem.
Ecco il paradosso. I data center per AI stanno assorbendo tutti i chip di memoria a livello mondiale, facendo aumentare i prezzi dei laptop e allontanando i clienti. Lo stesso boom che ha riempito il portafoglio ordini di server Intel sta affamando la sua divisione principale.
“Vediamo che la flessione dei PC continuerà almeno per tutta la prima metà del prossimo anno,” ha spiegato in dettaglio il CFO di Intel, David Zinsner.
Un’esplosione fatale avvenuta nella fabbrica Intel di Kiryat Gat, in Israele, il 14 ottobre, aggiunge secondo le stime di Intel circa 300 milioni di dollari ai danni previsti per il quarto trimestre.
Anche sommando questa cifra, il divario rispetto alle attese di Wall Street resta di 1,27 miliardi di dollari.
È la peggiore seduta di sempre per Intel?
Il titolo è sceso così tanto solo altre due volte: del 29,9% a luglio 1974 e del 26,1% ad agosto 2024. Una chiusura sotto circa $64,50 renderebbe il venerdì la giornata peggiore nella storia di Intel.
Anche il mercato obbligazionario è stato scosso. Il costo per assicurare il debito di Intel contro l’insolvenza a cinque anni è salito a un record di 123,5 punti base venerdì, segnando il maggior incremento giornaliero dal ottobre 2022, secondo i dati Markit.
C’è però chi pensa che questo panico sia eccessivo.
Intel ha iniziato il 2026 a $39,38, secondo i dati di Yahoo Finance, quindi anche a $67 il titolo è cresciuto del 65% quest’anno.
L’amministratore delegato Lip-Bu Tan ha detto agli investitori durante la chiamata di giovedì che “ricostruire Intel sarà un percorso di diversi anni”.
Quel che determinerà le prossime mosse sono i prezzi delle memorie. Intel afferma che la crisi dei PC finirà solo quando l’offerta di memoria tornerà alla normalità; intanto il dibattito sulla domanda reale dell’AI o su una possibile bolla ha ormai raggiunto anche le aziende che costruiscono l’hardware.
