L’argento si sta riprendendo dal suo più brusco reversal intraday dai tempi della crisi finanziaria del 2008, risalendo sopra i $110 dopo essere crollato di oltre il 7% dal record registrato lunedì sopra i $117.
L’estrema volatilità nei metalli preziosi riflette una più ampia crisi di fiducia nelle valute fiat e nel debito pubblico. Con l’oro che supera i $5.000 e l’argento che registra le oscillazioni più forti degli ultimi 17 anni, i mercati segnalano una profonda inquietudine per la sostenibilità fiscale nelle principali economie: un sentimento che potrebbe propagarsi anche agli asset più rischiosi, tra cui le crypto.
Rialzo record seguito da una brusca inversione
Il metallo bianco ha registrato il suo maggiore balzo intraday dai tempi della crisi finanziaria globale, con un aumento del 14% prima di restituire la maggior parte dei guadagni nelle ultime ore di contrattazione negli Stati Uniti. Dopo aver trovato supporto vicino a $103, l’argento è risalito sopra i $110, riducendo le perdite a meno del 5% mentre gli acquirenti della sessione asiatica sono intervenuti.
SponsoredAnche l’oro è arretrato dopo aver toccato $5.111,07, assestandosi intorno a $5.100.
Il trade da svalutazione alimenta il rally
L’impennata dei metalli preziosi riflette la crescente fuga degli investitori da valute e titoli di stato in presenza di crescenti timori fiscali. Una massiccia vendita sul mercato obbligazionario giapponese la scorsa settimana ha evidenziato il crescente scetticismo verso la spesa pubblica elevata nelle economie avanzate.
Max Belmont di First Eagle Investment Management ha sottolineato che storicamente l’oro funge da barometro dell’ansia dei mercati, offrendo protezione contro sorprese inflazionistiche, cali di mercato inattesi e tensioni geopolitiche.
L’indice del dollaro è sceso di quasi il 2% nelle ultime sei sedute, tra le speculazioni che gli Stati Uniti possano aiutare il Giappone a rafforzare lo yen, incrementando le preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve e sull’imprevedibilità delle politiche dell’amministrazione Trump.
Emergono segnali tecnici di allarme
Nonostante i guadagni storici, Heraeus Precious Metals, noto raffinatore del settore, ha avvertito che il rally potrebbe essere eccessivo, citando indicatori tecnici che mostrano condizioni di ipercomprato e un rapporto oro–argento ora vicino a 50, dimezzato rispetto ai 100 di un anno fa.
Claudio Wewel di J. Safra Sarasin ha messo in guardia che l’argento storicamente subisce discese più ampie rispetto all’oro dopo rally prolungati a causa della maggiore volatilità, suggerendo che il rapporto rischio–rendimento potrebbe peggiorare qualora venisse meno il momentum.
Livelli chiave da tenere d’occhio
La capacità dell’argento di riconquistare quota $110 sarà cruciale per la direzione nel breve termine. Un recupero verso i $115,50 di chiusura di lunedì potrebbe raccontare una narrazione di rimbalzo a V, mentre una rottura sotto i $105 indicherebbe una correzione più profonda in arrivo.
I mercati ora attendono la nomina del prossimo presidente della Fed da parte di Trump e la decisione del FOMC attesa per questa settimana, nella quale si prevede ampiamente che la banca centrale sospenda il ciclo di tagli dei tassi.
