Le commissioni di transazione di Bitcoin sono scese al loro punto più basso in oltre un decennio, evidenziando un cambiamento significativo nel modo in cui la rete viene utilizzata.
I dati di Glassnode mostrano che la media mobile semplice a 14 giorni delle commissioni giornaliere ora si attesta a 3,5 BTC, un livello che non si vedeva dal 2011, quando il protocollo era ancora nella sua fase iniziale di adozione.
Perché la commissione di rete di Bitcoin è in calo?
La minore domanda di spazio nei blocchi ha guidato il calo, riflettendo il più ampio cambiamento di scopo di Bitcoin. Gli investitori ora detengono l’asset principalmente come riserva di valore invece di usarlo come mezzo di pagamento.
I dati on-chain confermano questo cambiamento. Aziende quotate in borsa come Strategy hanno espanso aggressivamente le loro partecipazioni in Bitcoin negli ultimi mesi, posizionando l’asset come capitale digitale piuttosto che come mezzo per transazioni quotidiane.
Per contestualizzare, Galaxy Digital ha notato che l’attività del mempool di Bitcoin è carente poiché la percentuale di blocchi non pieni è salita a quasi il 50% in alcuni momenti negli ultimi mesi.
“Questi blocchi non raggiungono il limite massimo di peso (4.000.000 unità di peso) nonostante ci sia spazio per includere transazioni aggiuntive. In breve, il mempool, la sala d’attesa di Bitcoin per le transazioni in sospeso, è frequentemente vuoto, e quando non lo è, è pieno di transazioni che non hanno bisogno di pagare alte commissioni per essere elaborate rapidamente,” ha sottolineato Galaxy.
L’azienda ha continuato affermando che dopo l’halving del 2024, che ha ridotto le ricompense dei blocchi a 3,125 BTC, i miner si aspettavano che le commissioni di transazione compensassero le entrate perse. Invece, è accaduto il contrario.
Secondo l’azienda, un mercato delle commissioni depresso rende più difficile per i piccoli operatori rimanere redditizi. Questa tendenza solleva interrogativi sulla redditività a lungo termine del modello di sicurezza di Bitcoin.
Oltre a questi cambiamenti tecnici, anche la struttura attuale del mercato gioca un ruolo nel taglio delle commissioni della rete Bitcoin.
Secondo Galaxy, la crescita di prodotti di custodia come gli exchange-traded funds e i derivati istituzionali ha ridotto la necessità per gli investitori di transare direttamente on-chain.
Inoltre, i trader retail che cercano attività ad alto volume — in particolare nei mercati delle meme coin — si stanno spostando su blockchain più economiche e veloci come Solana. Queste reti offrono un’esecuzione più fluida rispetto all’ecosistema Runes di Bitcoin.
“Se più volume di BTC continua a migrare verso ETF, custodi e alt-L1 veloci, la rete principale rischia di diventare uno strato di regolamento senza sufficiente attività di regolamento,” ha avvertito Galaxy.
Nel frattempo, questo sviluppo arriva in un momento interessante in cui la rete blockchain sta godendo di un’adozione significativa da parte di istituzioni e governi a livello globale.
Di conseguenza, il prezzo di Bitcoin è salito a un nuovo massimo storico di oltre $124.000. Ci sono anche ora proiezioni aumentate che il suo valore potrebbe superare $1 milione.
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