I dati di mercato recenti che suggeriscono un’accumulazione aggressiva di Bitcoin da parte dei grandi investitori sembrano essere un’errata interpretazione di normali operazioni interne agli exchange.
Il 2 gennaio, Julio Moreno, responsabile della ricerca presso la società di analisi CryptoQuant, ha riferito che i segnali on-chain inizialmente interpretati come acquisti da parte di “balene” erano in realtà dovuti principalmente ad attività interne agli exchange.
SponsoredLe balene di Bitcoin riducono le riserve mentre i flussi di capitale diventano negativi
Ha spiegato in dettaglio che l’apparente accumulazione era dovuta principalmente agli exchange di criptovalute che stavano consolidando i loro asset.
Gli exchange riorganizzano frequentemente i propri “caveau” digitali, spostando fondi da più indirizzi di deposito, di piccola entità, verso un numero più ridotto di cold wallet di maggiore dimensione.
Questi trasferimenti tecnici possono imitare le tracce di un grande investitore che acquista enormi quantità di Bitcoin, generando così segnali falsi per chi monitora il mercato.
SponsoredTuttavia, Moreno ha fatto notare un trend ribassista tra i detentori effettivamente di larga scala, dopo aver escluso i trasferimenti interni agli exchange.
A suo dire, le “balene” di Bitcoin—cioè le entità che possiedono più di 1.000 monete—e gli investitori di fascia intermedia, detti “delfini”, sono stati venditori netti per tutto dicembre.
Il saldo totale detenuto da questo gruppo è sceso da circa 3,2 milioni di Bitcoin a poco meno di 2,9 milioni a dicembre, per poi correggere lievemente a 3,1 milioni.
Allo stesso modo, i wallet di medie dimensioni, che possiedono tra i 100 e i 1.000 Bitcoin, hanno visto le loro disponibilità collettive calare a 4,7 milioni di BTC.
In particolare, questa attività di distribuzione è avvenuta in concomitanza con un periodo di forte volatilità del prezzo dell’asset. Bitcoin ha corretto bruscamente a dicembre, passando da un massimo di $94.297 a un minimo di $84.581, secondo i dati di BeInCrypto.
Nel frattempo, dati separati dell’azienda di intelligence blockchain Glassnode confermano la fase di vendite. I flussi netti di capitale mensili nella rete di Bitcoin sono diventati negativi verso la fine di dicembre.
Questa inversione ha posto fine a un periodo di due anni di afflussi positivi ininterrotti che era iniziato alla fine del 2023.
Contestualmente, i detentori di lungo periodo, che in genere mantengono la posizione nonostante la volatilità, stanno ora chiudendo le posizioni in perdita a un ritmo che supera i precedenti record registrati nei primi mesi del 2024.
Questo picco di perdite realizzate suggerisce un’ondata di “investor fatigue” e di capitolazione tra la fascia di mercato tradizionalmente considerata la più resiliente.
