Bitcoin si avvicina al 2026 con un macro rischio evidente: l’agenda dei dazi del Presidente Donald Trump. Nel 2025, i trader crypto hanno visto i titoli sui dazi muovere i prezzi con la stessa rapidità degli afflussi negli ETF.
Diversi strumenti tariffari sono ora pronti per il 2026. Alcuni hanno già una data. Altri dipendono dalla diplomazia o dalle dispute legali. In ogni caso, possono invertire il sentiment da risk-on a risk-off nel giro di poche ore.
Come i dazi di Trump hanno mosso il mercato crypto nel 2025
L’inasprimento dei dazi nel 2025 ha più volte innescato ampie ondate di vendite nel mercato crypto.
SponsoredQuando Trump ha annunciato nuovi dazi su Messico, Canada e Cina a inizio febbraio, Bitcoin è sceso ai minimi delle ultime tre settimane vicino a $91.400. Ethereum ha perso circa 25% in tre giorni e una larga parte dei principali token ha segnato cali superiori al 20% in una sola giornata, mentre i trader si affrettavano a ridurre i rischi.
A seguire è arrivato lo shock dei dazi di aprile chiamato “Liberation Day” e l’escalation USA–Cina. Bitcoin è sceso lievemente sotto $82.000 durante la fase peggiore della ondata risk-off, insieme a una svendita delle azioni legate alle crypto.
Tuttavia, una volta che la Casa Bianca ha lasciato intendere possibili pause, il mercato crypto ha recuperato. A maggio, dopo che USA e Cina hanno concordato una tregua provvisoria sui dazi, Bitcoin è salito di nuovo oltre $100.000, mentre ETH è balzata con forza.
Anche i fondi di asset digitali hanno registrato nuovi afflussi durante questa fase di sollievo.
La prova di stress più forte è arrivata a ottobre. Dopo che Trump ha ipotizzato un nuovo dazio al 100% sulle importazioni cinesi collegato alle tensioni per le terre rare, Bitcoin è crollato di oltre 16% in pochi minuti.
Le liquidazioni sono schizzate, con segnalazioni di 19 miliardi di dollari bruciati in chiusure forzate tra gli exchange in un solo giorno. A dicembre 2025, il mercato non si è ancora ripreso da questo shock delle liquidazioni.
1. La scadenza differita dei dazi del 100% sulla Cina
Questi dazi prevedono un nuovo balzello al 100% su tutte le importazioni cinesi, a meno che i negoziati non portino a un accordo. Trump li ha annunciati nell’ottobre 2025 e in seguito rinviati, puntando ora alla fine del 2026.
Se Trump dovesse riattivarli, i mercati prevedrebbero crescita più debole e inflazione più persistente. Questa combinazione potrebbe colpire Bitcoin irrigidendo le condizioni finanziarie, costringendo i trader a ridurre la leva finanziaria e trascinando gli asset rischiosi verso il basso in modo sincrono.
2. Un aumento dei dazi globali di base
Il presidente degli Stati Uniti aveva già lasciato intendere un possibile aumento generalizzato dei dazi all’import, superando il livello di base del 10% introdotto nel 2025. Trump ha anche fatto campagna elettorale su una tariffa universale molto più elevata, mantenendo vivo questo rischio.
Un aumento della soglia di base non sarebbe una notizia da un solo giorno. Agirebbe come una pressione costante sulla propensione al rischio.
Per Bitcoin, ciò implica di solito rally più instabili, rimbalzi meno profondi e maggiore sensibilità alle aspettative sui tassi.
Sponsored3. Dazi di ritorsione sulla tassa sui servizi digitali contro l’Europa
Questi sarebbero nuovi dazi rivolti ai Paesi che impongono tasse sui servizi digitali o regole simili alle aziende tecnologiche USA. Trump ha avvertito nel 2025 che i Paesi che mantengono queste tasse rischiano dazi “consistenti”.
Se gli USA colpissero le esportazioni UE o UK, le borse mondiali potrebbero subire un ribasso. Anche il mercato crypto tende a seguire inizialmente questa dinamica risk-off.
Nel 2025, questa dinamica ha contribuito a tradurre i titoli sui dazi in crolli rapidi guidati dalle liquidazioni.
4. Dazi sui prodotti farmaceutici che potrebbero salire fino al 200%
Questi dazi bersagliano farmaci di marca o brevettati importati, con sanzioni per le aziende che non spostano la produzione negli USA. Trump ha segnalato aliquote molto elevate nel 2025 e presentato la politica come misura di reindustrializzazione.
Se le tariffe salissero verso 200% nel 2026, gli investitori potrebbero considerarla come uno stimolo all’inflazione. Bitcoin può attrarre discorsi da “copertura” durante le paure inflazionistiche, ma spesso il trading si muove inicialmente nella direzione opposta: gli asset rischiosi vengono venduti quando la liquidità si restringe.
5. Estensione dei dazi secondari legati agli scambi soggetti a sanzioni
I dazi secondari punirebbero i Paesi che acquistano petrolio o beni da avversari degli Stati Uniti, anche se questi Paesi non sono il bersaglio diretto. Trump ha introdotto questo concetto nel 2025, applicandolo in modo molto visibile.
Se Trump dovesse ampliare questo strumento nel 2026, potrebbe coinvolgere potenzialmente più Paesi in una guerra dei dazi e aumentare l’incertezza a livello globale.
Per Bitcoin, il canale principale è la volatilità. Una maggiore incertezza di solito comporta oscillazioni più ampie, più vendite forzate e recuperi più lenti, a meno che la liquidità non migliori.
