L’Indice Fear and Greed di Bitcoin si trova a 8, saldamente in territorio di Estrema Paura. Si tratta del 59° giorno consecutivo sotto quota 25: la striscia ininterrotta di pessimismo più lunga dai tempi dell’implosione di FTX che scosse i mercati alla fine del 2022.
L’Indice Fear and Greed è un indicatore composito del sentiment che va da 0 a 100. Tiene conto di dati quali volatilità del prezzo, momentum di mercato, volume di trading, dominance di Bitcoin, attività sui social media e Google Trends.
Un valore vicino a zero indica che il mercato è dominato dalla paura. Un valore vicino a 100 segnala euforia. Con un punteggio di 8, il mercato è quanto di più impaurito possa esserci.
Perché il sentiment è crollato
A differenza dei precedenti cicli di paura, questa fase ribassista non ha un singolo fattore scatenante identificabile. Il crypto winter del 2022 fu innescato in rapida sequenza da Terra/Luna, Three Arrows Capital e FTX.
L’attuale contrazione riflette una combinazione di pressioni macroeconomiche costanti, dovute alla politica restrittiva della Federal Reserve, all’escalation delle tensioni commerciali e a un dollaro USA forte in modo persistente. Il risultato è un lento logoramento del sentiment e non un singolo shock improvviso.
Letture di estrema paura in passato hanno preceduto importanti recuperi — ma non sempre nell’immediato.
Dopo il crollo causato dal COVID nel marzo 2020, Bitcoin registrò un rally di circa il 133% nei sei mesi successivi. Invece, dopo il collasso di FTX alla fine del 2022, la ripresa richiese quasi un anno. L’attuale situazione assomiglia di più alla seconda: una compressione prolungata senza un chiaro catalizzatore per l’inversione di tendenza.
Sta emergendo anche una divergenza interessante. Sebbene il sentiment retail sia crollato, i dati on-chain mostrano che i detentori di lungo periodo stanno spostando Bitcoin in self-custody invece di venderlo. Gli investitori istituzionali hanno mantenuto le proprie posizioni nonostante il clima di paura.
Se questa fiducia delle istituzioni segni un punto di svolta o solo una capitolazione ritardata resta la domanda centrale con l’avvicinarsi del secondo trimestre 2026.
