Binance Research ha pubblicato un report che conclude che i rendimenti di Bitcoin (BTC) e del petrolio greggio sono statisticamente indipendenti, sulla base di 10 anni di dati settimanali.
Il report ha analizzato 532 dati settimanali dal 2016 al 2026 utilizzando metodi econometrici, tra cui la modellazione DCC-GARCH e i test di causalità di Granger.
Un decennio di dati mostra una correlazione quasi nulla tra Bitcoin e il petrolio
Binance ha suddiviso il campione in quattro regimi macroeconomici. Solo nel periodo 2020-2022, caratterizzato da tassi d’interesse pari a zero e politiche monetarie molto espansive, è emersa una qualsiasi correlazione positiva tra BTC e petrolio.
Anche in quel caso, la relazione spiegava solo il 6,9% della variazione settimanale del rendimento di Bitcoin.
Quella correlazione era guidata da condizioni di liquidità comuni piuttosto che da un legame causale diretto.
In tutti gli altri periodi il coefficiente di correlazione è rimasto indistinguibile da zero. Nessuno dei due asset determina gli andamenti dell’altro secondo la causalità di Granger, considerando tutti i ritardi da una a dieci settimane.
La crisi di Hormuz ha messo alla prova la resilienza di Bitcoin
La crisi dello Stretto di Hormuz tra febbraio e marzo 2026 ha fornito un vero e proprio stress test. Il Brent è balzato del +46% a causa delle interruzioni nelle forniture a livello globale.
Nello stesso periodo, BTC è aumentato del +15%, sovraperformando il Nasdaq (+1%) e l’oro (-3%).
Durante la crisi, BTC ha seguito uno schema in tre fasi: una prima debolezza da giorno 1 a 3, seguita da una fase di assorbimento in un range fino al giorno 14, e una crescita indipendente dal giorno 15 al giorno 24.
Gli afflussi netti negli ETF su BTC spot hanno raggiunto 1,7 miliardi di dollari durante la crisi.
Il petrolio muove la volatilità, non la direzione
Il report evidenzia che gli shock del petrolio amplificano la volatilità di Bitcoin sul breve periodo ma non ne determinano la direzione dei rendimenti. I flussi di capitale istituzionali attraverso gli ETF, gli acquisti sul mercato spot USA e l’accumulo nei tesorieri aziendali restano le forze dominanti a plasmare la traiettoria di BTC.
Un parallelo storico rafforza questa conclusione. Dopo il conflitto Russia-Ucraina del 2022, BTC è salito del 24% in quattro settimane prima di crollare a causa dei casi Terra/Luna e Three Arrows Capital, eventi di credito interni al settore crypto e non collegati ai mercati energetici.
