Il recente calo di Bitcoin sotto $100.000 ha messo alla prova i nervi degli investitori e la convinzione del mercato. Tuttavia, la criptovaluta più grande ha rapidamente recuperato, riaffermando il suo nuovo livello psicologico.
Gli analisti sono tutti d’accordo sul fatto che, nonostante le turbolenze a breve termine, il trend strutturale per Bitcoin rimanga intatto e potenzialmente rialzista. La maggior parte degli analisti vede lo shutdown del governo statunitense come un vincolo significativo sui prezzi nel mercato attuale.
SponsoredPlanB: Fase Intermedia, Non Mania
PlanB, creatore del modello Stock-to-Flow (S2F), vede la correzione come una pausa a metà ciclo. I suoi dati mostrano che Bitcoin si è mantenuto sopra $100.000 per sei mesi consecutivi. Questo rappresenta un importante cambiamento da resistenza a supporto.
Argomenta che il mercato non ha ancora raggiunto l’euforia, con l’RSI ancora intorno a 66. Questo è ben al di sotto dei livelli surriscaldati di oltre 80 dei cicli di picco passati.
“Senza quella fase di mania,” nota, “probabilmente non siamo al massimo finale.”
PlanB si aspetta che il prossimo importante rialzo potrebbe mirare alla fascia $250.000–$500.000, a condizione che Bitcoin continui a divergere dal suo prezzo realizzato, una caratteristica distintiva dei mercati rialzisti in corso.
Arthur Hayes: stealth QE in arrivo
Arthur Hayes collega la debolezza a breve termine di Bitcoin al restringimento della liquidità del dollaro statunitense. Da quando il tetto del debito degli Stati Uniti è stato innalzato a luglio, l’Account Generale del Tesoro (TGA) è cresciuto, drenando liquidità dai mercati.
Sponsored SponsoredHayes osserva che questa dinamica ha causato il calo concomitante di Bitcoin e degli indici di liquidità del dollaro.
Tuttavia, prevede che l’imminente inversione — una volta che il governo statunitense riaprirà e spenderà il suo saldo TGA — segnerà l’inizio del “QE nascosto.”
Secondo lui, la Fed inietterà indirettamente liquidità tramite la Standing Repo Facility, espandendo il suo bilancio senza chiamarlo ufficialmente allentamento quantitativo.
SponsoredSecondo le sue parole: “Quando la Fed inizierà a incassare gli assegni dei politici, Bitcoin aumenterà.”
Raoul Pal: l’inondazione di liquidità è in arrivo
Il modello di liquidità di Raoul Pal dipinge un quadro simile. Il suo Global Macro Investor (GMI) Liquidity Index — che traccia la massa monetaria globale e il credito — rimane in un trend a lungo termine di crescita.
Pal definisce la fase attuale una “Finestra del Dolore,” dove la stretta di liquidità e la paura degli investitori mettono alla prova la convinzione. Ma prevede presto un’inversione netta.
La spesa del Tesoro inietterà $250-350 miliardi nei mercati, il restringimento quantitativo finirà e seguiranno tagli dei tassi.
Con l’espansione della liquidità a livello globale — dagli Stati Uniti alla Cina e al Giappone — Pal afferma che, “Quando questo numero sale, tutti i numeri salgono.”
Prospettive: accumulazione prima dell’espansione
Attraverso i modelli, il consenso è chiaro: Bitcoin ha superato la sua correzione indotta dalla liquidità. I grandi detentori stanno comprando, il supporto tecnico ha tenuto, e il contesto macro punta verso un’espansione di liquidità rinnovata.
La volatilità a breve termine potrebbe persistere mentre gli ingranaggi fiscali e monetari si riallineano, ma strutturalmente, la prossima fase favorisce una graduale ripresa e accumulazione.
Se gli indicatori di liquidità inizieranno a salire di nuovo nel Q1 2026, sia Hayes che Pal suggeriscono che il prossimo rally di Bitcoin potrebbe svilupparsi dalla stessa base che ha appena superato — il test del crash di $100.000.
Inoltre, i dati CryptoQuant indicano che i grandi detentori di Bitcoin — portafogli contenenti da 1.000 a 10.000 BTC — hanno aggiunto circa 29.600 BTC nell’ultima settimana, per un valore di circa 3 miliardi di dollari.
Il loro saldo collettivo è salito a 3,504 milioni di BTC. Questo ha segnato la prima fase significativa di accumulo da settembre.
Questa ondata di acquisti è avvenuta mentre il sentimento del retail è sprofondato ed gli ETF hanno registrato 2 miliardi di dollari in deflussi.
Gli analisti interpretano questa divergenza come un segno che i giocatori istituzionali stanno silenziosamente ricaricando, rafforzando la zona di supporto di Bitcoin vicino a $100.000.
