I team di tesoreria aziendale stanno sostituendo i bonifici bancari con regolamenti tramite stablecoin, mentre USD Coin (USDC) supera Tether (USDT) in volume di trasferimenti e l’attività complessiva delle stablecoin raggiunge livelli record.
Questo cambiamento riflette una più ampia trasformazione strutturale nel modo in cui le aziende movimentano il denaro, guidata da velocità, costi e dalla domanda istituzionale di soluzioni regolamentate denominate in dollari.
Il volume delle stablecoin raggiunge livelli record, USDC supera Tether
Il volume totale delle transazioni in stablecoin ha raggiunto 1,8 trilioni di dollari a febbraio 2026, secondo Leon Waidmann, head of research presso Lisk.
In particolare, USDC ha superato USDT in volume di trasferimenti, una inversione che non si era mai verificata durante gli anni di dominance di Tether tra le stablecoin.
Waidmann ha attribuito questa inversione a una chiara preferenza tra i partecipanti istituzionali per un’infrastruttura digitale del dollaro regolamentata e conforme.
I dati suggeriscono che ora sono le istituzioni, e non i trader retail, la principale forza dietro l’attività sulle stablecoin.
Il mercato più ampio riflette la stessa tendenza. La capitalizzazione totale di mercato delle stablecoin è cresciuta fino a 314 miliardi di dollari, rispetto ai 131 miliardi di dollari di gennaio 2024, secondo i dati.
33.000 miliardi di dollari processati nel 2025, il doppio del volume di Visa
Reece Merrick, dirigente di Ripple, ha osservato che le stablecoin hanno processato 33 trilioni di dollari in transazioni nel 2025, circa il doppio del volume annuo processato da Visa.
Il volume delle transazioni è cresciuto del 72% su base annua, mentre gli utenti attivi sono aumentati del 146% in 106 Paesi.
I pagamenti transfrontalieri business-to-business sono stati il caso d’uso in più rapida crescita, balzando del 733% a 226 miliardi di dollari nei flussi globali di stablecoin.
Merrick ha anche evidenziato come le rimesse, l’automazione dei pagamenti degli stipendi e la protezione dall’inflazione nei mercati emergenti siano i principali driver dell’adozione.
L’adozione regionale sta anche accelerando. La volatilità valutaria della Turchia ha alimentato la domanda di stablecoin denominate in dollari in tutto il Medio Oriente e Nord Africa.
La Nigeria processa 59 miliardi di dollari in rimesse annuali, con le stablecoin che stanno progressivamente sostituendo i tradizionali servizi di trasferimento.
Gli Emirati Arabi Uniti hanno approvato una stablecoin ancorata al dirham, DDSC, per i regolamenti istituzionali, mirando a un mercato potenziale di 170 miliardi di dollari.
Circle regola 68 milioni di dollari in 30 minuti mentre l’infrastruttura scala
Il caso d’uso aziendale è diventato concreto quando Circle Internet Group ha utilizzato USDC e la sua piattaforma Circle Mint per regolare 68 milioni di dollari tra otto entità interne in meno di 30 minuti.
Gli stessi trasferimenti avrebbero richiesto da uno a tre giorni tramite bonifici bancari tradizionali.
Il CEO di Circle Jeremy Allaire ha dichiarato che il flusso di lavoro ha permesso di eseguire circa il 90% dei regolamenti dei prezzi di trasferimento intercompany dell’azienda in un solo giorno, riducendo notevolmente i tempi di chiusura mensile.
Il sistema funziona in modo continuativo, anche al di fuori dell’orario bancario, e garantisce piena tracciabilità e approvazioni basate su ruoli.
Parlando durante la conference call sui risultati, Allaire ha presentato l’operazione come prova che la regolamentazione tramite stablecoin può essere integrata nell’infrastruttura aziendale esistente senza dover ricostruire da zero i processi finanziari.
Nel frattempo, Coinbase sta costruendo l’infrastruttura per supportare questo tipo di adozione su larga scala. Il chief business officer Shan Aggarwal ha dichiarato che l’exchange ha sviluppato uno stack verticale integrato di soluzioni per le stablecoin.
La soluzione copre l’emissione, il regolamento attraverso la sua rete Layer-2 (L2) Base, e wallet per utenti sia retail che istituzionali.
I saldi in USDC attraverso i prodotti Coinbase hanno raggiunto 17,8 miliardi di dollari alla fine del quarto trimestre 2024.
Bernstein sostiene Circle mentre la concorrenza si intensifica
Altrove, gli analisti di Bernstein hanno valutato il titolo Circle come outperform, prevedendo un rally del 71% fino a $190 rispetto al prezzo di allora di $111.
L’azienda ha descritto Circle come una “vincitrice di categoria nel lungo periodo”, citando:
- La sua conformità normativa
- Le collaborazioni strategiche
- La posizione di liquidità
- Lo stack tecnologico
Secondo gli analisti di Bernstein, questi sono vantaggi competitivi difficili da replicare per i concorrenti.
Circle ha registrato entrate per 2,7 miliardi di dollari nel 2025, con un aumento del 64% rispetto al 2024. Il segmento con la crescita più rapida è stato quello delle transazioni, salito del 112% su base annua, trainato dall’adozione di USDC nei mercati predittivi e in altre applicazioni.
Tuttavia, la competizione sta aumentando. Tether ha lanciato USAT, una stablecoin regolamentata a livello federale e ancorata al dollaro, nel gennaio 2026 per rientrare nel mercato statunitense, dove Circle ha mantenuto una posizione dominante.
Al momento della pubblicazione, l’emissione di USAT si attestava appena sotto i 20 milioni di dollari, secondo i dati di DefiLlama.
Intanto, anche aziende fintech come PayPal, Stripe e Klarna, insieme a diverse banche, hanno annunciato iniziative legate alle stablecoin.
Circle riuscirà a mantenere la leadership mentre il mercato delle stablecoin si espande tra tesorerie aziendali, pagamenti abilitati dall’AI e nuove rotte nei mercati emergenti?
Tutto potrebbe dipendere dalla velocità con cui la sua infrastruttura regolamentata riuscirà a scalare rispetto al crescente numero di concorrenti.
