Bitcoin è sceso sotto i 65.000 dollari nelle prime ore di scambi asiatici, mentre le rinnovate tensioni sui dazi pesano sul sentiment di rischio più ampio. Mentre la maggiore criptovaluta continua la sua tendenza ribassista, la stablecoin USDT di Tether ha lanciato un segnale che si era visto solo una volta in passato.
Questa dinamica solleva interrogativi sul fatto che si tratti di un punto di svolta importante per il mercato o di un segnale di ulteriori pressioni ribassiste in arrivo.
La “dry powder” della crypto si sta riducendo, cosa significa la contrazione di USDT per Bitcoin
In un recente post, l’analista Moreno ha segnalato che la variazione della capitalizzazione di mercato di USDT a 60 giorni è scesa sotto i 3 miliardi di dollari in negativo. Secondo la sua analisi, questa soglia è stata superata solo una volta in passato.
Ciò è avvenuto durante il bear market di fine 2022, quando Bitcoin stava trovando un fondo intorno ai 16.000 dollari nel pieno di paura diffusa e vendite forzate.
Attualmente, lo stesso indicatore sta toccando nuovamente livelli simili. Questo avviene mentre Bitcoin viene scambiato tra i 65.000 e i 70.000 dollari, dopo la precedente corsa al massimo storico (ATH).
Le stablecoin rappresentano la “polvere da sparo” del mondo crypto. Quando l’offerta di USDT si espande, di solito riflette nuovo capitale in ingresso sugli exchange e sugli asset rischiosi.
Quando l’offerta si contrae, indica riscatti forzati, avversione al rischio oppure investitori che spostano fondi fuori dal sistema. Su una finestra di 60 giorni, una contrazione di diversi miliardi segnala un ritiro di liquidità sostenuto, piuttosto che una semplice fluttuazione di breve periodo.
“Per Bitcoin, un asset riflessivo e sensibile alla liquidità, questo ha un grande peso”, si legge nel post.
Moreno ha anche sottolineato che, su base giornaliera, USDT ha registrato tre occasioni in cui i deflussi netti hanno superato 1 miliardo di dollari in una sola sessione. Episodi di tale entità si sono concentrati intorno a momenti di forte volatilità o di minimi locali di Bitcoin.
Secondo lui, questi riscatti riflettono spesso l’uscita dal sistema di investitori istituzionali o di grandi detentori. Ha spiegato in dettaglio che queste dinamiche tendono a verificarsi più vicino alle fasi di esaurimento che non all’inizio di lunghi cali.
Tuttavia, Moreno non presenta il segnale come intrinsecamente rialzista. Ha sottolineato che il contesto resta fondamentale. Secondo lui,
“Nei cicli precedenti, una volta completata la deleverizzazione forzata e stabilizzati i flussi di USDT, Bitcoin è poi passato a una forte fase rialzista di medio termine, grazie alla normalizzazione della liquidità.”
Moreno ha aggiunto che il profilo attuale rischio-rendimento dipende dal fatto che questa stabilizzazione si concretizzi. Se la contrazione dell’offerta di USDT dovesse continuare, la pressione ribassista potrebbe persistere.
“Se i flussi si stabilizzano o si invertono, l’asimmetria si sposta rapidamente a favore del rialzo. Uno stress di liquidità estremo in passato ha segnato opportunità, ma solo dopo che sia stato confermato l’esaurimento delle vendite,” ha concluso.
Secondo gli analisti, il prossimo grande minimo di Bitcoin potrebbe arrivare alla fine del 2026
Se da un lato gli indicatori di liquidità segnalano tensioni, alcuni analisti ritengono che la struttura generale del mercato di Bitcoin suggerisca che il minimo potrebbe essere ancora lontano mesi.
Un analista ha previsto che il prossimo grande minimo potrebbe arrivare tra circa 230 e 240 giorni. Seguendo questo schema, la finestra stimata per un minimo macro si colloca tra l’11 e il 21 ottobre 2026.
“Finché il ciclo non si sarà concluso, i rialzi potrebbero restare semplici rimbalzi di sollievo e non rappresentare un’inversione macro confermata,” ha affermato l’analista.
Anche un altro osservatore del mercato ha indicato novembre 2026 come possibile periodo per il minimo di ciclo. Se tali previsioni si riveleranno corrette, significherebbe che Bitcoin potrebbe avere ulteriore spazio al ribasso prima che inizi una piena ripresa strutturale.
Tuttavia, i modelli ciclici sono probabilistici, non predittivi. Anche se gli schemi passati possono dare una struttura di riferimento, fattori esterni possono accelerare o ritardare i punti di svolta attesi.
