Il governo reale del Bhutan ha liquidato circa 120 milioni di dollari in Bitcoin dall’inizio dell’anno.
Questa mossa accelera una strategia di dismissione che ha ridotto le riserve digitali del regno himalayano di oltre il 60% rispetto al picco.
Perché il Bhutan sta vendendo in modo aggressivo le sue riserve di Bitcoin?
Il 28 marzo, la piattaforma di analytics blockchain Arkham Intelligence ha riportato che l’ultima transazione è avvenuta il 27 marzo, quando il governo ha trasferito 123,7 BTC—per un valore di circa 8,5 milioni di dollari—su un indirizzo precedentemente inutilizzato.
Il trasferimento è seguito a una vendita di dimensioni ben maggiori appena 48 ore prima, in cui il Bhutan ha venduto 519,7 BTC per circa 36,75 milioni di dollari.
Il Bhutan sembra utilizzare OTC desk e market maker, incluso QCP Capital con sede a Singapore, per eseguire queste operazioni con un impatto minimo sugli order book degli exchange pubblici.
La vendita del 2026 segna un cambiamento di ritmo per il fondo sovrano nazionale, Druk Holding and Investments. Se una volta le vendite del Bhutan erano sporadiche, le attività recenti indicano una liquidazione programmata.
Dal 1° gennaio, il governo ha trasferito 158,57 milioni di dollari dai suoi wallet principali, ricevendone solo 38,84 milioni in cambio.
“Il Bhutan vende porzioni del suo Bitcoin in clip da circa 5-10 milioni di dollari e ha venduto circa 3.500 BTC tra metà e fine settembre 2025. Anche il volume di trasferimenti in uscita dal Bhutan ha iniziato ad aumentare nelle ultime settimane, con lo Stato che sembra ridurre i suoi asset di circa 1.700 BTC dall’inizio dell’anno,” ha spiegato in dettaglio Arkham Intelligence.
A differenza della maggior parte degli Stati che detengono Bitcoin tramite confische di asset criminali, il Bhutan ha accumulato i suoi fondi tramite un programma di mining statale avviato nel 2019.
Sfruttando l’energia idroelettrica in eccesso dei suoi fiumi glaciali, il Paese è arrivato ad accumulare fino a 13.000 BTC. Tuttavia, le vendite costanti degli ultimi due anni hanno ridotto le riserve a circa 4.300 BTC, attualmente valutati quasi 300 milioni di dollari.
Gli analisti suggeriscono che i proventi vengano destinati a grandi progetti infrastrutturali nazionali, in particolare la Gelephu Mindfulness City, una regione amministrativa speciale in fase di progettazione.
Il governo aveva precedentemente promesso di destinare 10.000 BTC al progetto, anche se i livelli attuali di liquidazione suggeriscono che il fondo stia attingendo da queste riserve per finanziare la costruzione nella fase iniziale.
Nonostante le forti vendite, il Bhutan resta il settimo più grande detentore sovrano di Bitcoin al mondo, dietro soltanto a Stati Uniti, Cina, Regno Unito, El Salvador ed Emirati Arabi Uniti.
