Bitcoin (BTC) è scesa sotto quota $77.000 venerdì, dopo che il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha manifestato apertura verso futuri rialzi dei tassi. Questo cambio di rotta ha spinto i trader a prezzare un possibile aumento di un quarto di punto da parte della Fed già a ottobre.
La crypto pioniera ha perso circa il 4,5% nell’ultima settimana, a causa del peggioramento delle condizioni macroeconomiche. I rendimenti reali sono aumentati e il dollaro si è rafforzato, erodendo la domanda per asset privi di rendimento.
Il Governatore Fed Waller segnala una svolta più aggressiva
Waller ha tenuto il suo discorso a Francoforte, dal titolo “I rischi di policy sono cambiati”. Ha sostenuto il mantenimento dei tassi invariati nel breve periodo, ma ha avvertito che un’inflazione persistente potrebbe costringere a un diverso esito.
Il suo cambio di posizione ha un peso notevole, poiché Waller aveva sostenuto tagli per 75 punti base alla fine del 2025. L’allentamento aveva supportato un mercato del lavoro più morbido e rifletteva il suo orientamento accomodante. Ora questo cambio di prospettiva ridefinisce il dibattito sui rialzi della Fed all’interno dell’FOMC.
“Non posso più escludere rialzi dei tassi in futuro se l’inflazione non dovesse diminuire presto, e questo è particolarmente vero se alcune misure delle aspettative di inflazione, alcune delle quali sono recentemente aumentate, dovessero mostrare segni di perdita di ancoraggio,” ha spiegato in dettaglio.
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I trader scommettono su un rialzo della Fed a ottobre
I trader sui future sui tassi hanno reagito rapidamente: ora la riunione del 28 ottobre presenta circa il 40% di probabilità per un rialzo di 25 punti base.
Il mantenimento dei tassi guida ancora la distribuzione con circa il 49%, ma la curva forward mostra un’inclinazione più aggressiva.
Questa svolta è coerente con il warning di PIMCO relativo ai rialzi della Fed connesso alla guerra in Iran e all’aumento dei prezzi del petrolio. L’indice CPI headline è aumentato dello 0,6% ad aprile. L’inflazione PCE core ha raggiunto circa il 3,3% su base annua.
Il sentiment dei consumatori aggrava la pressione. L’indice dell’Università del Michigan è sceso a 44,2, valore minimo storico per una rilevazione iniziata nel 1952. Le aspettative di inflazione a un anno sono salite al 4,8%.
Se il conflitto in Medio Oriente dovesse attenuarsi e il prezzo del petrolio dovesse scendere, le aspettative più restrittive potrebbero potenzialmente annullarsi. Se invece i prezzi dell’energia resteranno elevati, l’FOMC dovrà intervenire.
Ciò lascerebbe Bitcoin esposta a condizioni più restrittive e agli allarmi sull’inflazione di Wall Street fino a fine anno.
