In una settimana in cui i principali asset, tra cui l’Oro e il Nasdaq 100, hanno registrato guadagni, Bitcoin è rimasto significativamente indietro. Il recente disaccoppiamento di Bitcoin suggerisce che l’asset non è né un asset rischioso né un bene rifugio.
Secondo Coingecko, il prezzo di Bitcoin è diminuito di circa il 2,09% negli ultimi sette giorni. Questo è avvenuto mentre l’oro, bene rifugio, è salito del 4,85% e l’indice Nasdaq 100, asset rischioso, è aumentato dell’1,34%.
SponsoredCosa ha causato il decoupling tra BTC e Nasdaq?
Per gran parte dell’anno, Bitcoin ha mantenuto un’alta correlazione con il Nasdaq 100, generalmente salendo e scendendo all’unisono. Questa relazione è stata valida all’inizio della scorsa settimana.
L’umore era positivo fino a martedì dopo che il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha accennato a un potenziale taglio dei tassi di interesse alla riunione FOMC di ottobre e a una possibile fine del Quantitative Tightening (QT). Queste dichiarazioni hanno portato a lievi guadagni sia per il Nasdaq che per Bitcoin.
Tuttavia, la correlazione ha iniziato a rompersi bruscamente a partire dalle 9:00 UTC del 15 ottobre. Da quel momento, il Nasdaq 100 ha chiuso la settimana in rialzo dello 0,44%, mentre Bitcoin è crollato del 3,71%.
SponsoredIl leverage washout citato come causa principale
Gli analisti on-chain indicano il massiccio crollo crypto del 10 ottobre—un evento che ha visto oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni e ha iniettato paura nel mercato—come il probabile colpevole.
TeddyVision, un analista di CryptoQuant, ha evidenziato due tendenze distinte tra il 1° agosto e metà ottobre. Analizzando la media mobile semplice (SMA) a 30 giorni degli afflussi netti di stablecoin agli exchange, ha scoperto che gli afflussi di USDC agli exchange spot (tipicamente utilizzati per acquisti spot) sono diminuiti.
Nel frattempo, gli afflussi di USDT agli exchange di derivati (spesso utilizzati come collaterale) sono aumentati. Questo suggerisce che il capitale utilizzato per acquisti effettivi di asset è diminuito. Nel frattempo, la liquidità a supporto dei derivati con leva, come i futures e i contratti perpetui, è aumentata.
Il ruolo della domanda sintetica
Secondo questa analisi, potrebbe non essere stata la domanda spot organica a guidare il recente aumento del prezzo. Invece, è stato probabilmente causato da leva speculativa ed esposizione sintetica legata ai derivati e alla rotazione di capitali legata agli ETF.
Il crollo del 10 ottobre potrebbe aver istantaneamente evaporato la pressione di acquisto speculativa del mercato, spiegando perché Bitcoin non è riuscito a salire insieme al Nasdaq 100 in ripresa.
Speranze geopolitiche e forza delle altcoin
Bitcoin ha mostrato un lieve rimbalzo domenica, superando la soglia dei $108.000 per la prima volta dalla caduta. Perché Bitcoin possa inseguire con successo il recupero del Nasdaq questa settimana, l’attenzione deve spostarsi nuovamente sulla potenziale de-escalation della guerra tariffaria tra USA e Cina, che inizialmente ha causato il crollo del prezzo da $122.000 a $100.000.
L’atmosfera appare tentativamente ottimista. In un’intervista di venerdì, il presidente Donald Trump ha indicato che non crede che la tariffa del 100% sulla Cina sia “sostenibile”, suggerendo che l’alta tariffa fosse solo una tattica negoziale per ottenere concessioni sulle esportazioni di terre rare.
Il Segretario del Tesoro Scott Besent è programmato per tenere colloqui a livello operativo con il Vice Premier cinese He Lifeng questa settimana in Malesia. Queste discussioni mirano a preparare il terreno per un potenziale vertice USA-Cina alla riunione APEC del 31 ottobre a Gyeongju, Corea del Sud.
Nonostante il calo di due settimane di Bitcoin, il sentimento degli investitori rimane resiliente. La rapida ripresa delle altcoin ne è la prova. Mentre BTC è sceso di circa il 2%, ETH è salito del 5,96% e SOL ha guadagnato il 7,12% nello stesso periodo, segnalando che le altcoin a bassa capitalizzazione stanno recuperando più velocemente dell’asset di riferimento.
Guardando al futuro: indicatori macroeconomici e utili
Questa settimana vedremo anche il rilascio di indicatori macroeconomici cruciali, inclusi i dati CPI ritardati a causa dello shutdown del governo USA. I dati PMI manifatturieri e dei servizi e le aspettative di inflazione dell’Università del Michigan saranno rilasciati contemporaneamente.
