BlackRock ha aumentato la remunerazione complessiva del CEO Larry Fink a 37,7 milioni di dollari per il 2025, con un balzo di circa il 23% rispetto all’anno precedente, mentre il suo ETF su Bitcoin è silenziosamente diventato uno dei principali generatori di ricavi per la società.
Un deposito proxy ha mostrato che il pacchetto retributivo includeva uno stipendio base di 1,5 milioni di dollari, un bonus in contanti di 10,6 milioni di dollari e circa 24,6 milioni di dollari in azioni. La componente azionaria ha rappresentato la gran parte dell’incremento, salendo di circa 6,5 milioni di dollari rispetto al 2024.
Le entrate degli ETF Bitcoin sono aumentate nel 2025
L’iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) è diventato un importante motore di utili durante l’anno. I documenti di BlackRock mostrano che il fondo ha incassato circa 174,6 milioni di dollari in sponsor fee nette per il 2025, in aumento rispetto ai 47,5 milioni di dollari dell’anno di lancio (2024). L’iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) ha aggiunto altri 18,4 milioni di dollari.
Insieme, entrambi i prodotti crypto hanno generato circa 193 milioni di dollari in commissioni. Sebbene ciò rappresenti ancora solo una frazione dei 24,2 miliardi di dollari di ricavi totali del 2025 di BlackRock, si tratta di una delle linee di prodotti in più rapida crescita nella storia dell’azienda.
IBIT ha superato i 100 miliardi di dollari in asset durante l’anno, diventando uno degli ETF più rapidi di sempre a raggiungere tale traguardo.
Fink ha dichiarato pubblicamente che gli asset digitali potrebbero diventare una fonte di ricavi annui da 500 milioni di dollari per la società entro cinque anni.
“Mercati privati per assicurazioni, mercati privati per la gestione patrimoniale, asset digitali e ETF attivi. Riteniamo che tutti questi possano diventare fonti di ricavi da 500 milioni di dollari ciascuna nei prossimi cinque anni”, ha scritto in una recente nota.
Il record di AUM ha determinato il quadro generale
Bitcoin (BTC) da sola non ha giustificato l’intero aumento della retribuzione. BlackRock ha concluso il 2025 con un record di 14.000 miliardi di dollari di asset in gestione, sostenuti da 698 miliardi di dollari di afflussi netti nell’intero anno.
La società ha superato le stime degli utili di Wall Street nel quarto trimestre, riportando 2,18 miliardi di dollari di utile netto escludendo le voci straordinarie.
Il comitato per la remunerazione ha tenuto conto delle performance finanziarie complessive, dell’esecuzione della strategia e della crescita aziendale al momento di stabilire il premio.
L’espansione nei mercati privati, gli ETF attivi e le piattaforme tecnologiche hanno avuto anche un peso rilevante insieme al settore crypto.
Tuttavia, non tutti gli azionisti sono stati convinti. La società di consulenza Institutional Shareholder Services aveva raccomandato di votare contro i pacchetti retributivi degli amministratori.
BlackRock ha dichiarato di aver ricevuto il 67% dei voti a favore del proprio programma di compensazione.
La storia mostra che la retribuzione può oscillare fortemente
La remunerazione di Fink ha subito anche diminuzioni in passato. BlackRock aveva ridotto il suo compenso totale del 30% a 25,2 milioni di dollari nel 2022, quando l’aumento dei tassi d’interesse e le turbolenze di mercato avevano spinto il patrimonio gestito della società a scendere del 14%. Il suo compenso è calato ancora, circa del 18% nel 2023.
Questo precedente suggerisce che un calo prolungato dei prezzi delle crypto o più in generale del mercato potrebbe esercitare pressioni sulle future retribuzioni.
Tuttavia, ora che gli asset digitali sono anche integrati nella strategia a lungo termine di BlackRock, il ruolo di Bitcoin nella storia retributiva del CEO è probabilmente destinato a restare.
