L’hash rate di Bitcoin cala del 4% a causa dello stress dei miner: cosa significa per il prezzo

L’hash rate della rete di Bitcoin (BTC) è diminuito del 4% negli ultimi 30 giorni, segnando il calo più netto degli ultimi quasi 2 anni.

Contemporaneamente, l’aumento della volatilità e il calo dei prezzi mettono in evidenza una crescente pressione sui miner, con profitti in diminuzione. Tuttavia, secondo la società di gestione degli investimenti VanEck, la capitolazione dei miner potrebbe segnalare un possibile bottom.

La potenza di mining di Bitcoin cala mentre la debolezza del prezzo e gli shutdown in Cina colpiscono la rete

Il report ChainCheck di Bitcoin di VanEck di metà dicembre 2025 ha messo in evidenza come il calo del 4% della potenza di calcolo della rete sia stato il più importante dal mese di aprile 2024. Questa contrazione arriva in un mese difficile per Bitcoin, con il prezzo in ribasso di circa il 9%.

Inoltre, la volatilità è aumentata, portando la volatilità realizzata a 30 giorni oltre il 45%, il livello più alto registrato da aprile 2025.

“Generalmente ci aspettiamo che l’hash rate scenda durante i grandi ritrazzamenti del prezzo di Bitcoin,” hanno spiegato in dettaglio Matthew Sigel e Patrick Bush.

Oltre alle pressioni legate al prezzo, anche la hash rate di Bitcoin è stata influenzata dagli sviluppi in Cina. La scorsa settimana, BeInCrypto ha riportato che circa 400.000 macchine sono state disconnesse nella provincia cinese dello Xinjiang.

Lo shutdown ha comportato un taglio stimato di 1,3 GW di capacità e un impatto significativo sulla rete. La potenza di calcolo cinese è diminuita di circa 100 exahash al secondo in sole 24 ore.

“Con tutta probabilità, ciò è dovuto allo spostamento della produzione energetica verso la domanda dell’IA e potrebbe portare alla rimozione fino al 10% della potenza di hashing della rete di Bitcoin,” hanno spiegato gli analisti.

Nel frattempo, anche l’economia dei miner si è aggravata a causa dell’andamento del prezzo di Bitcoin. Secondo VanEck, il prezzo di pareggio dell’energia elettrica per un Bitmain S19 XP del 2022 è sceso da $0,12 a dicembre 2024 a $0,077 a metà dicembre 2025, registrando un calo del 36%. Sigel e Bush hanno aggiunto:

“Anche se la redditività per i miner è stata scarsa recentemente, molte entità continuano a minare nonostante periodi di bassa redditività poiché credono nel futuro di Bitcoin. Per sostenere la hash rate di lungo periodo della rete di Bitcoin, riteniamo che fino a 13 nazioni stiano effettuando mining con il supporto dei loro governi centrali.”

I dati storici segnalano una svolta rialzista

Nonostante le pressioni recenti, VanEck ha osservato che una hash rate in calo potrebbe rappresentare un “segnale contrarian rialzista”. Basandosi sui dati dal 2014, il report segnala che i rendimenti futuri di Bitcoin tendono a essere più forti quando la hash rate della rete si contrae.

I rendimenti a 90 giorni di BTC risultavano positivi circa il 65% delle volte quando la hash rate era diminuita nei 30 giorni precedenti, rispetto al 54% dei periodi in cui la hash rate era in aumento.

Inoltre, i rendimenti medi a 180 giorni risultavano leggermente superiori quando la hash rate era in calo, attestandosi intorno al 20,5%, rispetto a circa il 20,2% nei periodi di crescita. Questo pattern si conferma anche nel lungo periodo.

“Nei 346 giorni dal 2014 in cui la crescita della hash rate a 90 giorni è stata negativa, i rendimenti futuri di BTC a 180 giorni sono stati positivi (77%) delle volte, con un rendimento medio del (+72%). Fuori da questi giorni, i rendimenti a 180 giorni sono stati positivi (~61%) delle volte e hanno registrato in media un (+48%),” hanno spiegato gli analisti.

I pattern tecnici supportano la formazione di un bottom

Sul piano tecnico, anche gli osservatori di mercato stanno evidenziando possibili segnali di bottom. Gli analisti, tra cui Ted Pillows, hanno individuato una divergenza rialzista su Bitcoin a 3 giorni, uno schema che ha registrato i bottom di mercato nelle sue ultime due apparizioni.

“La divergenza rialzista a 3 giorni di BTC è ora confermata. Nelle ultime 2 volte in cui ciò è accaduto, Bitcoin ha toccato un bottom,” ha dichiarato Pillows.

Se Bitcoin finirà per registrare un nuovo movimento rialzista resta incerto. Al momento la principale criptovaluta resta sotto pressione. I dati di BeInCrypto Markets mostrano che Bitcoin veniva scambiato a $88.066 al momento della pubblicazione, in calo dell’1,01% nelle ultime 24 ore.