Le principali istituzioni finanziarie della Germania sono entrate nel settore crypto grazie al MiCA, offrendo servizi di trading e custodia alle loro ampie basi di clienti.
Solo un anno fa, in un clima di incertezza normativa, un coinvolgimento simile da parte di questi attori tradizionalmente conservatori sembrava altamente improbabile. Oggi invece è una realtà consolidata nel panorama finanziario in evoluzione.
L’apripista
Durante il consiglio degli esperti di BeInCrypto, Matthias Steger si è espresso in modo diretto sull’impatto del MiCA nell’adozione istituzionale.
“Il MiCA è stato l’apripista,” ha affermato Steger. “Con questa regolamentazione, è stato possibile che attori come Deutsche Bank, Commerzbank e Landesbank Baden-Württemberg entrassero nel mercato crypto.”
Prima del MiCA, le banche tedesche affrontavano incertezze legali sui servizi crypto. I reparti di compliance evidenziavano rischi e i consigli di amministrazione erano titubanti. L’assenza di un quadro normativo chiaro rendeva le crypto una potenziale fonte di problemi.
Il MiCA ha cambiato completamente la situazione. Questa regolamentazione fornisce norme standardizzate valide in tutta l’UE per i servizi relativi agli asset crypto. Per le banche significa requisiti di compliance definiti e copertura normativa.
Le Innovazioni Bancarie del MiCA
I giganti cooperativi e le società di gestione patrimoniale tedesche stanno guidando l’adozione, grazie alle autorizzazioni di BaFin che permettono il trading crypto retail tramite le app bancarie utilizzate da milioni di persone. I principali custodian hanno ampliato i servizi dedicati agli asset digitali per le istituzioni, sfruttando le infrastrutture già esistenti. Questi sviluppi riflettono una tendenza più ampia: la Germania ha rilasciato numerose licenze MiCA ad istituzioni tradizionali nel 2025/2026, concentrandosi su servizi a basso rischio come custodia ed esecuzione.
Perché le Banche Ce La Fanno e le Startup Faticano
Gli stessi requisiti di compliance che penalizzano le startup giocano a vantaggio delle banche già affermate. Queste infatti possiedono già reparti di compliance, team legali e riserve di capitale. I costi di licenza compresi tra 250.000 e 500.000 euro sono affrontabili per istituzioni che gestiscono miliardi di euro in asset.
Chris Pliessnig, il cui studio Tirox ha affrontato la transizione al MiCA, ha spiegato in dettaglio come il MiCA abbia ampliato le possibilità: “Ha ampliato l’offerta di prodotti, di servizi, portando tutto a un nuovo livello.”
Le attività conformi al MiCA hanno registrato un aumento degli investimenti istituzionali del 45% rispetto alle piattaforme non conformi. Le banche possono dimostrare la conformità indicando l’autorizzazione MiCA, attirando così clienti che in precedenza evitavano le crypto.
Il Vantaggio Istituzionale
Nel quarto trimestre del 2025, la Germania ha aggiunto 16 nuove istituzioni autorizzate MiCA. Per la maggior parte si tratta di banche tradizionali che offrono servizi limitati come l’esecuzione di ordini o trasferimenti. Per questi soggetti, si tratta di un ingresso strategico: partire da servizi a basso rischio, acquisire competenza ed espandersi progressivamente.
Holger Kuhlmann ha evidenziato la pressione che questo crea per i concorrenti più piccoli: “Molte aziende devono decidere se accettare livelli maggiori di burocrazia o assumersi il costo e il rischio di una rilocalizzazione.”
Le banche non hanno questa scelta: assorbono la burocrazia e sfruttano la propria scala come vantaggio competitivo.
Iscriviti al nostro canale YouTube per seguire leader e giornalisti che offrono approfondimenti di esperti
Una Storia Diversa sul MiCA
L’ingresso delle principali banche tedesche nel settore crypto rappresenta un cambiamento strutturale. I clienti retail possono ora accedere alle crypto tramite le app bancarie già esistenti. I clienti istituzionali possono anche custodire asset digitali con il loro principale partner bancario.
Tutto ciò prima del MiCA non era possibile. Mentre i critici della regolamentazione si concentrano sulle difficoltà per le startup, i sostenitori sottolineano proprio questo risultato: le istituzioni mainstream iniziano a trattare le crypto come una vera asset class.
La Germania rischia forse di perdere il suo ruolo di hub crypto tra le startup. Ma tra le istituzioni, il MiCA sta ottenendo esattamente il risultato per cui è stato progettato.
