I grandi investitori in Bitcoin su Bitfinex stanno nuovamente catalizzando l’attenzione del mercato. Gli analisti che monitorano i dati sulle posizioni con leva mostrano che le posizioni long a margine su Bitcoin detenute dalle balene sono aumentate in modo considerevole, avvicinandosi ai livelli visti per l’ultima volta a marzo 2024.
Questa nuova fase di accumulo sta avvenendo anche mentre la partecipazione generale del mercato rallenta, sollevando interrogativi su ciò che questi trader ben capitalizzati stanno segnalando.
SponsoredCosa significa il record delle posizioni long delle balene su Bitfinex?
Secondo l’analista on-chain James Van Straten, le balene di Bitfinex hanno continuato ad aumentare in modo aggressivo le loro posizioni.
“La balena di Bitfinex continua ad aggiungere alla propria posizione long a margine su Bitcoin, avvicinandosi ai massimi di marzo 2024. Nel corso degli ultimi tre mesi è aumentata del 36%,” ha scritto su X (ex Twitter).
I dati evidenziano un trend di accumulo costante da settembre, con l’aumento delle esposizioni long durante i periodi di debolezza del prezzo piuttosto che nei rally.
La stessa Bitfinex sembra aver riconosciuto questa attività, sottolineando che i trader più grandi ed esperti stanno posizionandosi con convinzione, mentre i partecipanti più piccoli stanno riducendo il rischio.
Questa divergenza di comportamenti è rilevante. Mentre il movimento del prezzo di Bitcoin è rimasto incerto nelle ultime settimane, l’accumulazione delle balene si è intensificata.
Storicamente, queste posizioni long su Bitfinex sono associate a trader che usano la leva in modo tattico. Spesso questi investitori accumulano posizioni durante i ribassi dei prezzi invece che inseguire il momentum rialzista.
Secondo il dirigente crypto Samson Mow, la dinamica attuale rappresenta un trasferimento di monete da venditori impazienti a detentori di lungo termine.
“Le balene di Bitfinex sono in forze a comprare dai cosiddetti paper hands,” ha affermato, sottolineando il contrasto tra la pressione di vendita dei piccoli investitori e i continui acquisti dei grandi account.
Un segnale contrarian, ma non uno strumento di timing
Il parametro delle posizioni long delle balene su Bitfinex viene da tempo osservato come possibile indicatore anticipatore nell’analisi tecnica. Tuttavia, la sua interpretazione richiede cautela.
SponsoredQuesti trader, infatti, mostrano uno schema documentato: aumentano l’esposizione long durante le fasi di calo e riducono le posizioni nelle fasi di forza. Di conseguenza, elevati livelli di posizioni long sono spesso seguiti, e non preceduti, da rally di prezzo.
Van Straten ha avvertito che il vero valore del segnale sta nell’osservare i reversal, piuttosto che il livello assoluto.
“Nel breve termine, quando il trend si invertirà,” ha osservato, suggerendo che la futura riduzione di queste posizioni long potrà essere un segnale più informativo della loro attuale dimensione.
Non tutti concordano sull’affidabilità dell’indicatore. L’analista Parabear Nick mette in discussione le interpretazioni troppo ottimistiche dei dati sulle balene, respingendo del tutto alcune narrative bullish e sottolineando che l’accumulazione delle balene da sola non garantisce un aumento dei prezzi.
I dati storici, infatti, suggeriscono una visione più equilibrata. Le posizioni long delle balene hanno raggiunto livelli estremi in vari momenti dei cicli precedenti, a volte rimanendo elevate per mesi prima di qualsiasi movimento deciso del prezzo.
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Ciò suggerisce che, sebbene questo parametro possa offrire indicazioni sul posizionamento e sul sentiment, dovrebbe essere valutato insieme ad altri indicatori, come open interest, funding rate e condizioni di liquidità macro.
L’accumulo attuale arriva mentre l’open interest sui mercati dei derivati tende al ribasso, segnalando una partecipazione ridotta di trader retail e di breve periodo.
In questo contesto, la concentrazione della leva tra le balene diventa ancora più rilevante. Con meno partecipanti speculativi, i grandi investitori esercitano maggiore influenza sui movimenti marginali del prezzo.
Ciò che resta incerto è il tempismo. Le posizioni long elevate delle balene indicano aspettative di prezzi più alti, ma non necessariamente un breakout imminente.
Il vero punto di svolta arriverà se e quando queste posizioni inizieranno a essere chiuse. Storicamente, tali cambiamenti hanno preceduto variazioni nel regime di mercato.
